本周重點關注事項：大型科技企業財報、美國中期選舉

　　上周本刊早報開篇提到，大型科技股財報季首周開局尚可，直到周四行情急轉直下。而本周的情況是：科技財報第二周原本勢頭向好，卻在周二遭遇衝擊。

　　字母表（Alphabet）、亞馬遜、英特爾財報不及預期，拖累科技板塊遭遇大幅拋售；這跌宕一周的開端，正是 Anthropic 遞交 S‑1 上市招股書。

　　進入本周，市場所有目光都在尋找能夠重新點燃科技板塊行情的催化劑 —— 當然這里説的 「行情」，指向的是下跌行情。

　　周一：蘋果、帕蘭提爾（Palantir）披露財報；芯片板塊還有高塔半導體（Tower Semiconductor）、萊迪思半導體（Lattice Semiconductor）同步發佈業績。

　　周二：焦點轉向政壇，美國中期選舉結果將影響國會控制權、對伊戰爭走向乃至數據中心建設熱潮。除此之外，AMD、馬拉松石油發佈財報；美國勞工部公佈職位空缺及勞動力流動調查（JOLTS），是本周首份重磅勞動力數據。

　　周三、周四：豐田、康菲石油、伊頓、安謀（Arm）、麥當勞等一眾行業巨頭披露財報，同時還有多項經濟數據陸續出爐。

　　而以上所有事件，都將為本周重頭戲 —— 周五 10 月非農就業報告做好鋪墊。

　　本輪科技股拋售，並非基本面徹底惡化

　　多家科技巨頭財報出爐，但沒能給到投資者期待的強勁信號，科技板塊上周深度收跌。

　　字母表營收、利潤雙雙低於預期，股價大跌 13%。桑達爾・皮查伊表示，搜索業務雖然實現增長，但 AI 分流導致搜索變現效率下滑，收入增速跟不上業務擴張。

　　亞馬遜同樣營收、盈利不及預期；即便 AWS 雲業務增長亮眼，也沒能止住股價拋壓。

　　英特爾財報盈利超預期、營收符合預期，但 PC 銷售疲軟（歸因於存儲芯片成本走高）蓋過利好，財報發佈后股價暴跌超 28%，市值一周縮水四分之一。

　　不過對投資者而言，財報呈現出一個矛盾局面。《巴侖周刊》副主編阿爾・魯特在雅虎財經節目中點評：數據並非全盤糟糕，本質是投資者的預期門檻變得更高了。

　　「不是財報爛到無可救藥，只是業績不足以支撐當前估值。」 魯特在節目《The 8：30》中説，「財報季前市場情緒本就高度緊繃，所有人都在等待靴子落地。」

　　亞馬遜 AWS（其數據中心與 AI 核心業務）營收 459 億美元，增速 40%，大幅高於市場預期；字母表雲業務營收 307 億美元，分析師預期僅 291 億美元。 英特爾數據中心與 AI 板塊營收 73.18 億美元，預期 66.75 億美元，同比大增 78%；閃迪營收、利潤雙雙達標，同樣被大盤下跌裹挾。

　　Evercore ISI 分析師馬克・馬哈尼在點評亞馬遜時寫道：這是一次預期修正，而非基本面惡化。

　　幣安失竊引發加密市場震盪

　　上周四晚，全球最大加密貨幣交易所幣安遭遇特大攻擊。調查人員稱本次被盜事件涉及 63 億美元數字資產，有可能是史上規模最大的加密劫案。

　　事發后幣安臨時暫停用户提幣，並表示將動用用户安全資產基金（SAFU）與公司自有儲備金賠付全部損失，稱 「用户資金安全」；在安全排查完成前，充提業務臨時關停。

　　但利空依舊傳導至其他加密幣種：以太幣領跌，下跌 4% 至約 2200 美元；幣安平臺幣 BNB 跌幅超 5%。

　　擺在整個加密行業面前的問題是：全球頭部交易所發生數十億美元失竊之后，接下來會發生什麼？

　　Clear Street 董事總經理歐文・劉在節目中表示：「行業必須警醒，要保護用户資產，搭建強大的網絡安全體系，重建大眾信心。」

　　消息曝出后，Coinbase 首席執行官布萊恩・阿姆斯特朗在 X 平臺發文，稱 Coinbase 已經主動聯繫幣安提供協助，「當下局面需要全行業攜手應對」。（披露：雅虎財經與 Coinbase 存在合作關係）

　　加密行業正推動華盛頓出臺法案，將監管框架向銀行業靠攏。經歷本次攻擊后，行業該如何調整、重建市場信任？ 歐文・劉：「我們需要一套完善的監管框架，既保護行業，也給投資者信心，目前我們還沒有。」

　　華盛頓本周大戲：決定格局的中期選舉

　　本周美國政壇看點密集。 本次選舉共 470 個席位待選：全部 435 個眾議院席位、35 個參議院席位；周五勞工統計局發佈非農就業報告，是觀察勞動力市場的核心指標。

　　有觀點認為就業數據和中期選舉存在聯動：本次選舉兩大核心議題 —— 生活成本、AI 發展路徑，都將在未來數年深刻改變勞動力市場格局。

　　投資者格外關注部分關鍵選區，選舉結果會直接決定各州數據中心項目審批節奏。重點角逐席位包括：俄亥俄州參議院席位（民主黨 Sherrod Brown 對陣共和黨 Jon Husted）、得克薩斯州州長選舉（現任共和黨州長 Greg Abbott 對陣民主黨 Gina Hinojosa）。

　　加州同樣值得密切跟蹤：選民將投票決定 40 號提案能否落地，該提案針對富豪財富税。Meta 已經增發新股，防止扎克伯格為繳税拋售股份、喪失投票控制權。

　　不過策略師提醒，企業資本決策周期遠長於單一選舉周期。 駿利亨德森投資全球客户組合主管塞思・邁耶寫道：「超大規模雲廠商當下投入 AI 基建，是押注未來十年乃至更久的盈利增長。在這麼長的周期里，管理層本來就會把宏觀周期、監管政策變動納入考量。」

　　勞動力數據方面，經濟學家預期周五非農新增就業 5.5 萬人；上月僅新增 2.9 萬人，大幅低於預期。新增崗位預計全部來自私營部門；即便數據中心建設如火如荼，製造業就業預計持平，無增無減。

　　美聯儲 9 月選擇加息、以及 12 月是否繼續加息，重要支撐邏輯之一就是勞動力市場韌性。如果就業數據走弱，加息預期會發生變化。

　　經濟與財報日程

　　周一

　　經濟數據：標普全球美國 10 月製造業 PMI 終值；ISM 10 月製造業指數、支付價格、新訂單、就業分項；9 月營建支出環比 財報：蘋果、Palantir、Vertex 製藥、萬豪、Williams Companies、Diamondback Energy、Realty Income、Entergy、安森美、瑞安航空、福克斯、Roku、Loews、高塔半導體、萊迪思半導體

　　周二

　　經濟數據：9 月 JOLTS 職位空缺、主動離職人數、裁員人數；9 月工廠訂單環比 財報：AMD、安進、Arista Networks、Shopify、輝瑞、伊頓、馬拉松石油、Suncor Energy、Energy Transfer、法拉利、阿波羅全球管理、湯森路透、Keurig Dr Pepper、Block、百勝餐飲、Sysco

　　周三

　　經濟數據：MBA 抵押貸款申請指數（截至 10 月 30 日當周）；10 月 ADP 就業變動；標普美國服務業 PMI、綜合 PMI 終值；ISM 服務業指數、新訂單、就業分項 財報：安謀、麥當勞、高通、諾和諾德、優步、麥克森、CVS Health、艾默生電氣、Datadog、美客多、摩托羅拉系統、宏利金融、Allstate、大都會人壽、卡夫亨氏

　　周四

　　經濟數據：10 月挑戰者裁員同比；三季度非農生產率初值；截至 10 月 31 日當周初請失業金；截至 10 月 24 日續請失業金 財報：豐田、康菲石油、索尼、Parker‑Hannifin、南方電力、Cloudflare、杜克能源、愛彼迎、Monster Beverage、EOG Resources、英國國家電網、信諾、Lumentum、西蒙地產

　　周五

　　經濟數據：10 月非農新增、私營就業、製造業就業；時薪環比、同比；失業率、勞動參與率；密歇根大學 11 月消費者信心初值、現狀指數、預期指數、一年 / 5–10 年期通脹預期 財報：Enbridge、莫德納、布魯克菲爾德資管、Humana、Vistra、Ubiquiti、富蘭克林鄧普頓、Charter Communications

責任編輯：郭明煜