費半指數升近2%！華爾街資深策略師Yardeni：估值回落疊加盈利上修，半導體股迎來佈局機會

費城半導體指數盤初走強，現升近2%；成分股中，安森美半導體升逾4%，盤后放榜；高通、科磊、應用材料、阿斯麥升逾2%，泛林集團升逾1%。

Yardeni Research總裁、華爾街資深策略師Ed Yardeni周一表示，近期人工智能(AI)相關股票遭遇的拋售並不意味着市場出現全面崩盤，反而有助於為此前過熱的AI投資熱潮降温。他認為，AI技術具有真實的商業價值，未來有望創造可觀利潤，近期回調可能為投資者提供佈局半導體股票的機會。

Yardeni在接受採訪時表示，近期科技股調整正在「擠出AI泡沫中的部分空氣」，這是市場健康發展的積極信號。儘管目前仍難以判斷哪些科技企業最終能夠從AI發展中獲得最大收益，他相信AI技術本身將持續發展，並逐步實現商業化盈利。

Yardeni指出，隨着近期股價回落，AI相關股票的估值有所下降，但華爾街分析師仍在不斷上調相關企業的盈利預期，這意味着部分股票的投資吸引力正在增強。

他特別看好半導體板塊的反彈前景。數據顯示，半導體股票目前的預期市盈率約為13.5倍，低於標普500指數的18.5倍。與此同時，雲計算業務收入持續增長、企業手中積累的大量訂單，以及AI基礎設施建設需求，均為半導體行業未來增長提供支撐。

根據Yardeni Research的研究報告，分析師預計半導體行業2026年盈利將增長114.3%，2027年進一步增長77.9%，顯示市場對行業未來兩年的盈利增長仍持樂觀態度。

此外，微軟(MSFT.US)、甲骨文(ORCL.US)、亞馬遜(AMZN.US)及谷歌母公司Alphabet(GOOGL.US)的剩余履約義務合計達到2.5萬億美元。這一指標主要反映企業已經簽訂合同、但尚未確認收入的業務規模，意味着大型科技公司未來仍有大量合同收入等待兑現。

不過，Yardeni Research也指出，如何為AI基礎設施建設籌集足夠資金，並按計劃完成相關項目，將是科技企業把這些合同轉化為實際收入的主要挑戰。

在存儲芯片領域，該機構認為，受AI需求強勁推動，主要存儲芯片製造商的產能訂單已排至2029年，這使相關企業在產品定價方面擁有更強的話語權。

Yardeni發表上述觀點之際，美股半導體板塊剛剛經歷一輪猛烈拋售。上周五，英特爾(INTC.US)股價暴跌28.6%，閃迪(SNDK.US)下跌13.5%，超威半導體(AMD.US)下跌10.9%。

不過，Yardeni認為，這輪調整並不意味着投資者正在全面撤離美股，而是市場資金開始從此前漲幅較大的AI相關股票轉向醫療保健、金融和工業等其他板塊。

對於美股整體走勢，Yardeni仍預計年底將出現一輪上漲行情，但提醒投資者關注美國中期選舉及地緣政治局勢可能帶來的短期波動。

他表示，周二舉行的美國中期選舉，以及涉及伊朗的戰爭可能再次升級，都可能成為市場的不確定因素。Yardeni Research自9月15日以來一直建議投資者保持謹慎，並考慮保留部分現金，以便在選舉結束后或地緣政治風險進一步加劇時尋找買入機會。

Yardeni還警告稱，如果中期選舉后美國政治分歧進一步擴大，未來圍繞政府債務及聯邦政府停擺問題的談判可能變得更加困難，從而為2027年的金融市場帶來新的風險。儘管如此，他仍看好美股年底表現，預計從感恩節至12月底，市場有望迎來傳統的「聖誕行情」。

市場方面，在經歷科技股領跌的一周后，美股股指期貨周一早盤反彈。標普500指數期貨上漲0.5%，納斯達克100指數期貨上漲0.8%，道指期貨上漲271點，漲幅約0.52%。投資者正密切關注即將公佈的企業財報、就業數據及美國中期選舉結果。

不過，散户投資者的情緒仍相對謹慎。投資社區Stocktwits的數據顯示，投資者對追蹤標普500指數的ETF看法已從前一日的「看漲」轉為「中性」，對追蹤納斯達克100指數和道瓊斯工業平均指數的ETF則繼續持看跌態度。

整體而言，Yardeni認為，近期科技股調整更多是對過高估值和過度集中持倉的修正，而非AI產業長期增長邏輯發生逆轉。隨着估值回落、盈利預期持續改善，半導體等AI相關板塊仍有望重新獲得投資者青睞。