財報前瞻 | TJX公司Q3業績將放榜！一文速覽分析師財報預測

TJX公司上一季財報表現如何？

華盛資訊11月3日訊，TJX公司將於11月18日公佈Q3財報。

回顧2027年Q2，TJX公司營業收入為151.80億美元，同比增長5.41%；每股收益為1.38美元，同比增長24.32%。

上一季財報公佈后，TJX公司股價小幅上漲0.03%，市場解讀偏中性;

公司上一季整體業績延續穩健增長，營收與利潤雙雙提升，盈利能力明顯改善，毛利率和淨利率均有所上行。HomeGoods和TJX國際表現較強，成為增長亮點，公司也持續通過回購和分紅回饋股東。

不過，費用端壓力有所增加，SG&A佔比上升，人力及行政成本增長明顯。核心業務Marmaxx增速偏慢，客流承壓，加拿大業務利潤率略有回落，庫存增速快於銷售，也給后續利潤率和現金流帶來一定關注。

TJX公司放榜在即，市場對業績有何預期？

• 2027年Q3營收展望

近期有17位分析師對2027年Q3進行了預測，平均預測營收為158.80億美元，同比增長5.02%。全年維度上看，2027財年營收預期為640.20億美元，增速約為6.04%。

• Q3每股收益(EPS)預期

分析師預計Q3 FY27 EPS為1.36美元，基於10位分析師預測，較去年同期實際值1.28美元有明顯提升。
2027財年全年EPS預期為5.32美元，基於12位分析師預測，反映市場對公司盈利延續增長的期待。

• 每股收益預測歷史

從歷史表現看，TJX公司近四個季度均實現了超預期。2026年Q3，EPS預期為1.22美元，實際為1.28美元，超預期4.95%；2026年Q4，EPS預期為1.38美元，實際為1.58美元，超預期14.11%；2027年Q1，EPS預期為1.01美元，實際為1.19美元，超預期18.21%；2027年Q2，EPS預期為1.19美元，實際為1.36美元，超預期14.48%。在此基礎上，市場目前預計公司下一季度即Q3 FY27的EPS為1.36美元，顯示分析師對其盈利表現仍保持相對積極預期。

華爾街大行如何睇？

最新一個月共有22位分析師給出評級，其中強買4位、買入14位、持有4位、跑輸0位、賣出0位。

平均目標價：171.42美元
最低目標價：136.00美元
最高目標價：198.00美元

截至11月3日發稿，TJX公司股價為141.00美元，較平均目標價有約21.57%的上行空間。

從近期機構動作看，華爾街對TJX公司的整體評價仍偏正面，但短期內分歧有所增加，主流觀點仍以買入和增持為主。B of A Securities維持買入評級；Wolfe Research首次覆蓋並給予Peer Perform評級；Jefferies將評級從買入下調至持有；Citigroup將評級從買入下調至中性；Morgan Stanley維持增持評級；UBS維持買入評級。

整體而言，多數機構認可TJX公司長期基本面的穩健性，但在經歷部分評級下調后，市場對其短期估值與業績兑現節奏的看法趨於謹慎。

總結

TJX公司此次財報前，市場預期整體偏積極。營收方面，2027年Q3預計達到158.80億美元，同比增長5.02%，全年營收預計為640.20億美元，同比增長6.04%；盈利方面，Q3 FY27 EPS預期為1.36美元，全年EPS預期為5.32美元，均較上年有所提升。結合過去四個季度連續超預期的表現，市場對公司本次放榜仍有一定期待。與此同時，分析師平均目標價明顯高於當前股價，反映中長期仍有上行預期，但近期部分機構下調評級，也説明短期需要重點關注公司同店銷售表現、利潤率變化以及管理層對后續消費環境和全年指引的表態。

財報交易温馨提醒

• 如何理解營收和每股收益（EPS）在財報交易中的價值？

營業收入是企業創造利潤的基礎，也是衡量企業規模與產銷銜接的關鍵依據。相比利潤可被折舊、費用資本化等修飾，營收需真實訂單與現金流支撐，是判斷企業生命力的基礎指標。

EPS則反映普通股股東每持有一股享有的淨利潤，是綜合獲利能力指標，被廣泛用於公司業績比較。長期看，穩步上升的EPS往往推高股價，持續下滑則拖累估值。

• 理解財報「預期差」的三層結構

財報交易本質是對「市場預期」與「實際業績」差距的博弈，需注意：

數字預期差：資金在交易層面往往領先於賣方機構預期；若財報前股價已大漲，即便財報超機構共識，股價也可能不漲反跌。

敍事預期差：管理層對未來指引比過去數字更重要，增速見頂或指引模糊易致下跌（如英偉達26年多次超預期財報后反而走弱）。

倉位預期差：財報前倉位已擁擠，形成超買趨勢時，「超預期」反成兑現利潤窗口；反之亦然。

• 注意事項

大多數企業使用自然年覈算財報，但部分美股企業（例如蘋果、英偉達、阿里等）會自定義財年，因此其財報季度時間與自然季度會有錯位現象。

風險提示: 投資涉及風險，證券價格可升亦可跌，更可變得毫無價值。投資未必一定能夠賺取利潤，反而可能會招致損失。過往業績並不代表將來的表現。在作出任何投資決定之前，投資者須評估本身的財政狀況、投資目標、經驗、承受風險的能力及瞭解有關產品之性質及風險。個別投資產品的性質及風險詳情，請細閲相關銷售文件，以瞭解更多資料。倘有任何疑問，應徵詢獨立的專業意見。