財報前瞻 | 華住Q3業績將放榜！一文速覽分析師財報預測

華住上一季財報表現如何？

華盛資訊11月2日訊，華住將於11月17日公佈Q3財報。

回顧2026年Q2，華住營業收入為68.19億美元，同比增長8.83%；每股收益為0.50美元，同比持平0.00%。

上一季財報公佈后，華住公司股價走弱，績后跌3.66%，市場觀望情緒濃厚。

華住此前業績延續增長，上半年營收達19.34億美元，同比增長11.0%，主要由管理加盟及特許加盟酒店業務擴張帶動，該業務收入同比增長22.9%，佔比進一步提升。經營利潤和經營性現金流均保持增長，顯示精細化運營持續見效。

不過，歸母淨利潤同比下滑1.8%，基本每股收益下降2.5%，主要受外匯損失拖累；租賃及自有酒店收入也有所下滑。公司繼續推進股東回報，上半年實施大額回購，並已連續宣佈現金股息。

華住放榜在即，市場對業績有何預期？

• 2026年Q3營收展望

近期有7位分析師對2026年Q3進行了預測，平均預測營收為73.30億元，同比增長5.25%。全年維度上看，2026財年營收預期為272.00億元，增速約為7.46%。

• Q3每股收益(EPS)預期

分析師預計Q3 EPS為5.41元，基於5位分析師預測，較去年同期實際值4.60元有明顯提升。
2026財年全年EPS預期為17.62元，基於10位分析師預測，反映市場對公司全年盈利繼續增長仍抱有一定期待。

• 每股收益預測歷史

從歷史表現看，2025年Q3華住實際EPS為4.60元，高於預期的4.35元；2025年Q4實際EPS為3.68元，大幅高於預期的2.57元。
不過到了2026年Q1和Q2，公司盈利表現轉弱，其中2026年Q1實際EPS為2.58元，低於預期的3.32元；2026年Q2實際EPS為4.87元，也低於預期的5.19元。
展望未來，市場目前預計華住2026年Q3 EPS為5.41元，意味着分析師仍預期公司在下一季度實現同比增長，但能否重新回到穩定超預期軌道，仍是財報關注重點。

華爾街大行如何睇？

最新一個月共有18位分析師給出評級，其中特別看多的強買為3位，買入為15位，持有、跑輸大市和賣出均為0位。
平均目標價為61.03元。
最低目標價為56.14元。
最高目標價為65.73元。
截至11月2日發稿，華住股價為47.67元，較平均目標價有約28.03%的上行空間。

整體來看，近期機構對華住的評級基調偏積極，以維持看多和上調評級為主。
Benchmark於2026年3月19日維持「買入」評級；Macquarie於2026年3月18日維持「跑贏大市」評級；UBS於2026年3月9日將評級從「中性」上調至「買入」；此外，Benchmark在2025年11月18日和2024年11月27日均維持「買入」評級，JP Morgan於2025年5月21日維持「增持」評級。
總體而言，多家機構對華住長期基本面仍持偏樂觀看法，短期評級也顯示市場更傾向於認為公司仍具備進一步修復與增長空間。

總結

華住此次財報前瞻的核心看點，在於2026年Q3營收能否達到73.30億元、EPS能否實現5.41元，並驗證公司在經歷此前兩個季度低於預期后，盈利能力是否重新改善。全年看，市場預計2026財年營收272.00億元、EPS 17.62元，説明分析師整體仍預期公司保持增長。與此同時，賣方評級明顯偏多，目標價相對現價仍有較大上行空間。財報中值得重點關注的，還包括公司入住率、平均房價、門店擴張節奏以及管理層對后續季度經營趨勢的指引。

財報交易温馨提醒

• 如何理解營收和每股收益（EPS）在財報交易中的價值？

營業收入是企業創造利潤的基礎，也是衡量企業規模與產銷銜接的關鍵依據。相比利潤可被折舊、費用資本化等修飾，營收需真實訂單與現金流支撐，是判斷企業生命力的基礎指標。

EPS則反映普通股股東每持有一股享有的淨利潤，是綜合獲利能力指標，被廣泛用於公司業績比較。長期看，穩步上升的EPS往往推高股價，持續下滑則拖累估值。

• 理解財報「預期差」的三層結構

財報交易本質是對「市場預期」與「實際業績」差距的博弈，需注意：

數字預期差：資金在交易層面往往領先於賣方機構預期；若財報前股價已大漲，即便財報超機構共識，股價也可能不漲反跌。

敍事預期差：管理層對未來指引比過去數字更重要，增速見頂或指引模糊易致下跌（如英偉達26年多次超預期財報后反而走弱）。

倉位預期差：財報前倉位已擁擠，形成超買趨勢時，「超預期」反成兑現利潤窗口；反之亦然。

• 注意事項

大多數企業使用自然年覈算財報，但部分美股企業（例如蘋果、英偉達、阿里等）會自定義財年，因此其財報季度時間與自然季度會有錯位現象。

風險提示: 投資涉及風險，證券價格可升亦可跌，更可變得毫無價值。投資未必一定能夠賺取利潤，反而可能會招致損失。過往業績並不代表將來的表現。在作出任何投資決定之前，投資者須評估本身的財政狀況、投資目標、經驗、承受風險的能力及瞭解有關產品之性質及風險。個別投資產品的性質及風險詳情，請細閲相關銷售文件，以瞭解更多資料。倘有任何疑問，應徵詢獨立的專業意見。