財報速睇 | Krystal Biotech 2026財年Q3營收1.27億美元，同比增長30.2%；歸母淨利潤0.63億美元，同比下滑20.5%

華盛資訊11月3日訊，Krystal Biotech公佈2026財年Q3業績，公司Q3營收1.27億美元，同比增長30.2%，歸母淨利潤0.63億美元，同比下滑20.5%。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 核心商業化產品表現強勁，推動第三季度總營業收入同比增長30.2%至1.27億美元，前九個月累計營業收入達3.63億美元，同比增長28.7%，主要得益於核心基因療法產品VYJUVEK在歐洲及日本市場的成功商業化上市。

② 國際市場業務呈現爆發式增長，第三季度歐洲業務淨收入同比飆升376.6%至0.23億美元，前九個月更是大增1195.4%至0.63億美元；同時，日本業務在第三季度及前九個月分別貢獻了0.09億美元和0.25億美元的全新淨收入增量。

③ 盈利與控費能力顯著提升，第三季度銷售、一般及行政費用同比下降10.2%至0.34億美元（主要受0.03億美元訴訟法律費用保險賠償及專業服務費減少推動），帶動當季營業利潤同比大幅增長72.0%至0.71億美元。

④ 經營造血能力大幅增強，前九個月經營活動產生的現金流量淨額同比翻倍，大幅增長99.8%至2.46億美元，主要受產品銷售收入增長及運營資金改善的共同驅動。

⑤ 資金儲備極為充裕，截至2026年9月30日，公司持有的現金、現金等價物及短期投資總額高達9.12億美元，留存收益增至1.98億美元，為后續臨牀管線推進及全球商業化擴張提供了堅實的財務保障。

2、業績不足：

① 受所得税項變動影響，第三季度歸母淨利潤同比下滑20.5%至0.63億美元，稀釋后每股收益同比下降22.9%至2.05美元，主要原因是本期錄得0.17億美元所得税費用，而去年同期因釋放遞延所得税資產估值備抵錄得0.31億美元的一次性税收優惠。

② 生產及銷售成本有所上升，第三季度主營業務成本同比增加77.2%至0.08億美元，致使當季毛利率由去年同期的95.6%小幅下滑至94.1%，主要是因為產品銷量增加以及歐洲和日本市場較高的單位成本所致。

③ 本土核心市場增長趨緩，前九個月美國業務淨收入同比微降1.0%至2.74億美元（去年同期為2.77億美元），第三季度美國業務淨收入僅實現2.6%的温和增長至0.95億美元，本土市場商業化增速有所放緩。

④ 研發投入隨管線推進持續增加，前九個月研發費用同比增長3.4%至0.45億美元，其中處於註冊性研究階段的眼科候選藥物KB801在第三季度和前九個月的研發支出分別同比激增277.4%（至0.01億美元）和172.3%（至0.03億美元）。

⑤ 客户集中度依然較高，截至2026年9月30日，公司應收賬款淨額增至1.33億美元，其中單一最大客户（客户A）佔應收賬款淨額的比例高達61.0%，存在一定的客户集中度風險。

三、公司業務回顧

Krystal Biotech: 我們在本季度繼續大力推進全球商業化戰略與臨牀管線開發。在商業化方面，我們的核心基因療法產品VYJUVEK在第三季度實現淨收入1.27億美元，自2023年首次在美國上市以來累計淨收入已達10.93億美元。我們在2025年成功將該產品推向德國、法國和日本市場，並在2026年5月獲得英國批准，目前正積極推進歐洲多國的定價與報銷談判，其中德國和意大利的定價談判已於2026年10月順利完成。在研發管線方面，我們在皮膚科、眼科、呼吸科、腫瘤科和醫美領域均取得了重要進展：治療戈林綜合徵的KB113在試點研究中展現出超80.0%的病灶臨牀消退率；治療海利-海利病的KB111已完成HALITE-1研究患者入組；眼科管線KB803和KB801正在推進關鍵註冊性臨牀研究；同時，KB111、KB801和呼吸科管線KB407均獲得了美國FDA授予的平臺技術認定，大幅提升了未來的開發與生產效率。

四、回購情況

2026年10月，公司董事會授權了一項高達4.00億美元的普通股回購計劃（不包含相關消費税、經紀佣金及其他費用）。公司可通過公開市場購買、私下協商交易或其他符合適用證券法的方式不定期回購股票。該回購計劃沒有到期日，不強制要求公司購買特定數量的股票，公司可根據市場價格、業務狀況、流動性和資金需求等因素隨時修改、暫停或終止該計劃。

五、分紅及股息安排

公司在報告中未披露分紅及股息安排。

六、重要提示

1、法律與監管調查風險：2025年第一季度，公司及部分員工收到美國司法部傳票，要求提供與VYJUVEK贊助的基因檢測項目及相關商業行為的文件，目前公司正在配合調查，尚無法評估潛在損失或對經營業績的重大影響。此外，2026年5月29日，公司遭遇一起關於KB407相關專利發明人身份更正的訴訟，公司認為原告主張毫無根據並將積極抗辯。

2、衍生訴訟和解：針對2025年9月股東提起的關於非僱員董事薪酬過高的衍生訴訟，法院已於2026年9月15日批准和解並駁回訴訟。公司同意在五年內實施特定的公司治理改革並支付原告律師費（金額對財務報表不構成重大影響），且在本季度收到了0.03億美元的訴訟法律費用保險賠償。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

Krystal Biotech: 我們預計現有的現金、現金等價物及短期投資總額約9.12億美元將足以支持公司未來至少12個月的計劃運營。在商業化拓展方面，基於已完成的價格談判，我們預計將於2027年初在意大利正式推出VYJUVEK，並有望在2026年底前獲得西班牙的定價決定及提交瑞士的上市許可申請。在臨牀管線里程碑方面，我們預計將在2026年底前公佈KB111的HALITE-1研究中期結果，並在2027年第一季度與FDA會面以推進註冊研究；眼科產品KB803的IOLITE研究預計於2027年2月完成最后一名患者訪視並隨后公佈頂線結果；KB801、KB407、KB408、KB707及醫美管線KB304的多項臨牀試驗入組及數據讀出均計劃在2027年陸續推進。隨着產品管線的推進和全球商業化能力的擴張，我們預計未來的研發費用以及銷售、一般及行政費用將繼續增加，且季度營收可能會因產品銷售時間和數量的波動而有所起伏。

八、公司簡介

Krystal Biotech, Inc. 是一家完全一體化的全球商業化階段生物技術公司，專注於發現、開發、生產和商業化基因藥物，以治療存在高度未滿足醫療需求的疾病。公司利用基於工程化單純皰疹病毒1型（HSV-1）的專利基因治療技術平臺，創建能夠將治療性轉基因高效遞送至多個器官系統目標細胞的載體。這些載體適用於非侵入性或微創給藥途徑，可在醫療專業人員的診室或患者家中進行給藥。公司的創新技術平臺由兩個內部商業規模的現行藥品生產質量管理規範（CGMP）生產設施提供支持。公司的首款商業化產品VYJUVEK是全球首個也是唯一一個獲批用於治療營養不良型大皰性表皮松解症（DEB）的可重複給藥基因療法，目前已在美國、歐盟、英國和日本獲批上市。

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