財報速睇 | FTAI Aviation 2026財年Q3營收9.78億美元，同比增長46.6%；歸母淨利潤1.49億美元，同比增長30.7%

華盛資訊11月3日訊，FTAI Aviation公佈2026財年Q3業績，公司Q3營收9.78億美元，同比增長46.6%，歸母淨利潤1.49億美元，同比增長30.7%。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 總營業收入在第三季度表現亮眼，同比大幅增長46.6%至9.78億美元，前九個月累計營收更是同比增長49.6%至27.61億美元，主要得益於核心航空航天產品業務的強勁擴張。

② 航空航天產品分部（Aerospace Products）成為核心增長引擎，單季分部總收入同比激增75.7%至9.10億美元，其中外部產品收入同比增長70.0%至7.81億美元，主要受CFM56和V2500發動機及模塊銷售額大幅增加3.14億美元所推動。

③ 關聯方MRE（維護、修理和更換）合同收入呈現爆發式增長，第三季度同比飆升120.6%至1.29億美元，前九個月同比大增133.1%至5.33億美元，主要得益於向戰略資本計劃（SCI）合夥企業銷售的發動機和模塊數量顯著增加。

④ 盈利能力穩步提升，第三季度歸母淨利潤同比增長30.7%至1.49億美元，每股基本溢利同比增長30.6%至1.45美元；同時非GAAP調整后EBITDA同比增長17.1%至3.48億美元，反映出公司核心業務運營效率的提升。

⑤ 未合併實體的權益收益實現扭虧為盈，第三季度錄得收益0.17億美元（去年同期為虧損0.04億美元），主要受2025年合夥企業（2025 Partnership）在當期實現淨盈利並貢獻0.23億美元收益的積極推動。

2、業績不足：

① 航空租賃分部（Aviation Leasing）業績明顯承壓，第三季度分部總收入同比下降54.7%至0.68億美元，分部歸母淨利潤同比下滑39.6%至0.25億美元，主要原因是向2025年合夥企業出售了種子資產導致在租創收資產規模縮減。

② 各項租賃相關業務收入全線萎縮，其中第三季度租賃收入同比下降54.1%至0.25億美元，維護收入同比下降47.9%至0.27億美元，資產銷售收入更是同比鋭減84.7%至0.06億美元，主要受商用飛機和發動機銷售交易數量減少及在租資產減少的影響。

③ 銷售成本激增導致毛利率顯著下滑，第三季度銷售成本同比上升71.9%至6.24億美元，致使單季毛利率從去年同期的45.6%下降至36.2%，前九個月毛利率亦從46.8%降至35.4%。

④ 運營及研發費用大幅攀升侵蝕了部分利潤，第三季度運營費用同比增長59.4%至0.62億美元，原因是員工人數增加導致薪酬福利支出上升以及物流成本增加；同時因推進FTAI Power航改燃氣輪機的新業務設計測試，當季新增研發費用0.22億美元（去年同期為0.00億美元）。

⑤ 經營活動現金流持續淨流出且缺口擴大，前九個月經營活動使用的現金淨額達3.33億美元，較去年同期的淨流出1.32億美元進一步加劇，主要原因是公司為滿足業務擴張需求及FTAI Power生產備貨，期內庫存大幅增加了8.86億美元。

三、公司業務回顧

FTAI Aviation: 我們是一個領先的獨立發動機維護平臺，專注於為737NG和A320ceo飛機提供動力的CFM56-5B、CFM56-7B和V2500飛機發動機。我們在自有維護設施及與合資夥伴合作中修理和重建發動機，並將其出售或租賃給全球的航空公司和資產所有者，主要業務模式是通過航空航天產品分部下的專有維護、修理和更換（MRE）模式通過交換銷售發動機。同時，我們通過航空租賃分部擁有並管理在租和待租的飛機及發動機組合（截至2026年9月30日共擁有和管理166項航空資產，包括21架商用飛機和145台發動機）。爲了在產生收入的同時保持輕資產業務模式，我們與第三方機構投資者合作推出了戰略資本計劃（SCI），先后成立了2025年合夥企業和2026年合夥企業以規模化收購在租窄體飛機，截至2026年9月30日我們分別持有這兩家合夥企業約19%（賬面價值3.41億美元）和21%（賬面價值0.13億美元）的資本權益，並通過提供MRE服務和資產管理服務獲取持續收入。此外，我們在2026年投資了與傑瑞集團建立的合資企業J&F Power Systems LLC（持有約49%權益，賬面價值0.03億美元），以包裝、測試和分銷模塊化發電解決方案，並在第三季度從J&F收到了2.34億美元的設備訂單預付款。

四、回購情況

2026年9月15日，公司董事會授權並批准了一項股票回購計劃，允許公司回購至多5.00億美元的流通普通股。在截至2026年9月30日的三個月內，公司以192.00美元的每股平均價格回購並註銷了26.02萬股普通股，總成本為0.50億美元；截至2026年9月30日，該計劃下仍有4.50億美元的剩余可用額度。在隨后的2026年10月1日至10月30日期間，公司又以160.27美元的每股平均價格回購並註銷了18.72萬股普通股，總成本為0.30億美元。此外，2026年10月27日，董事會批准將股票回購計劃額度增加5.00億美元，使總授權額度達到10.00億美元；同日，公司與加拿大皇家銀行簽署了一項加速股票回購協議（ASR），以回購5.00億美元的普通股（預計將於2026年第四季度完成），在該交易完成后，將於2027年到期的股票回購計劃下預計還將剩余約4.20億美元的可用額度。

五、分紅及股息安排

在截至2026年9月30日的三個月和九個月內，公司董事會分別宣佈派發每股普通股0.50美元和1.45美元的現金股息（2025年同期分別為0.35美元和0.95美元），同時在第三季度宣佈派發D系列優先股每股0.59美元的現金股息。在期后事件中，公司董事會於2026年10月27日宣佈就截至2026年9月30日的三個月向普通股和合格參與證券持有人派發每股0.50美元的現金股息，該股息將於2026年11月23日支付給2026年11月10日登記在冊的股東；同日，董事會還宣佈派發D系列優先股每股0.59美元的現金股息，將於2026年12月15日支付給2026年12月1日登記在冊的股東。

六、重要提示

1、客户集中度與信用風險：公司在航空航天產品分部存在顯著的客户集中度風險。在截至2026年9月30日的三個月內，有三大客户分別佔公司總收入的37%、14%和14%；在前九個月內，有兩大客户分別佔總收入的27%和20%。截至2026年9月30日，該分部中的一家客户佔公司應收賬款淨額的21%。

2、新業務拓展與重大融資安排：公司於2025年底宣佈推出專注於將CFM56飛機發動機改造為航改燃氣輪機的平臺FTAI Power，並於2026年第三季度向合資企業J&F投資0.03億美元及收到其2.34億美元的預付款。此外，公司目前正在評估多項可能在未來12個月內發生的潛在交易及相關債務和股權融資；且公司已在2026年6月以每股25.00美元的現金贖回價全額贖回了420萬股C系列優先股（動用資金約1.02億美元）。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

FTAI Aviation: 我們預計未來的主要飛機投資活動將通過我們的戰略資本計劃（SCI）進行，旗下的SCI合夥企業及后續合夥企業將是未來所有符合投資標準的在租737NG和A320ceo飛機的主要買家，這使我們能夠在保持輕資產業務模式的同時創造收入。此外，對於我們在第三季度從合資企業J&F收到的2.34億美元預付款，相關的履約義務（即FTAI Power設備銷售的訂單交付）預計將在未來12個月內完成。在流動性和資本資源方面，截至2026年9月30日我們擁有約24.00億美元的總流動性（包括3.86億美元現金及現金等價物和20.25億美元未動用信貸額度），我們預計將通過手頭現金、未動用借款能力、未來融資以及當前運營產生的淨現金來滿足未來的短期流動性需求，且我們的運營子公司將產生足夠的現金流來支付運營費用及到期債務本息。

八、公司簡介

FTAI Aviation Ltd.是一家開曼群島豁免公司，通過其子公司運營，是一個領先的獨立發動機維護平臺，專注於為737NG和A320ceo窄體飛機提供動力的CFM56-5B、CFM56-7B和V2500飛機發動機。公司修理和重建發動機及售后市場組件，通過合資企業開發和製造零部件製造商批准（PMA）零件，同時在全球範圍內向航空公司和資產所有者擁有並管理租賃飛機和發動機，並於近期推出了專注於將CFM56飛機發動機改造為航改發電燃氣輪機的平臺FTAI Power。公司擁有航空航天產品（Aerospace Products）和航空租賃（Aviation Leasing）兩個可報告分部。公司在蒙特利爾、邁阿密、里斯本和奧蘭治擁有100%股權的維護設施，並在羅馬的QuickTurn Europe和布里斯托爾的Prime Engine Accessories各持有50%的股權，這些設施總面積超過100萬平方英尺。公司的主要企業辦公地點位於紐約市，並在卡迪夫、迪拜、都柏林、新加坡等地設有辦事處，其目標客户主要是擁有由CFM56和V2500發動機驅動的窄體機隊的中小型航空公司。

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