儲能狂拿訂單也扛不住光伏失血！光儲巨頭三季度淨虧3.94億

（來源：儲能產業網）

10月29日晚間，阿特斯（688472）發佈2026年三季報。

據財報顯示，2026年前三季度，阿特斯實現營業收入約為186.47億元，同比下滑40.37%；對應實現歸屬淨利潤約為-9526.07萬元，同比下滑109.63%；

第三季度單季，公司實現營收58.62億元，同比下滑42.63%；歸母淨虧損3.94億元，同比下滑-253.09%；

對於業績變動的原因，阿特斯表示，受行業競爭加劇、產品價格承壓等影響，公司儲能板塊的業務增長不足以抵消光伏板塊業務量的減少，致收入及利潤減少。

拆分盈利結構來看，公司主業的承壓程度要比賬面淨利潤表現更突出。前三季度扣除非經常性損益后虧損7.49億元，同比大幅下滑166.92%，單三季度扣非虧損達到4.97億元，説明主營業務已經陷入虧損。

一邊是光伏主業持續承壓，另一邊儲能業務依舊是公司最核心的增長抓手，冰火兩重天的畫面，正在這家企業身上上演。

據此前透露，截至2026年6月30日，阿特斯儲能(e-STORAGE)全球累計儲能系統出貨量已超過23GWh，在手合同金額約35億美元(約合人民幣236億元)。訂單版圖集中在美國、英國、澳大利亞、意大利等海外區域，合作模式也跳出傳統設備供貨，越來越多項目綁定長期運維服務，從一次性賣貨轉向持續經營的服務型訂單。

一張張重磅訂單陸續敲定，撐起儲能業務的基本盤。

在美國市場，既有和Sunraycer合作的魯冰花503MWh項目，同步配套長期運維；還有面向海外公用事業企業、支撐數據中心用電的2493MWh超大訂單，另外佛羅里達當地電力公司的 95MW/426MWh儲能系統也已敲定，預計2028年初投入運營。

歐洲市場同樣有新突破，英國德拉克斯集團拿下 420MWh 儲能項目，覆蓋英格蘭、蘇格蘭兩地並附帶運營服務；意大利也迎來阿特斯儲能當地首單，8MW/40MWh項目計劃於今年底開工。遠在澳洲的馬斯韋爾布魯克光儲一體化項目，配套100MW/200MWh儲能系統，還簽下長達20年的服務協議。

這種分化並不是單一家企業的特例，而是當下光伏儲能賽道集體要面對的行業現實。光伏組件端產能釋放節奏遠超終端裝機的消化速度，供給過剩直接把產品價格壓到低位，就算頭部廠商持續壓縮製造成本，也很難追上報價下行的速度，利潤空間被持續稀釋。

反觀儲能，海外需求盤子還在擴容，數據中心配套、電網調峰、新能源消納的需求持續釋放，海外市場的接受度更高，也更容易承接國內廠商的產能輸出。但儲能同樣不是避風港，入局玩家持續湧入，海外不同區域的准入規則、併網要求、貿易壁壘各有差異，不是拿到訂單就穩賺。

很多廠商都在複製這套 「光伏 + 儲能」 的對衝路線，把儲能當成穿越周期的緩衝墊，但這里有一個繞不開的時間差。儲能訂單的簽約、交付、確認收入是跨周期的，大量今年拿下的項目，收益要順延到明后年纔會逐步兑現。組件業務的下滑卻是即時反映在財報上的，短期儲能的增量體量，很難追上光伏主業的下滑幅度。

放在更長的行業維度看，賽道正在悄悄洗牌。單純靠組件出貨走量的模式已經很難扛住周期波動，能不能把儲能、長期運維這類增值服務跑通，變成穩定的第二增長曲線，成了區分玩家的關鍵。

儲能訂單是手里的籌碼，但籌碼能不能兑現，還要看海外項目落地節奏、本地化運營能力，以及行業內卷會不會順着光伏傳導到儲能賽道。儲能這把增量牌，能托住企業走多遠，行業還在等待答案。