財報速睇 | 華仕伯 2026財年Q3營收5.94億美元，同比下降0.4%；歸母淨利潤0.46億美元，同比下滑75.5%

華盛資訊11月3日訊，華仕伯公佈2026財年Q3業績，公司Q3營收5.94億美元，同比下降0.4%，歸母淨利潤0.46億美元，同比下滑75.5%。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 浮式鑽井平臺業務（Floaters）在第三季度表現亮眼，總營業收入達到3.59億美元，較去年同期的3.03億美元增長18.6%，主要得益於VALARIS DS-10和VALARIS DS-15完成船廠項目並開啟新合同，以及多艘鑽井船在更高日費率下運營。

② 浮式鑽井平臺業務的盈利能力顯著提升，第三季度該分部營業利潤從去年同期的0.90億美元躍升至1.37億美元，同比大幅增長51.6%，受高日費率合同的全面執行推動。

③ 平均日費率實現穩步增長，前九個月全船隊平均日費率從去年同期的180,000美元提升至187,000美元；其中浮式鑽井平臺前九個月的平均日費率從381,000美元大幅增長19.4%至455,000美元，反映出高規格深水鑽井市場的強勁需求。

④ 公司的合同儲備保持穩健增長，截至2026年11月2日，總合同積壓訂單（Backlog）達到47.50億美元，較2026年2月17日的46.72億美元進一步增加，主要受自升式鑽井平臺及管理服務合同新籤與續簽的推動。

⑤ 合營企業投資收益在前九個月實現翻倍增長，前九個月確認的ARO權益收益從去年同期的0.06億美元增至0.14億美元，同比大增135.6%，主要得益於對ARO 2025年財務報表完成后的按比例調整確認了0.14億美元的額外收益。

2、業績不足：

① 歸母淨利潤出現大幅滑坡，第三季度歸母淨利潤為0.46億美元，同比鋭減75.5%；前九個月歸母淨利潤為0.80億美元，同比下降69.8%，主要受船隊運營天數減少、併購整合費用增加以及資產出售收益同比減少的綜合拖累。

② 前九個月整體營收規模有所收縮，總營業收入為15.98億美元，較去年同期的18.32億美元下降12.7%，原因是VALARIS 247、VALARIS DPS-1和VALARIS MS-1在合同結束后被出售導致收入減少1.64億美元，以及部分平臺處於合同準備或温棧狀態導致運營天數減少。

③ 自升式鑽井平臺業務（Jackups）業績承壓，第三季度營業收入同比下降20.4%至1.89億美元，分部營業利潤從去年同期的0.78億美元暴跌65.6%至0.27億美元；前九個月該分部收入也同比下降13.4%至5.96億美元，主要受平臺出售、北海地區部分平臺提供較低日費率的住宿服務以及維護和戰爭險成本上升的影響。

④ 地緣政治衝突帶來顯著的額外成本，由於中東地區持續的衝突和軍事活動，第三季度和前九個月的整體營業利潤分別受到約0.24億美元和0.62億美元的負面衝擊，主要體現在中東船廠項目延誤導致的收入減少及成本增加，以及為該地區自升式鑽井平臺維持戰爭險而產生的額外保費。

⑤ 經營活動現金流大幅萎縮且併購費用高企，前九個月經營活動產生的現金流量淨額從去年同期的4.74億美元下降67.2%至1.55億美元；同時，為推進與Transocean的業務合併，第三季度和前九個月分別產生了0.16億美元和0.41億美元的併購與整合費用，進一步侵蝕了利潤表現。

三、公司業務回顧

華仕伯: 我們是國際油氣行業領先的海上合同鑽井服務提供商，業務遍及六大洲幾乎所有主要的海上市場。在2026年第三季度，我們實現了5.94億美元的總營業收入，與去年同期的5.96億美元基本持平，較上一季度的5.39億美元環比增長10.1%。這主要得益於VALARIS DS-10和VALARIS DS-15完成船廠項目並分別於6月和9月開始執行新合同，以及VALARIS DS-9以更高的日費率開啟新合同。然而，受制於平臺出售以及部分浮式鑽井平臺在合同間隙進行準備或處於温棧狀態，我們前九個月的總營業收入同比下降12.7%至15.98億美元。同時，中東地區的持續衝突對我們第三季度和前九個月的營業利潤分別造成了約0.24億美元和0.62億美元的負面影響，主要涉及VALARIS 250和VALARIS 116的項目延誤及戰爭險保費的增加，不過隨着這兩座平臺在第三季度重新開始光船租賃合同，不利影響已開始緩和。此外，我們繼續推進船隊優化戰略，在2026年先后出售了VALARIS DPS-1和VALARIS MS-1以進行拆解回收，正式退出了半潛式鑽井平臺領域，並在第三季度完成了自升式鑽井平臺VALARIS 109的出售，獲取了0.31億美元的税前收益。

四、回購情況

公司董事會已批准一項股票回購計劃，授權公司回購最高達6.00億美元的流通普通股，但須遵守債務協議和《業務合併協議》中的若干限制。在截至2026年9月30日的三個月和九個月內，公司均未進行任何股票回購（2025年同期以平均每股48.88美元的價格回購了150萬股，總成本為0.75億美元）。截至2026年9月30日，公司在該股票回購計劃下仍有約1.75億美元的剩余可用額度。

五、分紅及股息安排

公司在報告中未披露分紅及股息安排。

六、重要提示

1、與Transocean的待決業務合併：2026年2月9日，公司與Transocean Ltd.簽署了《業務合併協議》，Transocean將以每1股華仕伯普通股置換15.235股Transocean股票的比例收購華仕伯全部已發行流通普通股。交易完成后，在完全稀釋的基礎上，Transocean股東將擁有合併后公司約53%的股份，華仕伯股東將擁有其余47%的股份。雙方股東大會定於2026年11月24日舉行，百慕大最高法院的批准聽證會定於2026年11月26日舉行，交易預計將於2026年12月1日左右完成。若協議在特定情況下終止，公司可能需要向Transocean支付1.73億美元的終止費。

2、中東地緣政治衝突風險：中東地區的軍事衝突使公司在該地區的資產和運營面臨較高的地緣政治風險。若衝突持續或進一步升級（包括對能源基礎設施的襲擊或霍爾木茲海峽等關鍵水道的航運受阻），可能會嚴重影響公司及合營企業ARO調動資產、運輸人員和物資的能力，並導致保險費進一步上升、承保範圍縮減、港口服務受限、鑽井平臺長期停工、合同暫停或終止以及資產減值，從而對公司的經營成本、財務狀況和經營業績產生重大不利影響。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

華仕伯: 我們認為，儘管近期大宗商品價格存在不確定性，但客户仍繼續推進長周期的海上開發項目，特別是具有較大資源潛力和競爭性經濟效益的深水項目，預計未來五年深水項目的獲批數量將有所增加。在浮式鑽井平臺領域，截至2026年9月30日，全球營銷鑽井船隊的利用率約為90%，隨着包括我們的VALARIS DS-18在內的多艘行業閒置鑽井船計劃於2026年或2027年初恢復工作，預計市場狀況將繼續改善，且客户將繼續青睞第七代鑽井船等高規格資產。在自升式鑽井平臺領域，受國家石油公司對能源安全和基礎設施開發需求的推動，全球利用率保持在90%左右的穩固水平，但中東衝突的持續仍給該地區未來工作計劃的時間表帶來不確定性。在成本與資本支出方面，受油價上漲、通脹壓力及全球貿易潛在關税增加的影響，我們預計短期內運營成本將繼續上升；根據目前的預測，我們預計2026年全年的資本支出約為4.45億美元至4.70億美元，主要用於鑽井平臺的維護和升級項目以及特定合同的資本支出。

八、公司簡介

華仕伯（Valaris Limited）是國際油氣行業領先的海上合同鑽井服務提供商，業務遍及六大洲幾乎所有主要的海上市場。公司擁有世界上規模最大的海上鑽井平臺船隊之一，其中包括規格最高的超深水鑽井船隊之一以及領先的優質自升式鑽井平臺船隊。截至2026年11月3日，公司共擁有41座鑽井平臺，包括13艘鑽井船（其中12艘為第七代鑽井船）和28座自升式鑽井平臺；此外，公司還持有與沙特阿美（Saudi Aramco）按50/50比例組建的未合併合營企業ARO的50%股權，ARO另外擁有9座正在運營的自升式鑽井平臺。公司的業務劃分爲四個運營分部：浮式鑽井平臺（Floaters）、自升式鑽井平臺（Jackups）、ARO以及其它業務（Other，包括對第三方擁有的兩座平臺提供管理服務以及與ARO的光船租賃安排相關活動）。

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