財報速睇 | 西思科公司 2027財年Q1營收217.44億美元，同比增長2.8%；歸母淨利潤5.26億美元，同比增長10.5%

華盛資訊11月3日訊，西思科公司公佈2027財年Q1業績，公司Q1營收217.44億美元，同比增長2.8%，歸母淨利潤5.26億美元，同比增長10.5%。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 總營業收入達到217.44億美元，同比增長2.8%，歸母淨利潤同比增長10.5%至5.26億美元（攤薄每股收益增長10.1%至1.09美元），主要得益於積極的銷量增長、毛利率的擴張以及嚴格的費用控制。

② 整體毛利同比增長3.8%至40.51億美元，毛利率提升18個基點至18.6%，這主要受本地銷量增長、關税相關收益、戰略採購效率提升以及西思科自有品牌滲透率提高的共同推動。

③ 美國餐飲服務業務表現穩健，收入同比增長2.4%至151.00億美元（精確值為151.42億美元），營業利潤增長1.6%至8.94億美元，主要得益於均衡的銷量增長（總箱數銷量增長2.6%，本地箱數銷量增長2.7%）以及有效的利潤率管理。

④ 國際餐飲服務業務實現強勁的頂線增長，收入同比增長5.1%至42.00億美元（精確值為41.68億美元），毛利增長7.4%至8.87億美元，經調整營業利潤更是實現12.2%的雙位數增長至1.65億美元，主要受本地銷量增長和利潤率擴張（毛利率提升45個基點至21.3%）的推動。

⑤ 現金流生成能力顯著增強，經營活動產生的現金流量淨額從去年同期的0.86億美元大幅增長至2.78億美元，自由現金流從去年同期的-0.50億美元轉正並增至2.30億美元，為股東回報和業務投資提供了有力支撐。

2、業績不足：

① 整體營業利潤同比下降10.4%至7.17億美元，營業利潤率下滑48個基點至3.3%，主要原因是受到了與收購Jetro Restaurant Depot（JRD）相關的併購費用拖累。

② 總營業費用同比上升7.5%至33.34億美元（佔銷售額比例上升67個基點至15.3%），原因在於併購相關成本增加、業務量上升以及對高增長業務領域的持續投資。

③ 國際餐飲服務業務的GAAP營業利潤同比大幅下降28.1%至0.82億美元，主要是因為該分部營業費用同比增長了13.1%至8.05億美元，其中包含了0.47億美元的歐洲重組與轉型項目成本以及0.36億美元的併購相關成本。

④ 利息支出同比大幅攀升51.7%至2.61億美元（去年同期為1.72億美元），主要原因是確認了與計劃收購Jetro Restaurant Depot的過橋貸款授信相關的0.90億美元債務發行成本攤銷。

⑤ SYGMA分部盈利能力有所下滑，雖然其收入微增1.1%至21.52億美元，但毛利同比下降1.8%至1.67億美元（毛利率下降22個基點至7.8%），導致該分部營業利潤同比減少16.0%至0.21億美元。

三、公司業務回顧

西思科公司: 我們在2027財年取得了強勁的開局。儘管面臨餐廳客流量持續疲軟、高於預期的燃料成本以及低於預期的美國食品成本通脹（整體企業級產品成本通脹率為0.3%，主要集中在肉類品類）等挑戰，我們的第一季度經調整每股收益表現依然符合預期，並在美國和國際業務分部均實現了盈利性增長。這主要得益於積極的銷量增長、不斷擴大的毛利率以及嚴格的費用控制。在具體業務方面，美國餐飲服務業務在本地銷量增長2.7%、自有品牌滲透率提升及有效利潤率管理的推動下穩步發展；國際餐飲服務業務則繼續保持強勁的收入增長和雙位數的經調整利潤增長。在本財年，我們將堅定聚焦於三大優先事項：一是為客户提供卓越服務並兑現核心財務承諾；二是通過人工智能（AI）驅動的業務轉型來改善營業利潤率；三是為預計完成的Jetro Restaurant Depot收購交易做好準備。截至第一季度末，公司擁有現金及現金等價物31.71億美元，總流動性達58.00億美元，財務狀況保持穩健。

四、回購情況

公司在報告中未披露回購情況。

五、分紅及股息安排

在2027財年的前13周內，西思科公司通過派發股息向股東返還了2.64億美元（去年同期派發股息為2.59億美元）。

六、重要提示

1、高管人事變動：公司董事會已任命自2026年3月起擔任臨時首席財務官的Brandon E. Sewell為執行副總裁兼首席財務官，自2026年11月1日起生效。其基本年薪定為0.01億美元（77.5萬美元），並將獲得年度及長期激勵獎勵。

2、重大收購進展與財務影響：公司正在積極籌備預計將完成的Jetro Restaurant Depot（JRD）收購交易。第一季度業績中包含了與該計劃收購相關的0.90億美元過橋貸款發行成本攤銷費用，以及為降低永久性債務利率風險而進行的交易或有利率鎖定交易產生的2.34億美元收益。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

西思科公司: 我們對由AI技術賦能的淨成本節約目標充滿信心，其中包括已納入2027財年指引的1.00億美元預期成本節約，且相關效益將在下半財年加速顯現。我們重申並有信心實現全年經調整每股收益（EPS）增長9%至11%的業績指引，這反映了我們維持約2.5%的本地銷量增長假設不變；同時，考慮到行業處於較低的通脹環境，目前預計全年銷售額增速將處於此前6%至7%指引區間的低端。

八、公司簡介

西思科公司（Sysco）是全球領先的餐飲服務分銷商，專注於向在家以外準備膳食的客户銷售、營銷和分銷食品及相關產品，客户群涵蓋餐廳、醫療保健和教育機構、住宿場所及娛樂場所等。公司在10個國家運營着333個配送中心，擁有75,000名員工，為大約670,000個客户網點提供服務。在截至2026年6月27日的2026財年中，公司創造了超過840.00億美元的銷售額。作為全球最大的外出就餐食品分銷商，西思科提供定製化的供應鏈解決方案、特色產品組合（包括新鮮農產品、優質蛋白質、環保產品、設備及用品等）和烹飪支持，致力於作為值得信賴的商業夥伴幫助客户創新並優化運營。

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