財報前瞻 | 快手-WQ3業績將放榜！一文速覽分析師財報預測

快手-W上一季財報表現如何？

華盛資訊11月3日訊，快手-W將於11月18日公佈Q3財報。

回顧2026年Q2，快手-W營業收入為355.35億港元，同比增長1.40%；每股收益為0.73，同比降低37.07%。

上一季財報公佈后，快手-W公司股價跳水，績后重挫11.01%，市場悲觀情緒濃厚。

從上一季表現看，公司營收保持小幅增長，但盈利明顯承壓，歸母淨利潤、每股基本溢利、毛利率及淨利率均出現下滑。分業務看，線上營銷服務仍實現增長，電商及可靈AI帶動其他服務收入較快提升，其中可靈AI商業化進展突出；但直播業務持續萎縮，海外業務也由盈轉虧。

公司用户規模繼續擴大，經營效率有所改善，銷售及營銷費用佔比下降，但研發投入大幅增加，對短期利潤形成壓力。與此同時，公司持續推進股份回購，並已派付末期股息；北京可靈還獲得不超過30億美元資金支持，顯示公司正加碼AI佈局，管理層對下半年則保持審慎態度。

快手-W放榜在即，市場對業績有何預期？

• 2026年Q3營收展望

近期有11位分析師對2026年Q3進行了預測，平均預測營收為331.50億元，同比下降6.75%。全年維度上看，2026財年營收預期為1381.40億元，增速約為下降3.24%。

• Q3每股收益(EPS)預期

分析師預計Q3 FY26 EPS為-0.04元，基於3位分析師預測，較去年同期實際值1.02元明顯下降。

2026財年全年EPS預期為1.39元，基於18位分析師預測，反映市場對全年盈利能力較上年明顯回落的預期。

• 每股收益預測歷史

從歷史表現看，快手-W此前連續4個季度盈利均超出市場預期。2025年Q3，市場預期EPS為0.96元，實際錄得1.02元；2025年Q4預期為1.11元，實際為1.18元；2026年Q1預期為0.56元，實際為0.66元；2026年Q2預期為0.70元，實際為0.72元。整體而言，公司過去幾個季度兑現能力尚可，但當前市場對未來Q3的預期已轉為EPS虧損，最新預測值為-0.04元，顯示市場對短期盈利表現趨於謹慎。

華爾街大行如何睇？

最新一個月共有31位分析師給出評級，其中強買4位、買入13位、持有12位、跑輸2位、賣出0位。

平均目標價：47.68港元
最低目標價：27.60港元
最高目標價：102.52港元

截至11月3日發稿，快手-W股價為27.76港元，較平均目標價有約71.76%的上行空間。

總結

市場目前對快手-W此次財報的預期偏謹慎：2026年Q3營收預計為331.50億元，同比下降6.75%，全年營收預計為1381.40億元，同比下降3.24%；盈利方面，Q3 EPS預期為-0.04元，全年EPS預期為1.39元，均較上年明顯回落。雖然公司過去4個季度連續實現超預期，但市場對本次財報的關注點已從「是否超預期」轉向「收入降幅是否收窄、盈利能力能否企穩」。從賣方觀點看，當前評級分佈仍以買入和持有為主，目標價均值顯著高於現價，説明機構對中長期表現仍保留一定信心，但短期業績壓力仍是財報前瞻的核心焦點。

財報交易温馨提醒

• 如何理解營收和每股收益（EPS）在財報交易中的價值？

營業收入是企業創造利潤的基礎，也是衡量企業規模與產銷銜接的關鍵依據。相比利潤可被折舊、費用資本化等修飾，營收需真實訂單與現金流支撐，是判斷企業生命力的基礎指標。

EPS則反映普通股股東每持有一股享有的淨利潤，是綜合獲利能力指標，被廣泛用於公司業績比較。長期看，穩步上升的EPS往往推高股價，持續下滑則拖累估值。

• 理解財報「預期差」的三層結構

財報交易本質是對「市場預期」與「實際業績」差距的博弈，需注意：

數字預期差：資金在交易層面往往領先於賣方機構預期；若財報前股價已大漲，即便財報超機構共識，股價也可能不漲反跌。

敍事預期差：管理層對未來指引比過去數字更重要，增速見頂或指引模糊易致下跌（如英偉達26年多次超預期財報后反而走弱）。

倉位預期差：財報前倉位已擁擠，形成超買趨勢時，「超預期」反成兑現利潤窗口；反之亦然。

• 注意事項

大多數企業使用自然年覈算財報，但部分美股企業（例如蘋果、英偉達、阿里等）會自定義財年，因此其財報季度時間與自然季度會有錯位現象。

風險提示: 投資涉及風險，證券價格可升亦可跌，更可變得毫無價值。投資未必一定能夠賺取利潤，反而可能會招致損失。過往業績並不代表將來的表現。在作出任何投資決定之前，投資者須評估本身的財政狀況、投資目標、經驗、承受風險的能力及瞭解有關產品之性質及風險。個別投資產品的性質及風險詳情，請細閲相關銷售文件，以瞭解更多資料。倘有任何疑問，應徵詢獨立的專業意見。