財報速睇 | Rhythm Pharmaceuticals, Inc. 2026財年Q3營收0.92億美元，同比增長79.6%；歸母淨利潤虧損0.42億美元，同比虧損縮窄22.0%

華盛資訊11月3日訊，Rhythm Pharmaceuticals, Inc.公佈2026財年Q3業績，公司Q3營收0.92億美元，同比增長79.6%，歸母淨利潤虧損0.42億美元，同比虧損縮窄22.0%。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 核心產品IMCIVREE的全球淨收入在本季度達到0.92億美元，與去年同期的0.51億美元相比大幅飆升79.6%，環比亦增長29.0%，主要得益於全球接受醫保報銷治療的患者人數環比增加了20.0%。

② 美國市場商業化表現尤為亮眼，第三季度貢獻收入0.68億美元（佔總產品收入的73.0%），較上一季度增長0.17億美元或32.0%，主要受獲得性下丘腦肥胖症（HO）患者需求激增以及Bardet-Biedl綜合徵（BBS）需求持續增長的推動。

③ 國際市場拓展穩步推進，美國以外地區的銷售收入達到0.25億美元（佔總產品收入的27.0%），環比增長0.04億美元或22.0%，原因是海外市場獲得報銷的IMCIVREE治療患者數量持續上升。

④ 盈利能力呈現改善趨勢，本季度歸屬於普通股股東的淨虧損為0.42億美元（合每股基本及攤薄虧損0.61美元），較去年同期的淨虧損0.54億美元（合每股虧損0.82美元）虧損幅度縮窄了22.0%。

⑤ 前三季度整體營收實現強勁增長，累計總營業收入達到2.23億美元，較去年同期的1.33億美元增長68.7%，主要歸功於IMCIVREE在全球各核心市場的加速滲透。

2、業績不足：

① 銷售、一般及行政（SG&A）費用顯著攀升，第三季度達到0.67億美元，較去年同期的0.52億美元增長27.3%，主要原因是業務運營擴張導致包括股權激勵在內的人員成本大幅增加。

② 研發（R&D）支出持續擴大，本季度研發費用從去年同期的0.46億美元增加14.0%至0.52億美元，主要受化學、製造和控制（CMC）活動、臨牀試驗成本增加，以及先天性高胰島素血癥（CHI）項目達成開發里程碑相關費用的影響。

③ 銷售成本隨業務擴張而大幅上升，第三季度銷售成本為0.12億美元，較去年同期的0.05億美元激增121.2%，進而導致公司當季毛利率從去年同期的89.3%下滑2.5個百分點至86.8%。

④ 賬面資金儲備有所消耗，截至2026年9月30日，公司的現金、現金等價物及短期投資總額降至3.21億美元，較2025年12月31日的3.89億美元減少了0.68億美元，下降幅度為17.5%。

⑤ 營業外收支表現惡化，第三季度其他淨支出擴大至0.01億美元，而去年同期僅為0.00億美元（14萬美元），原因是平均現金及短期投資余額減少導致當季賺取的利息收入同比下降26.9%至0.03億美元。

三、公司業務回顧

Rhythm Pharmaceuticals, Inc.: 我們在第三季度繼續在將IMCIVREE帶給獲得性下丘腦肥胖症（HO）患者方面取得強勁進展，美國市場的持續商業勢頭尤為突出，截至2026年9月30日已收到來自500多名處方醫生的700多份患者啟動申請表。這推動本季度IMCIVREE全球淨產品收入達到0.92億美元，環比增長29.0%，其中美國市場收入0.68億美元，美國以外市場收入0.25億美元。此外，IMCIVREE在加拿大、日本和英國相繼獲得監管批准用於治療獲得性HO，且我們在日本的商業化上市已於10月啟動，該市場有望成為我們的第二大市場。在研發管線方面，我們對推進下一代MC4R激動劑充滿信心，bivamelagon即將進入針對獲得性HO和Prader-Willi綜合徵（PWS）的3期關鍵性臨牀開發，同時我們也計劃進一步推進RM-718的開發。

四、回購情況

公司在報告中未披露回購情況。

五、分紅及股息安排

公司在報告中未披露分紅及股息安排。

六、重要提示

1、修訂Bivamelagon許可協議：2026年11月2日，公司宣佈修訂與LG Chem就bivamelagon達成的獨家許可協議，同意在四年內向LG Chem支付3.50億美元的固定款項（其中首筆0.70億美元將在修訂生效后15個工作日內支付），以將公司MC4R產品組合淨收入的特許權使用費率從原先的低至中個位數降低至1.0%。

2、達成定期貸款協議：2026年11月2日，公司與KKR旗下的HealthCare Royalty及Blackstone Life Sciences達成了一項為期五年的定期貸款協議，可提供高達7.50億美元的資金支持（首筆提款為2.50億美元），並同步修訂和重述了收入權益融資協議。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

Rhythm Pharmaceuticals, Inc.: 我們預計在2026年全年將產生約3.60億美元至3.80億美元的非GAAP運營費用（不包括股權激勵以及與引進許可和里程碑付款相關的固定對價），其中包含約1.65億美元至1.75億美元的研發費用，以及約1.95億美元至2.05億美元的銷售、一般及行政費用。基於當前的運營計劃，我們預計截至2026年9月30日的3.21億美元現金、現金等價物和短期投資將足以支持公司未來至少24個月的計劃運營。在即將到來的業務里程碑方面，我們預計在2026年下半年完成RM-718治療PWS的1/2期臨牀試驗D部分的患者入組，在2026年底前啟動評估bivamelagon治療獲得性HO的關鍵性3期臨牀試驗，並在2027年啟動IMCIVREE在歐洲針對獲得性HO的國家層面上市（從德國開始）以及bivamelagon在PWS中的臨牀研究。

八、公司簡介

Rhythm Pharmaceuticals, Inc. 是一家處於商業化階段的全球生物製藥公司，致力於改善患有罕見神經內分泌疾病患者及其家庭的生活，總部位於馬薩諸塞州波士頓。公司的核心資產IMCIVREE（setmelanotide）是一種旨在治療食慾過盛和嚴重肥胖的MC4R激動劑，目前已獲得美國FDA、歐盟委員會（EC）和英國MHRA等監管機構的批准，用於治療獲得性下丘腦肥胖症（HO）以及由Bardet-Biedl綜合徵（BBS）或POMC、PCSK1、LEPR基因缺陷引起的綜合徵性或單基因肥胖症。此外，公司正在推進setmelanotide在其他罕見疾病中的廣泛臨牀開發項目，同時積極研發在研MC4R激動劑bivamelagon（每日口服）和RM-718（每周注射），以及用於治療先天性高胰島素血癥的臨牀前小分子藥物組合。

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