財報速睇 | 福泰製藥 2026財年Q3營收34.41億美元，同比增長11.8%；歸母淨利潤6.54億美元，同比下滑39.6%

華盛資訊11月4日訊，福泰製藥公佈2026財年Q3業績，公司Q3營收34.41億美元，同比增長11.8%，歸母淨利潤6.54億美元，同比下滑39.6%。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 總營業收入在2026年第三季度達到34.41億美元，較去年同期的30.76億美元同比增長11.8%，主要得益於囊性纖維化（CF）療法的持續穩健表現以及向其他疾病領域多元化拓展帶來的增長。

② ALYFTREK產品淨收入實現爆發式增長，第三季度達到7.06億美元，同比飆升185.7%（去年同期為2.47億美元），主要受新增7個國家納入醫保（總數達32個）及新患者開始用藥的強勁需求推動。

③ 鐮狀細胞病及β地中海貧血療法CASGEVY與急性疼痛藥物JOURNAVX商業化表現亮眼，第三季度產品淨收入分別達到0.99億美元和0.58億美元，同比分別激增487.0%和197.4%，得益於適應症人群的擴展和處方量的快速攀升。

④ 國際市場（非美國地區）業務拓展迅速，第三季度貢獻營收12.72億美元，較去年同期的11.00億美元同比增長15.6%，主要受多個地區CF業務強勁表現、ALYFTREK的普及、CASGEVY收入增加以及有利匯率影響推動。

⑤ 經營活動產生的現金流量淨額在前九個月達到31.97億美元，較去年同期的31.33億美元穩步增長2.0%，主要得益於支付的所得税和庫存採購現金支出減少。

2、業績不足：

① 歸母淨利潤在第三季度錄得6.54億美元，較去年同期的10.83億美元同比大幅下滑39.6%，淨利率也同比下降16.2個百分點至19.0%，主要是由於收購Crinetics產生了高達約5.00億美元的薪酬及交易相關費用。

② 核心產品TRIKAFTA/KAFTRIO淨收入出現下滑，第三季度為24.37億美元，較去年同期的26.54億美元同比減少8.2%，部分是由於患者轉向使用公司新一代CF療法所致。

③ 銷售、一般及行政（SG&A）費用在第三季度激增89.6%至8.44億美元（去年同期為4.45億美元），主要原因是確認了2.03億美元與Crinetics收購相關的未歸屬股權激勵現金結算薪酬和交易成本，以及為支持JOURNAVX和籌備povetacicept上市而增加的商業化投入。

④ 研發（R&D）費用在第三季度同比上升35.1%至13.21億美元（去年同期為9.78億美元），主要受Crinetics收購相關的未歸屬股權激勵現金結算薪酬費用（開發費用中佔2.35億美元，研究費用中佔0.30億美元）以及外包服務支出增加的影響。

⑤ 現金、現金等價物及有價證券總額截至2026年9月30日降至98.21億美元，較2025年底的123.20億美元減少了20.3%，主要由於收購Crinetics消耗了90.00億美元淨現金以及執行股票回購計劃所致。

三、公司業務回顧

福泰製藥: 我們在2026年第三季度繼續推進商業化產品組合的增長與研發管線的多元化。在囊性纖維化（CF）領域，ALYFTREK新增7個國家獲得醫保報銷，覆蓋國家總數達到32個，推動CF產品總淨收入在第三季度達到32.73億美元。在CF以外的領域，CASGEVY獲得了美國FDA批准用於2歲及以上鐮狀細胞病（SCD）或輸血依賴型β地中海貧血（TDT）兒童，第三季度錄得收入0.99億美元；急性疼痛藥物JOURNAVX在醫院和零售渠道的處方量超過75萬張，單季貢獻收入0.58億美元。此外，我們在2026年9月1日以100.00億美元的總股權價值（扣除所獲現金及有價證券后淨額為90.00億美元）完成了對Crinetics的收購，將肢端肥大症口服新葯PALSONIFY納入商業化版圖，該藥在9月份已貢獻0.10億美元收入，並在新發或轉換療法的患者中佔據超過40%的領先品牌份額。

四、回購情況

截至2026年9月30日，根據公司董事會於2025年5月授權的股票回購計劃，公司仍有25.00億美元的剩余可用回購額度。該回購計劃沒有到期日，可隨時中止，公司預計將通過手頭現金和經營活動產生的現金流相結合的方式為該計劃提供資金。

五、分紅及股息安排

公司在報告中未披露分紅及股息安排。

六、重要提示

1、重大收購與新增債務：公司於2026年9月完成了對Crinetics的收購，總股權價值為100.00億美元（淨現金支出約90.00億美元），交易帶來了81.00億美元的新增無形資產。為資助此次收購，公司在2026年9月全額提取了45.00億美元的2026年定期貸款，該筆貸款需在2027年8月償還10.00億美元、2028年9月償還10.00億美元以及2029年8月償還25.00億美元。

2、特許權使用費仲裁糾紛：2025年10月10日，Royalty Pharma plc（RP）及囊性纖維化基金會（CFF）發起了一項保密仲裁，聲稱ALYFTREK的特許權使用費率應約為8%，而非公司主張的4%，並尋求宣告性判決及索賠未付特許權使用費、損害賠償和利息等；公司認為RP的立場違背協議條款，打算對此進行有力抗辯。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

福泰製藥: 我們將繼續投資於研發項目並加強商業化能力，以支持現有及未來的產品上市。在研發管線與註冊進展方面，治療成人IgA腎病（IgAN）的povetacicept生物製品許可申請（BLA）正處於FDA優先審評階段，目標審評日期（PDUFA）定於2026年11月30日，若獲批將成為公司腎病領域的首個商業化療法；針對肢端肥大症的PALSONIFY預計將於2027年下半年開始在歐洲市場上市；評估suzetrigine治療糖尿病周圍神經病變的兩項3期臨牀試驗預計將在2026年底前完成患者入組，並於2027年中期公佈結果；評估inaxaplin治療APOL1介導的腎臟疾病（AMKD）的中期分析數據預計將在2027年初分享；評估atumelnant治療經典型先天性腎上腺皮質增生症（CAH）的3期試驗預計在2027年第一季度完成入組；1型糖尿病療法VX-017預計將在2027年推進至關鍵性開發階段。在財務預期方面，受Crinetics收購導致現金及有價證券減少以及提取45.00億美元貸款的影響，我們預計未來的利息收入將會減少，而利息支出以及無形資產攤銷和收購庫存增值費用在未來幾個季度將會增加。

八、公司簡介

福泰製藥（Vertex Pharmaceuticals Incorporated）是一家全球性的生物技術公司，致力於投資科學創新，專注於專科醫療市場，為嚴重疾病患者創造變革性藥物。公司目前擁有八款獲批上市藥物：其中五款用於治療危及生命的遺傳性疾病囊性纖維化（CF）的根本病因（包括TRIKAFTA/KAFTRIO、ALYFTREK等），一款用於治療嚴重鐮狀細胞病（SCD）和輸血依賴型β地中海貧血（TDT）（CASGEVY），一款用於治療中度至重度急性疼痛（JOURNAVX），以及一款用於治療肢端肥大症（PALSONIFY）。此外，公司正在籌備潛在的IgA腎病（IgAN）療法povetacicept的上市，並擁有廣泛的臨牀階段研發管線，涵蓋神經性疼痛、APOL1介導的腎臟疾病、原發性膜性腎病、先天性腎上腺皮質增生症、1型糖尿病、全身型重症肌無力及強直性肌營養不良1型等多個領域，致力於解決全球重大未滿足的醫療需求。

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