美股AI股十月蒸發5萬億美元 中期選舉后「黃金窗口期」能否重現？

AI交易剛剛經歷了多年來最驚心動魄的十月，儘管美股其他板塊幾乎未受影響。自10月6日以來，市值最大的AI和芯片股合計蒸發約5萬億美元市值。英偉達(NVDA.US)和Alphabet(GOOGL.US)各自損失約8350億美元市值，英特爾(INTC.US)在10月份的市值接近腰斬。

與此同時，另外625只美國大盤股合計增加約1.3萬億美元市值。標普500指數上周有所下滑，但其11個板塊中有9個上漲約1%或更多;這種情況至少自1999年以來從未出現過。

《股票交易者年鑑》編輯Jeff Hirsch將這種現象稱為「十月恐懼症」(Octoberphobia)。他正在買入被拋售的股票。

「我今天確實買了一些……這是一個機會，」Hirsch上周五表示，「損失並沒有新聞報道的那麼嚴重。」

歷史站在買方一邊

歷史表現支撐Hirsch的觀點。像這樣的10月拋售，往往指向《股票交易者年鑑》所稱的總統選舉周期「黃金窗口期」——從中期選舉年的第四季度一直延續到次年6月。

自1950年以來，從中期選舉年10月最后一個收盤日到次年6月底，標普500指數19次全部上漲，中位漲幅約15%。芯片股自1994年以來8次全部上漲，中位漲幅約22%。

但過程並非總是一帆風順。2002年和2018年，芯片股在轉漲前還曾再跌約11%，而且8個周期的樣本量相對較小。

芯片股可能剛剛觸發「空頭陷阱」

iShares半導體ETF(SOXX.US)10月下跌約17%，但今年迄今仍上漲超過50%。

上周五，該ETF一度跌至460美元，低於7月29日464美元的低點——后者標誌着今年夏季的底部。隨后該ETF收於472美元，重新回到該低點上方。這看起來像是一個「空頭陷阱」：跌破關鍵位后迅速反轉，套住押注進一步下跌的交易員。

Hirsch看好當前的時機。「從歷史規律和季節性因素來看，這段時間對半導體板塊非常有利，是一年中最好的時期，」他表示。他的公司上周五買入了該板塊。

多頭首先需要收復約524美元，即上周反彈的高點，然后是10月初接近596美元的高點。若失守7月低點，則2月至4月約370美元的區間將進入視野，較上周五收盤價低約21%。

謹慎者仍在觀望

並非所有人都在大舉買入。

美國銀行的Michael Hartnett表示，「在全球加息結束之前，市場風險規避情緒將持續」，並指出過去六個月全球央行共加息42次。美聯儲上周三維持利率不變，但有兩名官員投票支持加息。Hartnett認為，VanEck半導體ETF(SMH.US)的關鍵點位是520美元，該ETF上周五收於約522美元。按此換算，iShares半導體ETF對應約469美元，僅略高於其勉強守住的7月低點。

因此，多空雙方的關鍵位幾乎重疊。Hirsch表示，如果標普500指數跌破9月中旬接近7550點的低點(該點位較上周五收盤價低不到1%)，他將改變觀點。

周二中期選舉投票將率先落地，隨后市場將迎來標普500指數一年中表現最好的月份——11月。