高盛CEO發聲：算力需求遠超供給 未來兩年AI融資仍將強勁

財聯社11月3日訊（編輯 史正丞）當市場仍在追問AI投資熱潮能否持續，為科技巨頭籌措資金的華爾街銀行家，給出了來自融資一線的判斷：需求依然強勁，資本市場仍願意為這輪建設提供支持。

11月3日，高盛董事長兼首席執行官大衞·所羅門在中國香港出席國際金融領袖投資峰會期間表示，儘管市場短期波動加大，投資者仍高度關注人工智能和算力需求的增長，對大型融資交易的認購需求「非常強勁」。

「目前有一點相當明確：算力需求遠遠超過供給。」所羅門表示，「未來12至24個月，將有強勁的融資活動來滿足其中一部分需求。」

資本市場仍然開放

所羅門表示，高盛上周非常忙碌，SpaceX和Meta的重大融資，以及Anthropic即將進行IPO的相關消息，集中在同一時期出現。儘管市場有所波動，資本市場仍然活躍，願意承接這些交易。

作為全球投行「一哥」，高盛繼牽頭SpaceX今年6月的「地球史上最大IPO」后，又獲得Anthropic IPO的牽頭主承銷商席位。另據報道，該行還共同牽頭Meta的950億美元股票融資計劃，並擔任SpaceX一筆400億美元芯片融資的獨家結構安排機構。

所羅門認為，在發展方向出現變化之前，這輪科技超級周期將繼續主導資本市場和融資活動。

「無論是在亞洲、美國，還是歐洲，真正推動資本市場和融資活動的，都是科技產業生態。」他説。

對於投資者而言，AI基礎設施建設及未來應用層的發展，也意味着不同類型的參與機會。不過，債券和股票投資者對風險的承受方式有所不同。

所羅門指出，債券投資者首先需要避免損失，當他們認為市場環境變得更具挑戰時，就會要求更高回報；股票投資者則願意承擔更多風險，以爭取技術發展和商業應用帶來的上漲空間。

融資成本決定項目的經濟賬

隨着AI相關融資規模不斷擴大，一個問題也愈發突出：資本市場究竟能承接多大的交易？

所羅門認為，雖然如今的交易和科技公司體量超過以往技術周期，但全球資本市場也顯著擴張。他表示，全球上市股票總市值約為160萬億美元，有大量資本可以支持增長。

在他看來，相關討論有時混淆了兩個問題：市場上是否有資金，以及投資者願意以什麼價格承擔風險。

「我不認為這會影響資金的可獲得性，我認為它影響的是成本。」所羅門説。

資金成本的變化會直接影響項目的經濟賬。他指出，如果融資成本上升過多，部分項目的回報率就會改變，進而影響項目如何推進、採用何種方式融資。

建設仍處早期，但不會一路直線上升

所羅門認為，支持AI發展的基礎設施建設仍處於早期，但不能假設投資會沿着一條直線持續增長。回顧以往的技術超級周期，發展過程總會伴隨調整、停頓和重新啟動。

技術演進也可能改變建設路徑。他指出，新技術及現有技術的進步，可能改變整個基礎設施建設的軌跡，因此現在很難準確判斷全球最終會投入多少資金。

不過，放眼未來五到十年，他仍對AI在經濟中的應用，以及推動生產率提升的潛力感到振奮。

同日在中國香港出席活動的摩根士丹利首席執行官泰德·皮克，也認為這輪投資周期尚處早期。

據財聯社早些時候報道，皮克估計，大型科技企業可能在未來7至12年間，每年投入8000億至1萬億美元；考慮到整個建設周期，10萬億至15萬億美元的累計投資規模並非不合理的設想。

他用棒球比賽作比喻稱，目前大致處於「一場九局比賽的第二局」。皮克還預計，相關生產率提升有望每年為美國實際GDP增速貢獻約0.5至0.7個百分點。

選后關注2028年，AI治理需要明確責任

談及美國中期選舉，所羅門沒有預測結果，而是認為，無論結果如何，討論很快都會轉向2028年總統選舉。

他表示，國會控制權變化當然會引發關注，但從實質性政策角度看，更值得關注的是下一屆政府可能出現怎樣的變化，以及相關前景在未來兩年如何演變。

隨着話題轉向AI建設面臨的政治爭議和安全問題，所羅門強調，這項技術在醫療、科學和企業生產率方面具有令人振奮的潛力，但也需要相應的治理框架。

他提出了三項基本原則：政府需要制定規則；技術開發者需要對產品開發及推向市場的方式負責；高盛等使用技術的企業，則必須對技術在自身業務中的部署方式負責。

所羅門以高盛使用了20年的AI交易平臺為例指出，企業不能在系統造成損失后，將責任簡單推給技術。即便模型能夠更加自主地完成工作，技術應用仍須由人承擔責任，並配套有效的風險控制和治理機制。

高盛正加快AI部署

所羅門還談到了高盛內部的AI部署，並主動反駁市場傳言（注：周一有媒體報道稱，高盛已將部分AI編程工具的使用權限限制為工程師，引發部分交易員不滿）。

他表示，高盛並沒有整體收回員工使用AI工具的權限，實際方向恰恰相反：公司正在迅速擴大員工能夠獲得的工具和訪問權限，其中包括編程工具。

與此同時，他強調，高盛擁有約4.5萬名員工，需要對工具訪問權限實施適當管理，並非所有員工都能隨時使用每一種工具。

在模型選擇方面，所羅門表示，高盛與多家主要AI廠商保持合作。他指出，網絡安全等部分用途需要前沿模型，但許多提升員工效率、改造業務流程的工作，並不需要最先進的模型能力。

對於開放權重模型，他認可其普及有望降低成本，但強調，考慮到嚴格的治理要求，高盛會審慎推進，無須爭當最早部署者。