財報速睇 | Blue Owl Capital 2026財年Q3營收8.07億美元，同比增長10.8%；歸母淨利潤0.20億美元，同比增長216.3%

華盛資訊10月31日訊， Blue Owl Capital 公佈2026財年Q3業績，公司Q3營收8.07億美元，同比增長10.8%，歸母淨利潤0.20億美元，同比增長216.3%。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 總營業收入在第三季度達到8.07億美元，同比增長10.8%，主要得益於管理費增加了0.30億美元，以及由資本市場服務費用增長驅動的行政、交易及其他費用增加了0.55億美元。

② 歸屬於母公司的淨利潤在第三季度飆升至0.20億美元，同比增長216.3%；前三季度歸母淨利潤達0.47億美元，同比增長50.5%，主要受到核心費用相關收益增長以及或有對價負債（Earnout liability）公允價值變動帶來的0.11億美元正向收益推動。

③ 實物資產平臺表現尤為亮眼，第三季度總收入同比大幅增長74.2%至1.83億美元，其中管理費增長29.7%至1.19億美元，主要受淨租賃產品（特別是ORENT）的持續募資和資本部署推動。

④ GP戰略資本平臺收入穩步擴張，第三季度收入達到1.75億美元，同比增長6.4%，管理費同比增長7.3%至1.63億美元，主要得益於第六期GP少數股權產品的成功募資。

⑤ 核心非GAAP盈利指標顯著提升，第三季度費用相關收益（FRE）同比增長13.6%至4.27億美元，可分配收益（DE）同比增長13.0%至3.85億美元；同時總資產管理規模（AUM）同比增長11.6%至3299.16億美元。

2、業績不足：

① 信貸平臺在第三季度的總收入同比下降2.2%至4.48億美元，主要原因是直接借貸業務中的業務發展公司（BDC）第一部分費用（Part I Fees）減少，導致該細分業務的管理費收入下降了0.16億美元。

② 薪酬及福利費用持續攀升，第三季度同比增長13.6%至3.88億美元，主要由於2025年第四季度發放的年度獎金相關股權激勵以及收購相關股權薪酬導致股權激勵費用增加了0.20億美元，同時業務增長帶來了員工人數增加和底薪上漲。

③ 投資淨損益由盈轉虧，第三季度錄得投資淨虧損0.25億美元，而去年同期為淨收益0.10億美元（同比變動達352.9%），虧損原因主要是2024年4月對Kuvare UK Holdings進行的優先股投資公允價值發生不利變動。

④ 財務融資成本負擔加重，第三季度利息支出同比增長18.2%至0.50億美元（前三季度同比增長15.3%至1.42億美元），主要受循環信貸額度平均借款余額增加以及新發行7.50億美元2036年到期高級票據的影響。

⑤ 產品面臨一定的贖回與費率抵消壓力，前三季度總資產管理規模（AUM）中的贖回金額達到40.40億美元（去年同期為24.61億美元，同比增長64.2%），主要集中在非交易型BDC產品；此外，第三季度管理費抵消額同比增加0.06億美元至0.09億美元，原因是向部分另類信貸和數字基礎設施產品投資者支付了激勵措施。

三、公司業務回顧

Blue Owl Capital : 我們在信貸、實物資產和GP戰略資本三大差異化平臺上繼續實現規模化運營。截至2026年9月30日，我們的資產管理規模（AUM）達到3299.16億美元，同比增長12%，其中收費資產管理規模（FPAUM）為1921.56億美元。在過去十二個月中，約85%的管理費由永久資本產生。第三季度我們完成了創紀錄的機構募資，單季新增資本承諾達126.00億美元，過去十二個月累計達488.00億美元。在信貸平臺方面，利率上升的環境為我們以浮動利率為主的直接借貸組合帶來了更高的收益機會，另類信貸區間基金在推出一年多后AUM已達到約30.00億美元；在實物資產平臺方面，受益於雲和AI算力擴張需求，我們的數字基礎設施非交易型REIT（ODIT）推出不到一年AUM便突破45.00億美元；在GP戰略資本平臺方面，我們繼續通過最新旗艦基金進行資本部署，並在第三季度完成了該產品的第六筆投資。此外，截至第三季度末，我們擁有363.00億美元尚未產生費用的AUM，一旦投入使用，預計每年將提供約4.02億美元的額外管理費。

四、回購情況

2025年2月，公司董事會批准了2025年股票回購計劃（2025 Program），授權回購至多1.50億美元的A類股票，該計劃有效期至2027年2月28日或額度用盡為止。在截至2026年9月30日的三個月內，公司未根據該計劃進行任何股票回購；在截至2026年9月30日的九個月內，公司累計回購了1,710,117股A類股票，總金額為0.25億美元。截至2026年9月30日，2025年回購計劃下剩余可用回購額度為0.71億美元。此外，在2026年第三季度和前九個月，公司分別預扣了917,219股（公允價值0.11億美元）和3,520,566股（公允價值0.43億美元）的限制性股票單位（RSU），用於滿足員工的代扣代繳税款義務。

五、分紅及股息安排

自2023年起，公司採用基於預期年度可分配收益的固定季度股息政策，並每年進行重新評估。針對2026財年，公司設定的目標年度股息為每股A類股票0.92美元（即固定季度股息為每股A類股票0.23美元）。2026年10月29日，公司宣佈派發2026年第三季度現金股息，金額為每股A類股票0.23美元。該股息將於2026年11月23日支付給截至2026年11月10日營業結束時登記在冊的股東。董事會將在每個季度根據可分配收益預期、業務投資需求、税收應收款協議（TRA）支付義務等實際情況決定股息的最終宣佈和派發。

六、重要提示

1、法律訴訟風險：公司及部分高管和董事目前面臨多起法律訴訟。其中，2026年10月27日，部分養老金計劃作為首席原告在紐約南區聯邦地區法院提起修訂后的證券集體訴訟，指控公司披露文件存在虛假和誤導性陳述；2026年10月5日，原OTF II股東就OTF合併事項在紐約州最高法院提起訴訟。此外，2026年4月至7月期間，多名股東代表OBDC和OTF提起衍生訴訟，指控公司間接子公司收取的顧問費過高，違反了《1940年投資公司法》第36(b)條規定的信義義務。公司認為上述指控毫無根據並將積極抗辯，但無法預測最終結果。

2、重大債務融資與信貸額度調整：2026年8月18日，公司通過間接子公司發行了本金總額為7.50億美元、利率為6.750%、於2036年到期的高級票據，所得款項淨額用於償還循環信貸額度下的部分未償還借款。此外，在第三季度末之后的2026年10月14日，公司修訂了循環信貸額度協議，將總借款能力提升至32.25億美元（在滿足特定條件下可進一步增加至38.70億美元），並將到期日延長至2031年10月14日。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

Blue Owl Capital : 我們在實物資產領域的部署管道保持在接近歷史最高水平，我們在淨租賃和數字基礎設施領域看到了超過1400.00億美元的投資機會，並將繼續在數據中心、工業迴流、醫療保健和冷鏈物流等主題中為企業提供關鍵資本。同時，我們尚未產生費用的363.00億美元資產管理規模在未來部署或免收期滿后，預計每年將為我們帶來約4.02億美元的年化管理費收入。基於管理層的經驗以及我們目前的流動性水平和資產管理規模，我們相信現有的現金頭寸（截至第三季度末為2.14億美元）及管理費產生的現金流在未來至少12個月內足以滿足我們預期的營運資金需求。

八、公司簡介

Blue Owl Capital Inc. 是一家特拉華州註冊成立的全球另類資產管理公司。公司以強大的永久資本（Permanent Capital）為基礎，代表機構客户和私人財富客户在信貸（Credit）、實物資產（Real Assets）和GP戰略資本（GP Strategic Capital）三大平臺上部署私人資本。公司通過單一的運營和報告分部向客户提供資產管理服務，其主要收入來源是基於收費資產管理規模（FPAUM）收取的管理費，且絕大部分收入產生於美國境內。

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