財報速睇 | 愛德士 2026財年Q3營收12.14億美元，同比增長9.9%；歸母淨利潤3.17億美元，同比增長15.5%

華盛資訊11月3日訊，愛德士公佈2026財年Q3業績，公司Q3營收12.14億美元，同比增長9.9%，歸母淨利潤3.17億美元，同比增長15.5%。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 公司整體業績穩健增長，第三季度總營業收入達到12.14億美元，同比增長9.9%（有機增長10.0%）；歸母淨利潤為3.17億美元，同比增長15.5%，攤薄后每股收益達4.01美元，同比增長18.0%，主要得益於強大的商業執行力和創新驅動增長戰略的持續推進。

② 核心業務伴侶動物部門（CAG）表現優異，第三季度實現營收11.16億美元，同比增長10.2%；其中CAG診斷經常性收入達9.67億美元，同比增長10.8%（有機增長11.0%），主要受強勁的同店業務量增長、淨客户增加以及優質儀器裝機量擴大的推動。

③ 伴侶動物核心產品線實現雙位數增長，IDEXX VetLab耗材第三季度營收達4.43億美元，同比增長14.3%（有機增長14.6%），得益於全球優質儀器裝機量擴大11.0%及新產品發佈；參考實驗室診斷和諮詢服務營收為3.99億美元，同比增長10.0%。

④ 盈利能力顯著提升，第三季度毛利潤為7.64億美元，毛利率同比提升110個基點至62.9%，主要受經常性收入銷量增長、運營生產力提升和淨價格實現的支撐；營業利潤達4.02億美元，同比增長13.4%，營業利潤率同比提升100個基點至33.1%。

⑤ 水質檢測部門及獸醫軟件業務齊頭並進，第三季度水質檢測（Water）營收達0.59億美元，同比增長8.4%，主要受北美市場增長推動；獸醫軟件、服務和診斷成像系統營收為0.97億美元，同比增長10.6%，主要得益於以ImageVue DR50 Plus為首的診斷成像系統裝機量的強勁表現。

2、業績不足：

① 運營費用支出持續增加，第三季度總運營費用達到3.62億美元，同比增長10.2%，其中一般及行政費用（G&A）為1.23億美元，同比大幅增長16.4%，主要原因是公司擴大商業能力、推進創新議程以及吸收了包括交易相關成本在內的收購影響。

② 診斷儀器資本收入增長停滯，第三季度CAG診斷資本儀器營收為0.51億美元，與去年同期基本持平（報告增長率為0.0%，有機增長率為0.4%）；前三季度該項收入為1.41億美元，同比下降0.7%（有機下降1.4%）。

③ 快速檢測產品（Rapid assay products）增長乏力，第三季度該業務營收為0.89億美元，同比僅微增0.6%（有機增長0.7%），雖然獲得了淨價格上漲的益處，但很大程度上被檢測量的下降所抵消。

④ 畜牧、家禽和乳製品部門（LPD）增速相對緩慢，第三季度該分部營收為0.35億美元，同比僅增長2.6%（有機增長3.0%）；其中LPD國際市場營收為0.27億美元，報告增長率僅為0.3%（有機增長0.8%），表現相對平淡。

⑤ 收購相關的交易成本與整合影響對全年利潤率預期造成一定壓力，公司將2026年全年報告營業利潤率預期從之前的32.3%-32.5%小幅下調至32.1%-32.3%，全年的營業利潤率擴張預期也從70-90個基點下調至50-70個基點。

三、公司業務回顧

愛德士: 我們在第三季度取得了卓越的業績，總營收達到12.14億美元，同比增長9.9%，這反映了我們強大的商業執行力以及創新驅動增長戰略的強勁勢頭。在本季度中，我們的核心伴侶動物部門（CAG）診斷經常性收入實現了10.8%的報告增長和11.0%的有機增長，其中美國市場和國際市場均表現出色，超越了行業整體增長水平。我們的創新產品如帶有FNA功能的IDEXX inVue Dx分析儀（本季度新裝機超過1,900台，推動總裝機量接近11,000台）以及擴展為多癌症檢測面板的IDEXX Cancer Dx，正在幫助獸醫診所更早地發現疾病並提高工作效率。在軟件領域，我們通過收購AI臨牀助手CoVet進一步提升了我們的能力，該助手支持獸醫團隊的生產力和診斷利用率，為我們的客户和股東創造了更多價值。此外，我們的水質檢測業務和畜牧、家禽及乳製品業務在本季度也分別實現了8.4%和2.6%的穩步增長。

四、回購情況

在2026年第三季度，公司在公開市場上回購了19.9萬股普通股，回購總成本為1.12億美元，公開市場回購的每股平均成本為563.04美元。在截至2026年9月30日的前九個月中，公司在公開市場累計回購了136.9萬股普通股，公開市場回購成本為8.05億美元（若包含員工為法定預扣税款而交回的1.7萬股，前九個月總計回購138.6萬股，總成本為8.16億美元，總體每股平均成本為588.62美元）。財報中未披露具體的回購授權總額度及剩余額度。

五、分紅及股息安排

公司在報告中未披露分紅及股息安排。

六、重要提示

1、重大收購事項：公司在軟件領域完成了對AI臨牀助手CoVet的收購，以支持獸醫團隊的生產力和診斷利用率。2026年截至9月30日的前九個月，公司用於收購的現金支出總計達2.27億美元，預計CoVet收購將為2026年全年貢獻約0.05億美元的營收，但同時公司也需在運營費用中吸收相關的收購及交易成本影響。

2、重大訴訟完結：公司此前在一項涉及2004年至2017年過期專利許可協議下少付特許權使用費的違約訴訟中作為被告。根據上訴法院2025年4月3日的裁決，公司已於2025年4月17日支付了約0.80億美元的判決金（並在2025年第一季度將此前計提的0.89億美元訴訟準備金衝減了約0.09億美元），原告已簽署判決履行與豁免文件，該項歷史訴訟事項已正式完結。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

愛德士: 我們基於強勁的伴侶動物診斷經常性收入表現，上調了2026年全年的業績展望。我們將2026年全年營業收入預期上調至47.41億美元至47.67億美元之間（中位數較此前預期上調0.32億美元，其中包含近期收購CoVet帶來的0.05億美元），全年報告營收增長率預計為10.1%至10.8%，有機營收增長率預計為9.3%至10.0%。同時，我們將全年CAG診斷經常性收入的報告增長率預期上調至11.0%至11.7%，有機增長率預期上調至10.3%至11.0%。考慮到支持收購帶來的相關影響，我們將全年報告營業利潤率預期調整為32.1%至32.3%，預計全年營業利潤率按報告和可比口徑均將提升50至70個基點。此外，我們將2026年全年攤薄每股收益（EPS）預期上調至14.96美元至15.16美元（較此前預期中位數增加0.25美元），代表着14.0%至16.0%的報告增長和15.0%至16.0%的可比增長；預計全年淨利息支出約為0.32億美元，有效税率約為20.5%，全年資本支出約為1.60億美元，自由現金流佔淨利潤的比例預計將達到95.0%至100.0%。

八、公司簡介

愛德士（IDEXX Laboratories, Inc.）是寵物醫療保健創新領域的全球領導者。公司的診斷和軟件產品及服務在複雜且不斷發展的獸醫醫學世界中創造清晰度。公司通過提供洞察力和解決方案，幫助世界各地的獸醫界做出自信的決定，以推進醫療護理、提高效率並建立蓬勃發展的診所，從而支持寵物擁有更長壽、更充實的生活。公司的創新還有助於測量全球牛奶和水的安全性，並維護人類和牲畜的健康與福祉。愛德士是標普500指數的成分股，總部位於美國緬因州，擁有約11,000名員工，為超過175個國家和地區的客户提供解決方案和產品。

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