港股開市：恆指升0.03%，科指升0.55%，存儲概念-HK齊升，南方兩倍做多海力士大升5.98%

華盛資訊11月2日訊，港股三大指數全線上升，截至開市，恆生指數升0.03%，報23301點；國企指數升0.18%，報7876點；恆生科技指數升0.55%，報3775點。

恆指成分股中，比亞迪股份走高2.34%，小米集團-W輕微上升1.59%，周大福升1.45%；匯豐控股輕微下跌0.96%，老鋪黃金跌1.46%，百度集團-W回落2.11%，中國海洋石油回落3.16%。

科指成分股中，MINIMAX-W上升2.79%，比亞迪股份走高2.34%，天數智芯走高2.03%，地平線機器人-W輕微上升1.61%，小米集團-W升1.59%，網易輕微上升1.30%，美的集團輕微下跌0.36%，蔚來-SW跌0.63%，聯想集團跌0.98%，嗶哩嗶哩-W輕微下跌1.24%。

板塊方面

存儲概念-HK齊升，南方兩倍做多海力士大升5.98%，兆易創新走高3.17%，瀾起科技上升2.79%，南方兩倍做多三星走高2.18%，上海復旦輕微上升0.46%。AI算力擴張與數據中心投資上行，疊加HBM/DRAM供給偏緊，驅動存儲鏈景氣延續；海力士Q3利潤增632%且盈利預期被上調，兆易創新Q3營收87.32億元、淨利42.09億元，瀾起科技前三季淨利32.37億元增98.3%，印證量價齊升、DDR5與AI互連需求共振。

光通信概念-HK全線上升，劍橋科技上升3.33%，長飛光纖光纜上升2.96%，中際旭創走高2.96%，海光芯正上升2.36%，華虹宏力輕微上升1.32%。板塊回升核心在於AI算力資本開支預期修復，疊加SK海力士強績驗證需求韌性，帶動光模塊、CPO及光纖鏈景氣重估；中際旭創前三季營收695.47億元、淨利222.38億元同比高增，長飛光纖光纜前三季營收191.24億元、淨利61.28億元大增，印證主鏈仍由業績兑現與供需偏緊共同支撐。

新能源汽車齊升，比亞迪股份上升2.34%，小米集團-W升1.59%，小鵬集團-W升1.40%，理想汽車-W升1.12%，零跑汽車輕微上升0.45%。板塊走強主要由成長風格修復疊加銷量與智駕預期回暖驅動，資金重新交易龍頭份額、出海高端化及智能化價值提升；如比亞迪Q3營收2215億元、淨利100億元，海鷗帶動訂單周增30%，小鵬獲廣州L4示範運營資格且L3試點擴容，顯示行業正從價格競爭轉向「規模+技術兑現」並行。

黃金與貴金屬齊跌，靈寶黃金下跌4.58%，自由黃金-DRS下跌4.08%，赤峰黃金回落2.56%，山東黃金輕微下跌1.89%，中國黃金國際輕微下跌1.58%。金價跌破關鍵位疊加美聯儲偏鷹、加息預期升溫，壓制黃金股估值與盈利預期，同時資金轉向油氣、內銀及高股息資源板塊；赤峰黃金Q3淨利同比降41.8%，再疊加賣方下調同業目標價，印證行業短期處於金價回撤與風險偏好切換的雙重壓制中。

香港銀行股個別發展，渣打集團下跌2.08%，中銀香港輕微下跌0.99%，匯豐控股跌0.96%，大新銀行集團升0.07%。板塊核心矛盾在於高股息防禦屬性未能覆蓋盈利預期下修壓力，市場更聚焦淨息收入與存款競爭。匯豐Q3營收186億美元、税前利96億美元略低預期，且香港存款競爭加劇壓制淨息收入，並遭下調EPS與目標價，作為板塊錨拖累本地銀行估值。

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大行最新觀點

中信證券：紡織服裝行業製造端2026年的不利因素有望邊際改善

中信證券表示，紡織服裝行業在2026年品牌端與製造端均面臨壓力，其中品牌端需求持續承壓、運動行業價格競爭激烈，製造端則受Nike訂單疲軟、原材料價格及匯率波動、關税分攤等因素拖累，整體業績普遍承壓；展望2027年，品牌端多數公司股價與估值已較充分反映景氣壓力，製造端2026年的不利因素有望邊際改善，行業配置上看好頭部製造企業憑藉穩固格局、充裕現金流及股息率支撐，在客户景氣回升和利潤率改善下釋放業績與估值彈性，同時關注業績穩健、紅利屬性突出的公司，以及低預期、低估值背景下經營改善的機會。

中信證券：國內醫藥板塊業績持續修復

中信證券在2027年醫療健康行業投資策略中表示，隨着醫藥行業在「十五五」開局之年首次被列為國家新興支柱產業，疊加集採優化、支持創新葯械合理定價、推動商業醫療保險發展等政策改革，以及國內創新成果加速兑現，預計2026年上半年醫藥板塊業績將持續修復，創新葯和創新器械等細分領域表現或更突出；該機構看好政策支持下的首創新葯、同類最優藥物、高端醫療器械、腦機接口及創新葯械出海機會，並關注全球CDMO、CRO產業鏈及AI醫藥方向，同時認為儘管醫保控費壓力仍在，但支付端擴容和中美歐BD合作改善有望支撐中國創新葯資產全球上市與商業化推進，整體繼續看多醫藥板塊。

中信建投：A股中期底部初步特徵有所顯現，建議防禦優先、等待抄底機會

中信建投證券表示，市場仍處於自9月底以來第二輪去槓桿階段，上周A股由單邊下跌轉為高波動震盪，部分超跌板塊出現回補，中期底部初步特徵顯現；當前壓力主要來自中東局勢反覆推升油價、海外流動性約束未解、海外三季報分化及國內減倉與融資去化壓力，但10月以來穩市資金已陸續入場，寬基ETF承接增強，后續底部確認仍需觀察增量資金能否持續對衝減倉壓力以及融資、ETF和前期領跌板塊表現是否改善。配置上建議以防禦為主，優先佈局銀行、煤炭、公用事業、交運等紅利資產，並關注港股紅利板塊，同時留意物理AI、商業航天等成長主題輪動機會。

中信建投：市場焦點從流動性轉移至科技產業

中信建投證券表示，當前市場關注點已由流動性轉向產業敍事，尤其是AI能否在資金成本上升背景下繼續提供足夠回報預期，以支撐全球資金從債市轉向股市、從非科技轉向科技板塊的配置趨勢；研報指出，過去五年全球科技股走強與大宗商品牛市、西方債市承壓並行，反映出流動性向科技資產集中，在這一框架下港股大市及相關科技行業亦需關注AI產業邏輯能否持續兑現盈利與資本開支回報，后續還需警惕油價、通脹及美聯儲政策變化帶來的資金成本上行，以及地緣政治、國內需求與流動性等風險因素。

中信證券：2027年消費投資的核心是在低預期下把握修復彈性

中信證券發佈消費行業2027年投資策略稱，經歷2026年以來進一步調整后，消費板塊悲觀預期已較充分反映在價格與配置中，當前更具「弱需求、高賠率」的左側配置價值。該機構對居民就業、收入預期及宏觀環境維持中性判斷，但預計地產對消費信心的負面拖累將邊際減弱，疊加行業競爭緩和及龍頭股東回報提升，消費板塊有望獲得更確定的結構性支撐。配置上，建議以養殖、牧業、乳製品等周期反轉方向及高股息消費龍頭作為基礎倉位，關注頭部白酒、酒店餐飲及消費互聯網等供需改善和競爭緩和帶來的修復機會；若地產成交持續回暖、就業收入預期改善或內需政策進一步明確，可增配順周期消費與成長性消費，長期繼續關注消費升級與全球化方向。

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