財報速睇 | TXNM Energy 2026財年Q3營收7.33億美元，同比增長13.3%；歸母淨利潤1.63億美元，同比增長25.0%

華盛資訊10月31日訊，TXNM Energy公佈2026財年Q3業績，公司Q3營收7.33億美元，同比增長13.3%，歸母淨利潤1.63億美元，同比增長25.0%。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 整體營收與盈利能力大幅躍升，第三季度總營業收入達7.33億美元，同比增長13.3%，歸母淨利潤達1.63億美元，同比增長25.0%，主要得益於第三季度天氣轉暖帶動的用電需求上升、基礎費率的上調以及客户負荷的穩定增長。

② PNM分部業績表現強勁，其第三季度電力營業收入同比增長13.8%至5.28億美元，分部淨利潤同比增長24.0%至1.27億美元，主要受2025年費率申請獲批帶來的0.16億美元收入增量，以及天氣正常化后住宅和工業用電量分別增長5.0%和18.6%的共同推動。

③ TNMP分部盈利顯著改善，第三季度實現營業收入2.05億美元，同比增長12.0%，分部淨利潤達0.54億美元，同比增長31.4%，核心動因在於HB 5247法案下確認了0.11億美元的相關收入，以及輸配電費率機制的更新調增。

④ 輸電業務成為高增長引擎，公司第三季度輸電業務收入同比激增25.4%至1.01億美元（前九個月同比增長16.1%至2.71億美元），主要受益於電網互聯撤回違約金賬單的計入、更高的公式費率以及市場交易量的增加。

⑤ 住宅零售電力業務需求旺盛，推動該細分領域第三季度收入達到3.07億美元，同比增長16.1%，前九個月累計收入達6.74億美元，同比增長10.1%，反映出服務區域內住宅客户數量的穩步增加及夏季高温帶來的用電負荷上升。

2、業績不足：

① 投資證券表現不佳拖累其他收益，第三季度公司投資證券淨虧損0.10億美元，而去年同期為淨收益0.11億美元，前九個月淨收益也從去年同期的0.34億美元大幅縮水83.4%至0.06億美元，原因是核退役信託（NDT）和煤礦復墾信託中的投資證券市場表現下滑。

② 商業零售電力業務呈現萎縮態勢，第三季度該業務收入為1.99億美元，同比微降0.7%，前九個月累計收入為4.98億美元，同比下降1.7%，主要歸因於PNM分部天氣正常化后的商業用電負荷在第三季度和前九個月分別下滑了0.9%和0.8%。

③ 固定資產擴張導致折舊與攤銷費用攀升，公司第三季度折舊及攤銷費用達1.12億美元，同比增長7.0%（前九個月達3.39億美元，同比增長7.8%），主要是由於持續的電網升級和公用事業在役廠房設備的增加所致。

④ 債務融資規模擴大推高財務成本，第三季度利息支出同比增長8.4%至0.76億美元，前九個月同比增長4.0%至2.14億美元，主要受公司及子公司新發行高級無擔保票據（SUNs）、第一抵押債券（FMBs）以及2025年12月發行3.50億美元次級債券的影響。

⑤ 發電維護及税務成本有所增加，第三季度能源生產成本同比增長9.8%至0.23億美元，非所得税項（主要為房產税）同比增長10.0%至0.31億美元，主要原因是Four Corners電廠和燃氣電廠的維護成本上升，以及在役公用事業資產增加帶來的房產税負加重。

三、公司業務回顧

TXNM Energy: 我們在2026年第三季度及前九個月取得了穩健的經營業績，始終致力於為新墨西哥州和德克薩斯州約84.9萬名客户提供安全、可靠、可負擔且環保的電力服務。在前九個月中，我們的歸母淨利潤增至2.38億美元，這主要得益於TNMP輸配電費率的提高、HB 5247法案下的收入確認、PNM 2025年費率申請的獲批以及第三季度炎熱天氣帶來的用電負荷激增；事實上，PNM和TNMP分別在2026年8月和9月創下了歷史最高系統峰值負荷。在業務推進方面，我們持續加大對輸配電基礎設施的投資以支持區域經濟增長和電網韌性，同時穩步推進PNM向清潔能源的轉型，目前在運的公用事業自有及採購的清潔能源與儲能總裝機容量已達3,427兆瓦。此外，我們與Blackstone Infrastructure的合併交易進展順利，目前已獲得聯邦能源管理委員會（FERC）、核管會（NRC）、聯邦通信委員會（FCC）及德克薩斯州公用事業委員會（PUCT）的批准，正全力推進新墨西哥州公共監管委員會（NMPRC）的審批流程。

四、回購情況

公司在報告中未披露回購情況。

五、分紅及股息安排

公司董事會於2026年7月和9月分別宣佈派發第二季度和第三季度的普通股現金股息，每股均為0.4225美元（2025年同期均為每股0.4075美元）。截至2026年9月30日的前九個月，公司累計宣佈的每股普通股股息為1.2675美元，較2025年同期的1.2225美元有所增長。公司的長期目標是將股息派發率維持在持續經營收益的50%至60%之間。根據目前正在推進的合併協議條款，公司在交割前可繼續按過往慣例宣佈並派發定期的季度現金股息，但2026年每季度的派息金額上限不得超過每股0.4275美元，且在合併生效時間前可根據距離上一次派息記錄日的天數按比例派發「剩余期間」股息。

六、重要提示

1、重大合併交易進展及股票購買協議的撤銷：公司與Blackstone Infrastructure附屬公司的合併協議已獲股東大會及多項監管批准，根據協議，合併生效時每股TXNM普通股將轉換為61.25美元現金，交易預計於2027年上半年完成。此外，公司已向新墨西哥州公共監管委員會（NMPRC）提交了修訂后的合併申請，將客户零售費率抵免承諾提高至10年內支付2.20億美元。另一方面，針對2025年5月私募發行800萬股普通股（籌資4.00億美元）一事，NMPRC於2026年7月裁定該交易因未獲事先批准而無效，並對公司處以0.01億美元（10萬美元）罰款。公司已於2026年7月註銷了該批股票，通過提取定期貸款及隨后的公開增發（籌資淨額約3.96億美元）退還了該筆4.00億美元款項，並收回了此前支付的0.13億美元股息。

2、合併相關的股東訴訟風險：公司法律顧問已收到代表部分聲稱是TXNM股東的律師事務所發出的多封要求函及起訴書草案，且已有股東於2025年8月在紐約州法院提起訴訟。原告指控公司關於合併的初步代理聲明遺漏或歪曲了某些重大信息，並要求對股東投票及合併交割頒佈禁令救濟以及賠償律師費等。公司認為這些指控毫無根據，並將對此類訴訟進行有力抗辯。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

TXNM Energy: 我們預計在2026年至2030年期間，公司的合併資本需求（包括建設支出和股息派發）將達到111.00億美元，重點投資於輸配電基礎設施、電網現代化計劃以及系統韌性計劃，以支持不斷增長的客户需求、提升電網可靠性並交付清潔能源。為滿足這一龐大的資本支出需求以及截至2027年10月到期的約4.08億美元長短期債務，除了內部現金流生成外，我們預計未來將通過債務再融資、發行新債或增發新股等方式獲取額外的長期融資。我們將繼續致力於實現受監管業務的授權回報率，維持投資級信用評級，並全力推進與Blackstone Infrastructure的合併交易，預計該交易將於2027年上半年正式完成交割。

八、公司簡介

TXNM Energy, Inc.（原名PNM Resources, Inc.）是一家投資者所有的能源控股公司，通過其兩家受監管的公用事業全資子公司——新墨西哥州公共服務公司（PNM）和德克薩斯-新墨西哥電力公司（TNMP），為新墨西哥州和德克薩斯州的約84.9萬名住宅、商業和工業客户提供電力及相關的能源服務。其中，PNM是一家垂直整合的電力公用事業公司，受新墨西哥州公共監管委員會（NMPRC）和聯邦能源管理委員會（FERC）監管，在新墨西哥州從事發電、輸電、配電以及電力批發業務；TNMP則受德克薩斯州公用事業委員會（PUCT）監管，在德克薩斯州放松管制的電力市場中，向各零售電力提供商（REP）及互聯公用事業公司提供受監管的輸電和配電服務。公司致力於安全生產、卓越運營與可持續發展，正穩步推進在2040年前實現100%無碳發電組合的長期戰略目標。

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