財報前瞻 | 百度集團-WQ3業績將放榜！一文速覽分析師財報預測

百度集團-W上一季財報表現如何？

華盛資訊11月3日訊，百度集團-W將於11月16日公佈Q3財報。

回顧2026年Q2，百度集團-W營業收入為313.25億港元，同比降低4.24%；每股收益為0.76港元，同比降低70.99%。

上一季財報公佈后，百度集團-W公司股價跳水，績后重挫11.03%，市場悲觀情緒濃厚。

公司整體營收繼續承壓，盈利顯著下滑，毛利率和淨利率均有所走弱，傳統在線營銷及傳統業務收入下降明顯。

不過，AI新業務已成為核心增長引擎，智能雲基礎設施收入保持強勁增長，GPU雲需求旺盛，經營現金流連續多個季度為正，顯示公司在推進AI轉型方面仍具韌性。公司同時持續推進股份回購，並推進香港主要上市轉換。

百度集團-W放榜在即，市場對業績有何預期？

• 2026年Q3營收展望

近期有20位分析師對2026年Q3進行了預測，平均預測營收為305.90億元，同比下降1.89%。全年維度上看，2026財年營收預期為1273.10億元，增速約為下降1.37%。

• Q3每股收益(EPS)預期

2026財年全年EPS預期為4.19美元，基於8位分析師預測，反映市場對公司全年盈利修復仍抱有一定期待。

• 每股收益預測歷史

從歷史表現看，2026年Q1市場預期EPS為1.47，實際為1.10，低於預期0.37，遜於預期25.17%；2026年Q2市場預期EPS為1.15，實際為0.72，低於預期0.43，遜於預期37.39%。整體來看，公司最近兩個季度連續未達預期，且失誤幅度有所擴大。展望2026年Q3，當前季度EPS一致預期暫無數據，市場更關注公司能否在本季扭轉此前連續低於預期的表現。

華爾街大行如何睇？

最新一個月共有16位分析師給出評級，其中強買4位、買入11位、持有1位、跑輸0位、賣出0位。

平均目標價：140.91美元
最低目標價：98.31美元
最高目標價：198.92美元

截至11月3日發稿，該公司股價為75.35美元，較平均目標價有約87.01%的上行空間。

總結

整體來看，市場對百度集團-W此次財報的核心預期偏向「收入短期承壓、盈利全年修復」。營收方面，2026年Q3預計為305.90億元，同比小幅下降1.89%，全年營收預計為1273.10億元，亦較上年略有下滑，顯示市場對公司短期增長動能仍較謹慎。盈利方面，雖然當前季度EPS一致預期暫無數據，但全年EPS預計為4.19美元，説明分析師仍預期公司全年盈利能力較上年明顯改善。

財報前瞻的關注重點主要包括：第一，核心業務收入能否止跌回穩，尤其是Q3營收是否優於當前偏保守預期；第二，利潤率和成本控制表現能否支撐全年盈利修復；第三，公司能否扭轉此前連續兩個季度EPS不及預期的局面。估值層面看，當前股價顯著低於分析師平均目標價，反映賣方整體態度仍偏積極，但最終能否兑現上行空間，仍取決於本次財報在收入增長、盈利兑現及管理層后續指引上的表現。

財報交易温馨提醒

• 如何理解營收和每股收益（EPS）在財報交易中的價值？

營業收入是企業創造利潤的基礎，也是衡量企業規模與產銷銜接的關鍵依據。相比利潤可被折舊、費用資本化等修飾，營收需真實訂單與現金流支撐，是判斷企業生命力的基礎指標。

EPS則反映普通股股東每持有一股享有的淨利潤，是綜合獲利能力指標，被廣泛用於公司業績比較。長期看，穩步上升的EPS往往推高股價，持續下滑則拖累估值。

• 理解財報「預期差」的三層結構

財報交易本質是對「市場預期」與「實際業績」差距的博弈，需注意：

數字預期差：資金在交易層面往往領先於賣方機構預期；若財報前股價已大漲，即便財報超機構共識，股價也可能不漲反跌。

敍事預期差：管理層對未來指引比過去數字更重要，增速見頂或指引模糊易致下跌（如英偉達26年多次超預期財報后反而走弱）。

倉位預期差：財報前倉位已擁擠，形成超買趨勢時，「超預期」反成兑現利潤窗口；反之亦然。

• 注意事項

大多數企業使用自然年覈算財報，但部分美股企業（例如蘋果、英偉達、阿里等）會自定義財年，因此其財報季度時間與自然季度會有錯位現象。

風險提示: 投資涉及風險，證券價格可升亦可跌，更可變得毫無價值。投資未必一定能夠賺取利潤，反而可能會招致損失。過往業績並不代表將來的表現。在作出任何投資決定之前，投資者須評估本身的財政狀況、投資目標、經驗、承受風險的能力及瞭解有關產品之性質及風險。個別投資產品的性質及風險詳情，請細閲相關銷售文件，以瞭解更多資料。倘有任何疑問，應徵詢獨立的專業意見。