財報速睇 | 伊頓 2026財年Q3營收89.47億美元，同比增長28.0%；歸母淨利潤10.78億美元，同比增長6.7%

華盛資訊11月4日訊，伊頓公佈2026財年Q3業績，公司Q3營收89.47億美元，同比增長28.0%，歸母淨利潤10.78億美元，同比增長6.7%。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 第三季度總營收達到89.47億美元，同比增長28.0%（其中有機增長達19.0%，收購業務貢獻8.0%），主要得益於電氣、航空航天和交通等核心終端市場的廣泛需求強勁。

② 全球電氣業務在第三季度表現尤為亮眼，收入同比大幅增長58.2%至27.27億美元，營業利潤猛增74.5%至5.76億美元，這主要歸功於Boyd Thermal的成功收購以及數據中心、機械OEM和公用事業市場的強勁增長。

③ 美洲電氣業務持續發揮核心支柱作用，第三季度收入同比增長22.3%至41.72億美元，營業利潤增長20.2%至12.43億美元，主要受數據中心、機械OEM以及商業和機構終端市場的強勁需求推動，其積壓訂單更是同比增長33.2%至159.93億美元。

④ 交通業務（由原車輛與電動交通業務重組而成）盈利能力顯著改善，第三季度收入同比增長9.9%至8.52億美元，營業利潤同比大增39.0%至1.46億美元，營業利潤率提升3.7個百分點至17.2%，主要得益於北美和歐洲地區的強勁表現、有利的產品組合以及運營效率的提升。

⑤ 公司盈利質量穩步提升，第三季度歸母淨利潤同比增長6.7%至10.78億美元；非GAAP調整后淨利潤同比增長19.5%至14.33億美元，調整后每股攤薄收益增長19.9%至3.68美元，同時前三季度經營活動產生的現金流淨額同比增加4.36億美元至29.43億美元。

2、業績不足：

① 受大宗商品價格和工資通脹上升（帶來3.6個百分點的負面影響）以及無形資產攤銷增加（帶來2.1個百分點的負面影響）的拖累，公司第三季度整體毛利率從去年同期的38.3%下降至34.7%，前三季度毛利率也同比下滑3.4個百分點至34.5%。

② 前三季度歸母淨利潤同比下降6.4%至27.65億美元，每股基本收益同比下降5.9%至7.12美元，主要原因是公司層面的淨利息支出、無形資產攤銷以及收購與剝離相關的交易成本大幅增加。

③ 淨利息支出負擔顯著加重，第三季度淨利息支出同比激增195.5%至1.98億美元，前三季度同比大增195.3%至5.05億美元，主要是由於公司為籌集近期大型併購（如收購Boyd Thermal和Ultra PCS）所需資金而大幅增加了債務發行。

④ 航空航天業務的利潤率在第三季度有所承壓，儘管收入同比增長10.8%至11.96億美元，但其營業利潤率從去年同期的25.9%下降至24.9%，主要原因是大宗商品和工資通脹的負面影響、不利的產品組合以及軍用售后市場的疲軟表現。

⑤ 公司層面的費用大幅攀升，第三季度無形資產攤銷費用同比飆升141.5%至3.14億美元，税前收購整合及剝離交易成本同比增長132.7%至1.28億美元，導致公司總部總費用同比大增88.4%至8.93億美元，嚴重侵蝕了整體營業利潤。

三、公司業務回顧

伊頓: 我們在2026年第三季度及前九個月通過積極的業務組合管理與卓越的運營執行，持續推進智能動力管理戰略。今年第一季度，我們對部分業務進行了重組，將原車輛（Vehicle）和電動交通（eMobility）分部合併爲全新的交通（Mobility）業務分部。受電氣化、數字化以及北美大型項目增長等長期趨勢的推動，我們第三季度實現淨銷售額89.47億美元，同比增長28.0%；前三季度累計淨銷售額達249.29億美元，同比增長22.2%。各核心業務分部中，美洲電氣和全球電氣業務在數據中心及機械OEM等市場的強勁需求帶動下高速增長，航空航天業務受益於商用航空市場的復甦，交通業務也在北美和歐洲市場實現了穩健提升。此外，我們今年完成了對Ultra PCS（耗資15.29億美元）和Boyd Thermal（耗資95.49億美元）的重大收購，顯著增強了我們在航空航天及數據中心熱管理領域的實力。截至2026年9月30日，公司總積壓訂單達到約262.00億美元，為未來的業績增長奠定了堅實基礎。

四、回購情況

2025年2月27日，伊頓董事會更新了此前的2022年股票回購計劃（原授權額度為50.00億美元），批准了一項新的三年期股票回購計劃（2025年計劃），授權回購最高達90.00億美元的普通股。根據該計劃，公司將視市場狀況、股價及資本水平等因素適時進行回購。在截至2026年9月30日的三個月和九個月內，公司均未回購任何普通股（去年同期分別耗資3.55億美元和16.61億美元回購了100萬股和520萬股）。鑑於公司在2026年3月12日完成了對Boyd Thermal的重大收購，公司預計在2026年全年不會進行股票回購。

五、分紅及股息安排

2026年第三季度，公司宣佈派發的普通股每股現金股息為1.10美元（去年同期為1.04美元）；2026年前九個月累計宣佈每股現金股息為3.30美元（去年同期為3.12美元）。在2026年前九個月，公司實際支付的現金股息總額為12.85億美元，較2025年同期的12.22億美元有所增長。未來季度股息的派發將取決於公司產生淨收入和經營現金流的能力等因素，並需經伊頓董事會批准，公司計劃在2026年繼續按季度派發股息。

六、重要提示

1、重大業務剝離與合併計劃：2026年1月26日，伊頓宣佈計劃拆分其交通（Mobility）業務。2026年6月10日及10月16日，公司與德納公司（Dana Incorporated）簽署了最終協議及補充協議，將通過「反向莫里斯信託」（RMT）交易方式將交通業務拆分並與德納合並。交易完成后，伊頓股東預計將持有合併后新公司50.1%的股份，同時伊頓部分子公司將在交易完成前獲得約11.00億美元的現金分配。該交易預計將於2027年前四個月內完成。

2、大規模跨國併購交易：2026年內公司密集推進多項重大收購。公司於2026年1月23日以15.29億美元（扣除所得現金）完成對航空電子與控制解決方案提供商Ultra PCS的收購；於2026年3月12日以95.49億美元（扣除所得現金）完成對全球熱管理領導者Boyd Thermal的收購；並於2026年9月25日簽署協議，擬以8.10億歐元（按期末匯率摺合約9.21億美元）收購中壓配電解決方案領導者COL Group，該交易預計於2027年第一季度完成。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

伊頓: 我們將繼續把資本部署到能夠提供高於市場增長率和強勁回報的業務上，以契合長期的行業趨勢和我們的動力管理戰略。截至2026年9月30日，我們的總積壓訂單約為262.00億美元，其中約72%計劃在未來12個月內向客户交付。爲了擴大各市場的生產能力以支持預期的業務增長，我們計劃在未來幾年內增加資本支出，預計2026年全年的資本支出約為11.50億美元。此外，我們自2024年第一季度啟動的多年期重組計劃預計將於2026年完成，整個計劃的總重組費用預計為4.30億美元（截至目前累計已發生3.94億美元），在該計劃全面實施后，我們預計在成熟年度將實現4.15億美元的效益。

八、公司簡介

伊頓公司（Eaton Corporation plc）創立於1911年，是一家全球領先的智能動力管理公司，致力於保護環境和改善世界各地人們的生活質量。公司為數據中心、公用事業、工業、商業、機械製造、住宅、航空航天和交通市場提供廣泛的產品與服務，業務劃分爲美洲電氣、全球電氣、航空航天和交通四個核心業務分部。伊頓正充分把握電氣化、數字化、北美再工業化及大型項目增長以及全球基礎設施支出增加等大趨勢，不斷強化在整個電力價值鏈中的參與度。2025年公司實現營收274.00億美元，目前為全球180個國家和地區的客户提供服務。

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