財報速睇 | 梯瓦製藥 2026財年Q3營收43.95億美元，同比下降1.9%；歸母淨利潤2.33億美元，同比下滑46.2%

華盛資訊11月3日訊，梯瓦製藥公佈2026財年Q3業績，公司Q3營收43.95億美元，同比下降1.9%，歸母淨利潤2.33億美元，同比下滑46.2%。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 核心創新葯品牌組合表現強勁，AUSTEDO、AJOVY和UZEDY在第三季度合計創收約11.00億美元，按當地貨幣計算同比增長33.0%。其中AUSTEDO全球收入達7.51億美元（同比增長21.0%），AJOVY全球收入達2.69億美元（同比增長61.0%），UZEDY收入達0.85億美元（同比增長96.0%），主要受銷量增長及良好的商業組合推動。

② 盈利能力顯著提升，第三季度GAAP毛利率由去年同期的51.4%提升至55.5%，毛利同比增長5.9%至24.40億美元；非GAAP毛利率提升至58.7%（去年同期為55.3%），創下過去十年來的最高單季水平，主要得益於AUSTEDO等高毛利關鍵創新產品收入佔比的增加。

③ 歐洲業務分部增長穩健，第三季度實現營收13.19億美元，同比增長6.8%；分部利潤同比大幅增長38.6%至4.20億美元，主要受仿製藥及非處方藥（OTC）銷量增長、出售部分產品權益所得款項增加以及AJOVY收入同比增長28.0%至0.84億美元的共同推動。

④ 國際市場業務分部表現亮眼，第三季度營收同比增長6.3%至5.92億美元，分部利潤同比增長31.6%至1.25億美元，原因在於創新葯在多國市場加速滲透，其中AJOVY在該分部的收入同比增長61.0%至0.48億美元，AUSTEDO在中國的增長帶動其收入同比大增42.0%至0.24億美元。

⑤ 經調整運營指標持續改善，第三季度非GAAP營業利潤同比增長7.6%至13.93億美元，非GAAP營業利潤率從去年同期的28.9%提升至31.7%；同時，經調整EBITDA同比增長7.3%至14.96億美元，非GAAP歸母淨利潤同比增長11.3%至10.13億美元。

2、業績不足：

① 整體營收及美國業務分部收入雙雙承壓，第三季度公司總營業收入為43.95億美元，同比下降1.9%；其中核心的美國業務分部收入同比下降10.5%至18.70億美元，主要受美國市場來那度胺膠囊（Revlimid仿製藥）競爭加劇的影響，導致美國仿製藥收入同比大幅下滑39.0%至7.18億美元。

② 歸母淨利潤及營業利潤大幅下滑，第三季度GAAP營業利潤同比下降19.0%至7.14億美元，GAAP歸母淨利潤同比下滑46.2%至2.33億美元（稀釋每股收益降至0.20美元），主要原因是期內計提了高達2.28億美元的長期資產減值以及2.02億美元的法律和解與或有損失準備。

③ 財務費用淨額顯著增加，第三季度淨財務費用由去年同期的2.37億美元同比激增74.7%至4.14億美元，主要原因是公司在第三季度對約49.00億美元的債務進行了再融資（提前贖回46.78億美元優先票據），由此產生了2.24億美元的債務清償損失。

④ 運營費用持續攀升，第三季度淨研發費用同比增長16.0%至2.97億美元，主要由於免疫學、神經科學項目及生物類似藥管線的投入增加；銷售及營銷費用同比增長8.1%至7.09億美元，原因是美國分部圍繞AUSTEDO等關鍵創新產品加大了促銷力度及新品上市籌備活動。

⑤ 現金流生成能力有所減弱，第三季度經營活動產生的現金流量淨額為2.41億美元，較去年同期的3.69億美元同比下降34.7%；自由現金流也由去年同期的5.15億美元同比下降3.9%至4.95億美元，主要受銷售和回款時間節點的影響。

三、公司業務回顧

梯瓦製藥: 我們在2026年第三季度繼續堅定執行「轉向增長（Pivot to Growth）」戰略的四大支柱，推動業務持續向創新生物製藥轉型。期內，我們的三大核心創新品牌AUSTEDO、AJOVY和UZEDY合計創收約11.00億美元，按當地貨幣計算同比增長33.0%，出色的表現爲公司帶來了顯著的毛利率擴張。在神經科學領域，我們於10月迎來了長效注射劑WELTRUZA在美國獲批上市的重要里程碑，並從BioXcel收購了處於FDA審評階段的BXCL-501，進一步鞏固了我們在精神分裂症及相關領域的領導地位。在研發管線方面，FDA已受理ecopipam的新葯上市申請（NDA），同時anti-IL-15（TEV-‘408）在乳糜瀉2a期臨牀研究中取得積極結果。此外，我們深化了與Samsung Bioepis的戰略合作以商業化兩款新的生物類似藥，預計2026年生物類似藥業務收入將超過8.00億美元，提前一年實現原定的2027年收入目標。在財務與運營端，我們重返投資級信用評級，成功完成了約49.00億美元的債務再融資，並在紐約證券交易所實現了普通股直接上市。

四、回購情況

公司在報告中未披露回購情況。

五、分紅及股息安排

公司在報告中未披露分紅及股息安排。

六、重要提示

1、法律訴訟與資產減值撥備：公司在2026年第三季度計提了2.01億美元（GAAP為2.02億美元）的法律和解及或有損失費用，主要包括針對一項正在進行的反壟斷訴訟更新計提的1.33億美元撥備，以及阿片類藥物案件和解撥備的更新0.35億美元；同時計提了2.28億美元的長期資產減值，主要涉及歐洲多個生產設施的減值1.40億美元，以及擬出售的原料藥（API）業務相關的持有待售計量減值0.49億美元。

2、達成「最惠國待遇（MFN）」協議與研發管線調整：公司已與美國政府敲定「最惠國待遇（MFN）」協議，其中包括對未來部分創新產品上市的前瞻性定價承諾；此外，由於中期無效性分析顯示達到主要療效終點的可能性較低，公司決定終止emrusolmin（TEV-‘286）治療多系統萎縮症（MSA）的2期臨牀研究。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

梯瓦製藥: 我們基於關鍵創新品牌的強勁表現以及持續的利潤率擴張，決定上調2026年全年多項業績指引。我們預計2026年全年總營收將達到167.00億美元至170.00億美元（此前預期為165.00億美元至168.50億美元）。其中，AUSTEDO的全年收入預期上調至25.50億美元至26.50億美元，AJOVY收入預期上調至9.30億美元至9.60億美元，UZEDY收入預期上調至2.90億美元至3.10億美元。在盈利與現金流方面，包含8.70億美元收購IPR&D費用影響在內，我們預計全年非GAAP營業利潤為38.00億美元至39.00億美元，經調整EBITDA為42.30億美元至44.30億美元，非GAAP稀釋每股收益預計在1.92美元至2.11美元之間（包含0.71美元的收購IPR&D費用影響）。此外，我們將全年自由現金流預期下限上調，預計達到21.00億美元至24.00億美元，資本支出預計維持在5.00億美元，全年非GAAP税率預計在20.0%至23.0%之間。展望更長遠的未來，我們針對長效注射精神分裂症產品組合（UZEDY和WELTRUZA）繼續錨定15.00億美元至20.00億美元的峰值銷售潛力，並致力於通過轉型計劃在2027年實現30.0%的非GAAP營業利潤率和約7.00億美元的淨成本節約。

八、公司簡介

梯瓦製藥工業有限公司（Teva Pharmaceutical Industries Ltd.，NYSE及TASE股票代碼：TEVA）正在世界一流的仿製藥業務賦能下，加速轉型為一家領先的創新生物製藥公司。120多年來，梯瓦改善人類健康的承諾從未動搖。從在神經科學和免疫學領域的突破性創新，到在全球範圍內提供複雜仿製藥、生物類似藥和藥房品牌產品，梯瓦始終致力於滿足患者當前和未來的醫療需求。

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