財報速睇 | Crescent Energy 2026財年Q3營收13.51億美元，同比增長55.9%；歸母淨利潤虧損0.02億美元，同比虧損縮窄77.2%

華盛資訊11月3日訊，Crescent Energy公佈2026財年Q3業績，公司Q3營收13.51億美元，同比增長55.9%，歸母淨利潤虧損0.02億美元，同比虧損縮窄77.2%。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 第三季度總營業收入實現強勁增長，達到13.51億美元，較去年同期的8.67億美元大幅增長55.9%，前九個月總營收也同比增長44.7%至39.29億美元，主要得益於Vital Energy合併案帶來的銷量擴張以及原油價格的顯著回升。

② 核心石油業務表現尤為亮眼，單季收入同比激增74.8%至10.43億美元，主要受平均實現油價（不含衍生品結算）同比上漲34.0%至84.52美元/桶，以及日均淨銷量同比增長30.1%至13.4萬桶/日的雙重推動。

③ 天然氣凝析液（NGLs）與天然氣業務產銷兩旺，受Vital Energy合併推動，第三季度天然氣凝析液收入同比增長51.6%至1.40億美元（日均淨銷量增長64.4%），天然氣收入亦同比增長7.0%至1.55億美元。

④ 單位運營成本顯著優化且盈利指標大幅改善，第三季度每桶油當量（Boe）運營費用同比下降13.5%至14.41美元；這推動單季調整后EBITDAX同比增長61.5%至7.86億美元，歸母淨虧損也由去年同期的0.10億美元大幅縮窄77.2%至0.02億美元。

⑤ 現金流生成能力與資產負債表持續強化，第三季度槓桿自由現金流同比飆升79.3%至3.67億美元，前九個月經營活動產生的現金流量淨額同比增長31.7%至17.24億美元；同時，公司長期債務由2025年底的55.24億美元降至47.18億美元。

2、業績不足：

① 前九個月整體盈利能力有所下滑，歸母淨利潤同比下降50.0%至0.71億美元，每股基本溢利同比下降65.6%至0.21美元，主要受衍生品合約鉅額虧損及所得税費用大幅增加的拖累。

② 天然氣業務在前九個月表現承壓，累計實現收入3.47億美元，較去年同期的4.91億美元下降29.4%，主要原因是Vital Energy合併后二疊紀盆地的價差變化導致前九個月天然氣平均實現價格同比大幅下跌37.5%至1.75美元/千立方英尺。

③ 衍生品對衝組合出現鉅額賬面及結算損失，由於大宗商品價格相對於執行價格的波動，第三季度衍生品淨虧損達4.06億美元（去年同期為淨收益0.56億美元），前九個月累計衍生品淨虧損更是高達9.31億美元。

④ 債務規模擴大推升了財務成本，受Vital Energy合併后平均債務余額增加的影響，第三季度利息支出同比增長29.7%至0.94億美元，前九個月利息支出同比增長35.1%至2.99億美元。

⑤ 中游及其他業務收入出現大幅萎縮，第三季度該項收入同比下降58.6%至0.14億美元，前九個月同比下降76.8%至0.25億美元，主要原因是公司在2025年剝離了部分非核心資產。

三、公司業務回顧

Crescent Energy: 我們在2026年第三季度及前九個月通過嚴謹的併購增長戰略和卓越的運營執行力，實現了業務規模與現金流的顯著跨越。受益於Vital Energy合併案的成功整合以及2026年初完成的共計約3.58億美元的Eagle Ford礦產及特許權使用費收購，我們第三季度的日均總產量同比增長29.6%至32.8萬桶油當量/日。在覈心石油業務量價齊升的帶動下，公司單季總營收達到13.51億美元，同比增長55.9%；調整后EBITDAX同比增長61.5%至7.86億美元，並創造了3.67億美元的槓桿自由現金流。與此同時，我們持續優化資本結構，在前九個月內通過發行6.90億美元的2031年到期可轉換優先票據，成功贖回了全部5.00億美元的2028年票據以及全部2.98億美元的2029年票據，將長期債務較2025年底削減了8.06億美元至47.18億美元，且截至季度末在循環信貸額度下保持零借款，展現了極為穩健的財務狀況。

四、回購情況

公司董事會於2024年3月批准了一項總額為1.50億美元、期限兩年的股票回購計劃。2026年2月，董事會將該回購計劃無限期延長，並將授權總額度提高至4.00億美元。在截至2025年9月30日的九個月內，公司以每股8.21美元的平均價格回購了410萬股A類普通股，總耗資0.34億美元。在2026年前九個月內公司未進行公開市場股票回購，截至2026年9月30日，該股票回購計劃下的剩余可用授權額度約為3.36億美元。

五、分紅及股息安排

在截至2026年9月30日的九個月內，公司向A類普通股股東累計派發了每股0.36美元的現金股息。2026年11月2日，公司董事會批准了針對2026年第三季度的季度現金股息，金額為每股0.12美元（按年化計算為每股0.48美元）。該筆季度股息將於2026年11月30日支付給截至2026年11月16日休市時登記在冊的A類普通股股東。未來季度現金股息的派發將繼續取決於管理層對公司財務狀況、經營業績和現金流的評估以及董事會的批准。

六、重要提示

1、重大資產收購與融資及潛在IPO：2026年10月8日，公司簽署協議擬以約42.00億美元現金收購Devon在Eagle Ford盆地的資產（預計於2026年第四季度或2027年初完成交割），並於10月完成了15.00億美元定期貸款B的定價以及募集淨額約11.00億美元的A類普通股增發以籌集收購資金（該股票增發將觸發管理協議下的目標績效股數量調整，預計在2026年第四季度產生約1.04億美元的額外費用）。此外，公司於2026年11月宣佈其全資子公司Crescent Royalty已向美國證券交易委員會祕密提交了擬進行首次公開募股（IPO）的S-1表格註冊聲明草案。

2、地緣政治與宏觀經濟風險：2026年2月爆發並持續的伊朗軍事衝突加劇了中東地區及霍爾木茲海峽的航運與供應鏈中斷風險，疊加俄烏衝突、OPEC+產量政策調整、關税政策以及美聯儲在2026年9月加息25個基點等宏觀因素，導致全球大宗商品價格劇烈波動，並可能進一步推高油田服務、勞動力及設備的運營成本。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

Crescent Energy: 我們將繼續致力於優先創造可觀的自由現金流和具吸引力的風險調整后回報。我們預計將完全通過經營活動產生的現金流來為我們2026年的資本開發計劃（不包括收購）提供資金，並利用我們大部分礦區已由生產維持（held-by-production）的固有靈活性，根據市場環境和鑽井回報動態調整資本支出。在戰略擴張方面，我們正穩步推進Devon Eagle Ford資產收購的交割工作，預計將在2026年第四季度或2027年初順利完成；同時，由於10月份股票增發導致A類普通股數量增加，我們預計將在2026年第四季度確認約1.04億美元與管理人激勵薪酬相關的額外費用。此外，我們將繼續執行積極的經濟對衝策略，通過遠期大宗商品衍生品合約來平抑近期價格波動風險，保護公司利潤率並維持充足的流動性。

八、公司簡介

Crescent Energy Company是一家差異化的美國能源公司，致力於通過嚴謹的、以回報為驅動的併購增長戰略以及持續的資本回報來為股東創造價值。公司擁有長壽命、均衡的資產組合，將穩定生產帶來的可觀現金流與深厚、高質量的開發庫存相結合。公司的運營活動主要集中在伊格爾福特（Eagle Ford）、二疊紀（Permian）和尤因塔（Uinta）盆地，同時在全美各大優質油氣盆地（核心聚焦於Eagle Ford）擁有主要由大型、資本雄厚的能源公司運營的礦產和特許權使用費權益。公司的A類普通股在紐約證券交易所上市，股票代碼為「CRGY」。

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