財報前瞻 | 小米集團-W Q3業績將放榜！一文速覽分析師財報預測

小米集團-W上一季財報表現如何？

華盛資訊11月2日訊，小米集團-W將於11月24日公佈Q3財報。

回顧2026年Q2，小米集團-W營業收入為1089.22億港元，同比降低6.07%；每股收益為0.37，同比降低19.57%。

上一季財報公佈后，小米集團-W公司股價大漲4.81%，反映市場樂觀情緒。

整體業績承壓，營收、歸母淨利潤、每股基本溢利均同比下滑，毛利率和淨利率也有所回落。手機與IoT業務收入下降，主要受全球需求疲軟、核心零部件價格上漲及補貼退坡影響。

不過，智能電動汽車及AI等創新業務保持增長，新車交付表現強勁，手機高端化推動ASP創新高，互聯網服務毛利率穩步提升，研發投入持續增加，全球用户規模再創新高。公司同時推進大額回購，但印度相關調查仍對部分資金形成限制。

小米集團-W放榜在即，市場對業績有何預期？

• 2026年Q3營收展望

近期有9位分析師對2026年Q3進行了預測，平均預測營收為1077.10億元，同比下降4.78%。全年維度上看，2026財年營收預期為4376.50億元，較上年下降4.30%。

• Q3每股收益(EPS)預期

分析師預計Q3 EPS為0.17元，基於4位分析師預測，較去年同期實際值0.46元明顯下降。
2026財年全年EPS預期為0.98元，基於19位分析師預測，反映市場對全年盈利表現仍持審慎預期。

• 每股收益預測歷史

從歷史表現看，小米集團-W近幾個季度EPS連續高於市場預期。2025年Q3，市場預期EPS為0.35元，實際錄得0.46元，超預期31.83%；2025年Q4，預期為0.20元，實際為0.23元，超預期16.74%；2026年Q1，預期為0.17元，實際為0.18元，超預期6.38%；2026年Q2，預期為0.20元，實際為0.36元，超預期80.46%。展望未來，市場目前預計2026年Q3 EPS為0.17元，意味着在此前連續超預期后，當前預期相對偏謹慎。

華爾街大行如何睇？

最新一個月共有29位分析師給出評級，其中強買6位、買入15位、持有6位、跑輸1位、賣出1位。

平均目標價：34.44港元
最低目標價：20.66港元
最高目標價：58.52港元

截至11月2日發稿，小米集團-W股價為28.02港元，較平均目標價有約22.91%的上行空間。

總結

整體來看，市場對小米集團-W此次財報的核心預期偏向「收入短期承壓、盈利預期偏謹慎」。2026年Q3營收預計為1077.10億元，同比下降4.78%，全年營收預期為4376.50億元，同比下降4.30%；Q3 EPS預計為0.17元，較去年同期明顯回落，全年EPS預期為0.98元。

不過，值得關注的是，公司過去四個季度均實現了EPS超預期，尤其2026年Q2超預期幅度較大，顯示盈利兑現能力並不弱。因此，本次財報前瞻的重點，一方面在於收入是否能夠穩住下滑趨勢，另一方面在於利潤率、費用控制及高毛利業務表現能否再次帶來超預期。結合分析師目標價與當前股價相比仍有約22.91%的上行空間，市場整體對公司中長期表現仍保持相對積極態度。

財報交易温馨提醒

• 如何理解營收和每股收益（EPS）在財報交易中的價值？

營業收入是企業創造利潤的基礎，也是衡量企業規模與產銷銜接的關鍵依據。相比利潤可被折舊、費用資本化等修飾，營收需真實訂單與現金流支撐，是判斷企業生命力的基礎指標。

EPS則反映普通股股東每持有一股享有的淨利潤，是綜合獲利能力指標，被廣泛用於公司業績比較。長期看，穩步上升的EPS往往推高股價，持續下滑則拖累估值。

• 理解財報「預期差」的三層結構

財報交易本質是對「市場預期」與「實際業績」差距的博弈，需注意：

數字預期差：資金在交易層面往往領先於賣方機構預期；若財報前股價已大漲，即便財報超機構共識，股價也可能不漲反跌。

敍事預期差：管理層對未來指引比過去數字更重要，增速見頂或指引模糊易致下跌（如英偉達26年多次超預期財報后反而走弱）。

倉位預期差：財報前倉位已擁擠，形成超買趨勢時，「超預期」反成兑現利潤窗口；反之亦然。

• 注意事項

大多數企業使用自然年覈算財報，但部分美股企業（例如蘋果、英偉達、阿里等）會自定義財年，因此其財報季度時間與自然季度會有錯位現象。

風險提示: 投資涉及風險，證券價格可升亦可跌，更可變得毫無價值。投資未必一定能夠賺取利潤，反而可能會招致損失。過往業績並不代表將來的表現。在作出任何投資決定之前，投資者須評估本身的財政狀況、投資目標、經驗、承受風險的能力及瞭解有關產品之性質及風險。個別投資產品的性質及風險詳情，請細閲相關銷售文件，以瞭解更多資料。倘有任何疑問，應徵詢獨立的專業意見。