財報速睇 | 神經分泌生物科學 2026財年Q3營收11.23億美元，同比增長41.2%；歸母淨利潤2.07億美元，同比下滑1.4%

華盛資訊11月3日訊，神經分泌生物科學公佈2026財年Q3業績，公司Q3營收11.23億美元，同比增長41.2%，歸母淨利潤2.07億美元，同比下滑1.4%。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 總營業收入在第三季度表現亮眼，同比大幅增長41.2%至11.23億美元（前九個月同比增長40.9%至28.96億美元），主要得益於核心產品的強勁患者需求以及新收購產品的並表貢獻。

② 核心產品INGREZZA淨銷售額實現穩健增長，第三季度同比提升16.7%至8.02億美元（前九個月同比增長17.2%至21.75億美元），主要受強勁的患者需求推動，總處方量增長且新處方量創下歷史新高。

③ 新葯CRENESSITY商業化放量迅速，第三季度產品淨銷售額同比激增114.9%至2.11億美元，前九個月更是同比暴漲230.3%至5.48億美元，成為拉動公司營收增長的重要引擎。

④ 罕見病商業化版圖成功擴張，得益於2026年5月完成對Soleno的收購，新增產品VYKAT XR在第三季度即貢獻了1.07億美元的淨銷售額（自收購日起累計貢獻1.61億美元）。

⑤ 營業利潤與經營現金流顯著改善，第三季度營業利潤同比增長38.6%至3.31億美元；同時前九個月經營活動產生的現金流量淨額同比大幅增長71.8%至6.77億美元，主要得益於產品淨銷售額的大幅增加。

2、業績不足：

① 第三季度歸母淨利潤出現輕微倒退，同比下滑1.4%至2.07億美元，每股基本溢利同比下降3.8%至2.03美元，淨利率也由去年同期的26.4%同比縮水8.0個百分點至18.4%，主要受非經營性投資虧損及營業費用增加的拖累。

② 銷售、一般及行政費用（SG&A）攀升，第三季度同比增長25.6%至3.66億美元（前九個月同比增長31.6%至11.25億美元），主要是爲了支持INGREZZA的增長以及CRENESSITY和VYKAT XR的商業化推廣而擴大了銷售團隊，同時包含了收購相關的費用。

③ 研發費用支出大幅增加，第三季度同比增長40.7%至3.52億美元（前九個月同比增長28.7%至9.75億美元），主要原因是推進direclidine和osavampator的3期臨牀項目、多項早期臨牀投資以及為支持擴展管線而增加的員工薪酬成本。

④ 非經營性收益大幅惡化拖累當期利潤，第三季度其他淨虧損為0.48億美元（去年同期為淨收益0.53億美元），主要原因是股權投資公允價值波動導致第三季度錄得未實現虧損0.52億美元，且用於收購Soleno清算了部分債券投資導致利息收入減少。

⑤ 營業成本與無形資產攤銷顯著上升，第三季度營業成本（不含收購無形資產攤銷）同比翻倍（增長104.6%）至0.27億美元，同時收購無形資產攤銷由去年同期的0.01億美元激增至0.35億美元，主要受CRENESSITY特許權使用費增加以及收購Soleno帶來的VYKAT XR存貨公允價值增值攤銷和產品權益攤銷影響。

三、公司業務回顧

神經分泌生物科學: 我們在2026年前九個月取得了強勁的業務進展，總產品淨銷售額同比增長41.7%至28.84億美元，這主要得益於2024年12月在美國獲批上市的首創藥物CRENESSITY銷售額的大幅增長、核心產品INGREZZA在強勁患者需求下總處方量增長及新處方量創紀錄，以及我們在2026年5月完成對Soleno的收購后並表了VYKAT XR的銷售收入。此次收購Soleno的全現金交易股權價值約為29.00億美元（初步轉移對價為28.30億美元），成功將首個也是唯一一個獲FDA批准用於治療普拉德-威利綜合徵（PWS）患者食慾過盛的藥物VYKAT XR納入我們的罕見病商業組合。此外，我們在2026年1月以0.63億美元現金完成了向Immedica Pharma AB出售Neurocrine Group Limited的交易，確認了0.29億美元的税前出售收益。在研發管線方面，我們持續推進多項中期至后期臨牀項目，包括啟動NBI-1117567治療阿爾茨海默病認知障礙的2期臨牀研究（為此在第三季度確認了0.10億美元的里程碑費用）、啟動crinecerfont在3個月至4歲以下CAH兒童中的2期研究、啟動NBI-1117570治療精神分裂症的2期研究，以及啟動了針對肥胖症和免疫疾病的多項1期首次人體臨牀試驗，並公佈了INGREZZA、CRENESSITY和VYKAT XR的多項積極臨牀及真實世界研究數據。

四、回購情況

公司董事會於2025年2月授權了一項高達5.00億美元的普通股回購計劃（2025年回購計劃）。在2026年第三季度，公司根據該計劃以0.92億美元的總成本回購了60萬股普通股；在2026年前九個月，公司累計在公開市場上以1.58億美元的總成本回購了110萬股普通股，所有回購的股票均在回購后立即註銷。截至2026年9月30日，公司在2025年回購計劃下還剩余1.74億美元的可用回購額度。

五、分紅及股息安排

公司在報告中未披露分紅及股息安排。

六、重要提示

1、重大收購與潛在里程碑付款：公司於2026年5月18日完成了對Soleno Therapeutics, Inc.的收購，初步轉移的總對價為28.30億美元（扣除所獲現金后的淨現金支出約為24.00億美元），導致公司現金、現金等價物及有價證券總額由2025年底的25.43億美元下降至2026年9月30日的7.90億美元。此外，根據現有的合作和許可協議，如果實現某些基於事件的里程碑，公司未來可能需要支付高達165.00億美元的潛在款項。

2、法律訴訟與監管調查風險：公司於2025年8月收到美國司法部（DOJ）發出的民事調查要求，要求提供與INGREZZA銷售和營銷相關的文件和信息，目前公司正在配合調查，但無法預測調查的時間或結果。此外，公司面臨多項專利及證券訴訟，包括針對Zydus（涉及INGREZZA SPRINKLE）和Alvogen（涉及VYKAT XR）仿製藥申請（ANDA）的專利侵權訴訟，以及Soleno股東在加利福尼亞北區聯邦地區法院提起的聯邦證券法集體訴訟。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

神經分泌生物科學: 我們的商業戰略核心是通過持續有效的商業執行，最大化我們已獲FDA批准產品的市場機會，包括繼續開發valbenazine作為新患者群體的同類最佳治療藥物，並引領對囊泡單胺轉運體2（VMAT2）生物學及其在疾病中作用的不斷深入理解。在資金流動性方面，我們相信現有的資本資源、商業產品預期淨銷售額產生的資金、2026年信貸安排下10.00億美元的可用借款額度以及投資收益，將足以滿足我們至少未來12個月的當前和預期資金需求。未來我們將繼續投入大量資源支持藥物發現、研發項目及業務拓展機會，同時我們的資本需求還將包括整合Soleno以及支持與所收購業務相關的商業化和開發活動的成本。

八、公司簡介

神經分泌生物科學（Neurocrine Biosciences, Inc.）是一家專注於神經科學領域的生物製藥公司，致力於為患有未得到充分治療的神經系統、精神系統、內分泌和免疫系統疾病的患者發現、開發和商業化能夠改變生活的治療方法。公司的商業化產品組合包括獲得美國食品藥品監督管理局（FDA）批准用於治療迟發性運動障礙（TD）和亨廷頓病相關舞蹈症的INGREZZA（valbenazine）、用於治療經典型先天性腎上腺皮質增生症（CAH）的首創藥物CRENESSITY（crinecerfont）、用於治療普拉德-威利綜合徵（PWS）患者食慾過盛的VYKAT XR（diazoxide choline），以及與艾伯維（AbbVie）合作治療子宮內膜異位症和子宮肌瘤的產品。此外，公司在覈心治療領域擁有多元化的中期至后期在研化合物組合，以及涵蓋小分子、多肽、蛋白質、抗體、偶聯物和基因療法等多種模式的早期研發管線。

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