財報速睇 | Bright Horizons Family Solutions, Inc. 2026財年Q3營收8.41億美元，同比增長4.8%；歸母淨利潤虧損2.31億美元，由盈轉虧

華盛資訊10月31日訊，Bright Horizons Family Solutions, Inc.公佈2026財年Q3業績，公司Q3營收8.41億美元，同比增長4.8%，歸母淨利潤虧損2.31億美元，由盈轉虧。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 總營業收入穩步擴張，第三季度營收同比增長4.8%至8.41億美元，前三季度累計營收同比增長6.0%至23.33億美元，主要得益於備用看護業務的強勁需求以及核心托兒業務學費的年度上調。

② 備用看護分部表現尤為亮眼，第三季度營收同比增長13.0%至2.86億美元，營業利潤增長6.2%至1.01億美元，主要受新老客户員工對中心看護、居家看護和學齡項目使用率顯著提升的推動。

③ 全套服務早期教育及托兒中心分部收入保持韌性，第三季度營收同比增長1.3%至5.22億美元，前三季度累計增長3.4%至16.20億美元，主要得益於約4.0%的平均學費漲幅以及匯率變動的積極影響。

④ 剔除非經常性項目后的核心盈利能力持續改善，第三季度經調整EBITDA同比增長4.6%至1.63億美元，經調整營業利潤同比增長4.6%至1.30億美元，主要受備用看護業務服務水平提高和利潤貢獻增加的拉動。

⑤ 教育諮詢服務分部盈利能力顯著提升，儘管第三季度分部營收微降2.4%至0.33億美元，但得益於服務成本同比下降4.0%至0.15億美元等有效的成本控制，推動該分部營業利潤逆勢大增11.4%至0.10億美元。

2、業績不足：

① 歸母淨利潤由盈轉虧，第三季度錄得淨虧損2.31億美元（去年同期為盈利0.79億美元），每股基本虧損達4.76美元，主要是因為本季度計提了高達2.90億美元的非現金商譽減值損失。

② 全套服務早期教育及托兒中心分部陷入嚴重虧損，第三季度錄得營業虧損2.98億美元（去年同期營業利潤為0.17億美元），主要原因是下調了澳大利亞業務的長期現金流預期導致鉅額商譽及長期資產減值。

③ 整體毛利率出現下滑，第三季度毛利同比下降5.6%至2.05億美元，毛利率同比下降2.7個百分點至24.3%，原因是服務成本同比增長8.7%至6.37億美元，其中包含了為特定安全保障事項計提的0.23億美元增量一般責任準備金以及平均時薪上漲約3.0%帶來的人事成本增加。

④ 銷售、一般及行政費用（SGA）負擔加重，第三季度同比增長6.4%至1.01億美元，前三季度同比增長6.6%至3.00億美元，主要是因為人事和研發技術成本上升，以及在澳大利亞全套托兒業務中計提了0.04億美元的客户關係等長期資產減值損失。

⑤ 財務成本壓力顯著上升，第三季度淨利息支出同比增加40.8%至0.17億美元，前三季度累計淨利息支出同比增加30.6%至0.43億美元，主要歸因於平均借款規模擴大（截至9月30日總債務達13.62億美元）以及適用利率上升。

三、公司業務回顧

Bright Horizons Family Solutions, Inc.: 我們在2026年第三季度實現了總營收8.41億美元，同比增長4.8%。其中，備用看護業務增長強勁，受使用率提升推動，營收同比增長13.0%至2.86億美元；全套服務早期教育及托兒中心業務營收同比增長1.3%至5.22億美元，反映了年度學費上漲的積極作用，但部分被中心關閉以及澳大利亞中心入學率下降所抵消。截至2026年9月30日，我們在美國、英國、荷蘭、澳大利亞和印度共運營979家早期教育和托兒中心，總容納能力約為112,500名兒童。在自2021年秋季招生周期以來持續運營的712家核心中心群組中，第三季度有42.0%的中心入駐率超過70.0%，入駐率低於40.0%的中心比例改善至9.0%。同時，我們在2026年持續投資於安全保障舉措，包括在各中心部署攝像頭及加強員工培訓。受澳大利亞業務長期現金流預期下調引發的2.90億美元商譽減值及0.23億美元安全保障相關一般責任準備金計提影響，本季度公司錄得歸母淨虧損2.31億美元，但經調整EBITDA仍同比增長4.6%至1.63億美元。

四、回購情況

公司董事會於2026年3月9日批准了一項新的股票回購計劃，授權回購總額最高達6.00億美元的已發行普通股。該計劃無到期日，並取代了2025年6月宣佈的5.00億美元舊回購計劃（舊計劃被取代時剩余可用額度約為1.28億美元）。在截至2026年9月30日的九個月內，公司根據回購計劃以5.58億美元回購了約770萬股股票（產生0.05億美元的消費税負債），所有回購股票均已註銷。截至2026年9月30日，董事會批准的回購計劃下仍有2.44億美元可用於未來回購。

五、分紅及股息安排

公司在報告中未披露分紅及股息安排。

六、重要提示

1、鉅額商譽及長期資產減值：公司在截至2026年10月1日的年度商譽減值評估中，因下調主要與澳大利亞業務相關的北美以外全套服務業務的長期現金流預期，在第三季度計提了2.90億美元的商譽減值損失（前九個月累計商譽減值2.96億美元）；此外，前九個月還計提了0.17億美元的長期資產減值損失。

2、安全保障責任準備金與債務再融資：公司在第三季度因特定安全保障事項計提了0.23億美元的增量一般責任準備金；此外，公司於2026年6月1日修訂了高級擔保信貸設施，新發行了3.75億美元的定期貸款A，並將循環信貸額度從9.00億美元提高至10.00億美元。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

Bright Horizons Family Solutions, Inc.: 我們預計在未來12個月內，通過評估近期和長期表現，我們關閉的中心數量將超過新開張的數量，以繼續優化全球中心組合。我們預計入學率趨勢仍將面臨挑戰，包括澳大利亞中心的入學率將低於歷史平均水平，我們正專注於改善其整體運營表現並探索戰略替代方案。在備用看護分部，我們預計將繼續投資於增加網絡供應商供給和升級技術，以支持客户體驗和該分部的增長；同時，我們預計在2026年剩余時間及以后將繼續適當投資於安全保障舉措。在財務方面，基於當前的利率預測，計入現金流對衝影響后，我們估計2026年剩余時間的整體加權平均利率將在5.5%至5.8%之間；我們相信現有的1.19億美元現金、運營資金及循環信貸額度下可用的4.36億美元借款額度將足以滿足未來至少12個月的所有債務和流動性需求。

八、公司簡介

Bright Horizons Family Solutions, Inc. 是一家領先的高質量早期教育和托兒服務、綜合備用看護解決方案以及教育諮詢服務提供商，業務遍及美國（含波多黎各）、英國、荷蘭、澳大利亞和印度。公司主要通過與僱主客户簽訂多年期合同來提供服務，這些僱主將托兒、備用看護和教育諮詢作為員工福利包的一部分，以此支持在職家庭並助力僱主改善員工的招聘、敬業度、生產力、留存率和職業發展。公司的業務分為三大可報告分部：全套服務早期教育及托兒中心（包括傳統的中心早期教育、托兒、學前班和小學教育）、備用看護（包括中心備用托兒、兒童和老人居家看護、夏令營和輔導等學齡項目、寵物看護、自籌報銷看護以及在線看護平臺Sittercity）以及教育諮詢服務（包括學費援助、學生貸款償還計劃管理、員工教育及大學入學諮詢）。截至2026年9月30日，公司共運營979家早期教育和托兒中心，可為約112,500名兒童提供服務。

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