Anthropic衝刺美股：第三季營收170億美元，同比暴增1127%；運營虧損5.7億美元

Claude母公司，AI企業Anthropic （股票代碼：「ANT」）今日更新招股書，準備在美國納斯達克上市。

2026年5月，Anthropic今日宣佈完成650億美元H輪系列融資，領投方分別為Altimeter Capital、Dragoneer、Greenoaks、Sequoia Capital（紅杉），公司估值高達9650億美元。

在Anthropic近期舉行的「投資者日」活動上，參與其首次公開募股（IPO）的現有及潛在投資者討論了Anthropic估值。據稱，這家Claude開發商的估值約為1.5萬億美元，低於此前預期的2萬億美元。

據悉，OpenAI則選擇推迟上市計劃，預計要到2027年初纔會進行。OpenAI正尋求以1.4萬億美元的估值籌集300億美元資金。

前9個月營收332億美元 運營虧損12.6億美元

Anthropic成立於 2021 年，由一支曾主導多項人工智能（AI）領域關鍵突破的研究團隊創立。憑藉其Claude聊天機器人、廣受歡迎的AI編程工具Claude Code以及Claude Cowork，Anthropic在企業市場站穩了腳跟。

在加快研發與產品迭代速度、並擴大內部Claude使用規模的同時，Anthropic在前沿研究領域也取得突破，推出Mythos 5、Fable 5和Opus 5等新模型，併發布了Claude Design等新產品。

Anthropic的收入主要來自基於使用量的計費模式，即按「Token」（標記/單元）進行計量。客户需根據所使用的 Claude 模型支付相應費用，此外還需繳納產品訂閲費。

招股書顯示，Anthropic在2023年、2024年、2025年營收分別為4100萬美元、3.86億美元、45.85億美元；運營虧損分別為5.51億美元、29.8億美元、80.6億美元；淨虧損分別為15.31億美元、83億美元、419.65億美元。

Anthropic在2026年前9個月營收為332.42億美元，運營虧損為12.6億美元，淨虧損為1040億美元。

Anthropic在2023年、2024年、2025年經調整淨利分別為-4.57億美元、-26.83億美元、-44.48億美元；2026年前9個月經調整運營利潤為40.81億美元，經調整淨利為55.91億美元。

Q3營收170億美元，同比暴增1127%

自2026年以來，Anthropic業績取得了爆發性的增長。

其中，Anthropic在2026年第三季度營收為169.56億美元，較上年同期的13.82億美元增長1127%，較上一季度的115.55億美元增長47%。

Anthropic稱，公司各季度的增長得益於一系列模型與產品的陸續發佈，這些發佈推動了各項產品與服務的使用量增加、業務擴展及更廣泛的應用；其中，基於消費量（consumption-based）和基於訂閲（subscription-based）的收入模式均有所貢獻。

Q2成本與費用175.23億美元，同比增長292%

Anthropic在2026年第三季度成本與費用175.23億美元，較上年同期的44.71億美元增長292%。

其中，Anthropic在2026年第三季度計算與基礎設施開支為98.63億美元，人員開支17.11億美元，銷售、市場營銷與合作伙伴關係開支為26.61億美元，其他運營與行政開支為35.88億美元。

Anthropic在2026年第三季度運營虧損為5.67億美元，上年同期的運營虧損為30.89億美元。Anthropic在2026年第三季度運營利潤率為-3%。

Anthropic在2026年第三季度經調整運營利潤為24.63億美元，經調整運營利潤率為15%。

Anthropic稱，業務的增長反映出，企業正日益將 Claude 直接嵌入到其關鍵業務流程之中。儘管呈現出這些趨勢，但從全球經濟範圍來看，Claude的應用仍處於起步階段。隨着Claude能力的不斷提升，相信其潛在市場機遇也將隨之擴大，Claude也將持續在更多企業中實現快速普及。

最近，公司也在擔憂某些AI支出是否已經完全失控，且未能帶來任何實際回報。

Anthropic計劃在未來幾年內在與亞馬遜 (Amazon)、谷歌 (Google) 等公司（這些公司也是 Anthropic 的主要投資者）及其他合作伙伴達成的雲計算協議上，投入超過 4300 億美元。若計入可取消的協議及規模較小的合同，總金額最高可達6370億美元。

創始人團隊控制50.1%股權

Anthropic核心團隊脱胎於OpenAI。其中，達里奧·阿莫迪（Dario Amodei）為公司聯合創始人、CEO、執行董事，現年43歲。

自2021年1月共同創立Anthropic以來，Dario Amodei博士一直擔任公司首席執行官及董事會成員。在共同創立Anthropic之前，Amodei博士曾於2016年7月至2020年12月在人工智能研究實驗室OpenAI任職，擔任研究副總裁等職務。

加入OpenAI之前，Dario Amodei曾於2015年10月至2016年6月在谷歌（Google）旗下的人工智能研究團隊Google Brain擔任高級研究科學家。Amodei博士曾在斯坦福大學醫學院完成博士后研究。他擁有普林斯頓大學生物物理學博士學位和斯坦福大學物理學學士學位。

Dario Amodei還曾於2014年11月到2015年10月在百度工作，當然在百度研究院旗下的硅谷人工智能實驗室（SVAIL），由百度時任首席科學家吳恩達領導。

這就不得不提及百度，在國內最早做大模型文心一言，但風頭遠不如DeepSeek、KIMI、豆包等產品，屬於起個大早趕個晚集的典型。

Daniela Amodei。自2021年1月共同創立Anthropic以來，Amodei女士一直擔任公司總裁及董事會成員。她目前還擔任公司董事會主席。

在共同創立Anthropic之前，Amodei女士曾於2018年10月至2020年12月在人工智能研究實驗室OpenAI擔任多個職務，包括安全與政策副總裁、人力副總裁以及工程經理。

在加入OpenAI之前，她曾於2013年5月至2018年7月在金融科技與支付處理公司Stripe擔任風險經理等職務。Amodei女士擁有加州大學聖克魯茲分校（University of California, Santa Cruz）的英語文學學士學位。

Anthropic擁有獨特的資本與公司治理結構。根據特拉華州法律，Anthropic註冊為「公益公司」（Public Benefit Corporation，簡稱 PBC），這一架構與Anthropic對AI安全及責任的承諾相契合。

Anthropic稱，作為一家公益公司，需要在以下三者之間取得平衡：股東的經濟利益、受我們行為重大影響的相關方的最大利益，以及在修訂並重述后的公司註冊證書中所明確的特定公益目標——即爲了人類的長期福祉，負責任地開發並維護先進的人工智能。

Anthropic設立了「長期利益信託」（Long-Term Benefit Trust，簡稱「LTBT」），旨在確保 Anthropic, PBC 在運營過程中，能夠負責任地平衡其作為公益公司的各項目標。LTBT 作為一個獨立的機構運作，其受託人與公司無經濟利益關聯，且在人工智能安全、國家安全、公共政策及社會企業領域具備專業知識。通過一種特殊的普通股——T 類普通股（Class T common stock），LTBT 擁有選舉和罷免 T 類董事的權力；這些 T 類董事在公司董事會授權成員總數中佔據多數席位。除上述權力外，T 類普通股在提交股東表決的事項中不享有其他投票權，也不享有任何經濟權益。

在本次發行完成前夕，Anthropic將發行一股 F 類普通股（Class F common stock）——這是Anthropic普通股中的一種特殊類別——授予由Anthropic聯合創始人組建的一家有限責任公司（下稱「創始人有限責任公司」或「Founder LLC」）。

Anthropic首席執行官兼董事會成員 Dario Amodei、總裁兼董事會主席 Daniela Amodei，以及其他五位聯合創始人，將共同成為該創始人有限責任公司初始成員。由創始人有限責任公司持有的 F 類普通股，在提交股東表決的事項中（包括選舉 T 類董事以外的其他董事），享有總計相當於公司已發行股本總投票權50.1%投票權。F 類普通股不享有任何經濟權益。

在本項發行完成前夕，Anthropic將增設一類特殊普通股，即「E類普通股」，並將其發行予我們的員工（聯合創始人除外）。E類普通股僅在特定有限事項上享有表決權，且不享有任何經濟權利。此外，Anthropic還設有A類普通股和N類普通股。

風險提示: 投資涉及風險，證券價格可升亦可跌，更可變得毫無價值。投資未必一定能夠賺取利潤，反而可能會招致損失。過往業績並不代表將來的表現。在作出任何投資決定之前，投資者須評估本身的財政狀況、投資目標、經驗、承受風險的能力及瞭解有關產品之性質及風險。個別投資產品的性質及風險詳情，請細閲相關銷售文件，以瞭解更多資料。倘有任何疑問，應徵詢獨立的專業意見。