財報速睇 | 卡特 2026財年Q3營收7.52億美元，同比下降0.7%；歸母淨利潤0.37億美元，同比增長215.8%

華盛資訊10月31日訊，卡特公佈2026財年Q3業績，公司Q3營收7.52億美元，同比下降0.7%，歸母淨利潤0.37億美元，同比增長215.8%。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 歸母淨利潤與盈利能力大幅躍升：第三財季歸母淨利潤同比增長215.8%至0.37億美元，每股基本溢利同比增長212.5%至1.00美元；營業利潤同比大增91.7%至0.56億美元，營業利潤率提升360個基點至7.4%。這主要得益於毛利率的顯著改善、費用的有效縮減以及去年同期0.09億美元的非現金養老金結算費用在本期不再發生。

② 毛利與毛利率顯著改善：在平均零售單價（AUR）提升和有利的渠道結構推動下，公司第三財季綜合毛利同比增長3.8%至3.55億美元，毛利率提升200個基點（同比增長4.4%）至47.1%。此外，前三個財季因確認了1.28億美元的IEEPA關税退税，綜合毛利率更是同比提升了540個基點至51.8%。

③ 國際業務穩步增長，盈利能力強勁提升：受加拿大和墨西哥市場增長以及國際合作夥伴需求增加的推動，第三財季國際業務收入同比增長4.5%至1.17億美元（其中加拿大同店銷售額增長1.7%）。同時，該分部營業利潤同比增長27.6%至0.12億美元，營業利潤率提升180個基點至10.0%。

④ 美國零售業務營業利潤翻倍增長：第三財季美國零售業務收入微增0.1%至3.63億美元（包含零售門店和電商在內的同店銷售額增長0.4%）；受毛利率提升210個基點及費用率下降70個基點的雙重推動，該分部營業利潤同比大幅增長93.5%至0.19億美元，營業利潤率提升250個基點至5.3%。

⑤ 運營費用控制成效顯著，現金流大幅改善：第三財季銷售、一般及行政（SG&A）費用同比下降4.3%至3.04億美元，費用率下降160個基點至40.4%，主要受組織架構重組帶來的成本節約、分銷運輸成本及壞賬費用下降所驅動。此外，前三個財季經營活動產生的現金流量淨額達1.02億美元（去年同期為淨流出1.36億美元），主要得益於收到包括利息在內的1.32億美元關税退税。

2、業績不足：

① 整體營業收入微降，產品總銷量下滑：受美國批發業務下滑拖累，公司第三財季綜合營業收入同比下降0.7%至7.52億美元。同時，整體產品銷售件數（Unit volume）出現中個位數百分比的同比下降，反映出終端市場件數需求有所放緩。

② 美國批發業務收入承壓：第三財季美國批發業務收入同比下降3.8%至2.73億美元，產品銷量出現高個位數百分比下滑。這主要是由於部分秋季產品需求提前至第二財季釋放，以及補貨需求減少導致公司獨家品牌（Exclusive Carter's brands）銷售額下降。

③ 利息支出大幅攀升：公司第三財季利息支出同比增長64.9%至0.12億美元，前三個財季利息支出同比增長52.7%至0.35億美元。原因是公司在2025財年第四季度發行了5.75億美元利率為7.375%的2031年到期高級票據，以贖回此前5.00億美元利率為5.625%的2027年到期高級票據，導致借貸成本上升。

④ 關税及產品製造成本上升推高單件平均成本：第三財季綜合平均單位成本（AUC）錄得低個位數百分比增長，前三個財季（剔除關税退税影響）更是錄得高個位數百分比增長。原因是公司在產品製造工藝上的投資增加、產品成本上升，以及面臨更高的增量關税成本（前三個財季已支付約0.53億美元的122條款和301條款增量關税）。

⑤ 有效税率上升及門店客流承壓：第三財季公司有效税率從去年同期的21.8%上升至24.4%，所得税費用增至0.12億美元，主要是由於在美國等高税率司法管轄區產生的收入佔比增加。此外，受美國淨關店（前三個財季在美新開5家、關閉40家門店）以及客流量和轉化率下降的影響，美國零售業務的銷量出現低個位數百分比下滑，且面臨門店相關費用的通脹壓力及營銷投資增加的負擔。

三、公司業務回顧

卡特: 我們在2026財年第三財季繼續發揮多渠道全球業務模式的優勢，儘管綜合淨銷售額同比微降0.7%至7.52億美元，但得益於各業務分部實現更高的平均零售單價（AUR）、有利的渠道組合以及此前實施的組織架構重組帶來的成本節約，我們的盈利能力實現了顯著躍升。本財季綜合毛利增長3.8%至3.55億美元，毛利率提升200個基點至47.1%；營業利潤大增91.7%至0.56億美元，歸母淨利潤更是大幅增長至0.37億美元。在具體業務分部方面，美國零售業務收入微增0.1%至3.63億美元，同店銷售額增長0.4%，分部營業利潤大增93.5%至0.19億美元；美國批發業務受秋季產品出貨時間提前至第二財季及補貨需求減少影響，收入下降3.8%至2.73億美元，但得益於定價提升和費用縮減，分部營業利潤仍增長10.7%至0.49億美元；國際業務在加拿大和墨西哥市場增長及國際合作夥伴需求增加的推動下，收入增長4.5%至1.17億美元，分部營業利潤增長27.6%至0.12億美元。此外，我們在2026年9月推出了25年來首次全面的Carter's品牌重塑計劃，啟用了全新標誌與品牌承諾。截至2026年10月3日，我們在北美運營1,035家直營零售店，並擁有4.51億美元的現金及現金等價物和0.75億美元的短期投資，財務狀況保持穩健。

四、回購情況

公司董事會此前已授權總額高達10.00億美元的普通股回購計劃，該授權無到期日。在2026財年及2025財年的前三個財季中，公司均未通過公開市場交易回購並註銷任何普通股。截至2026年10月3日，根據已結算的回購交易計算，現有回購授權下的剩余可用額度約為5.99億美元。未來的回購時間和金額將由公司酌情決定，並受資產支持循環信貸額度（ABL facility）的限制條款以及市場狀況、股價等因素的制約。

五、分紅及股息安排

在2026財年的前三個財季中，公司董事會每季度均宣佈並派發了每股0.25美元的普通股現金股息（2026財年前三個財季累計派發每股0.75美元，其中第三財季向股東返還了0.09億美元的現金股息）。相比之下，2025財年第一、第二和第三財季分別派發了每股0.80美元、0.25美元和0.25美元的現金股息（累計每股1.30美元）。董事會未來將根據資產支持循環信貸額度（ABL facility）下的限制條款、業務狀況、公司財務表現及其他因素來評估未來的股息派發安排。

六、重要提示

1、貿易政策與關税風險及退税進展：公司業績受到美國多項貿易政策變動的影響。2026年第一財季美國最高法院裁定IEEPA關税違法后，公司於第二財季收到了美國海關和邊境保護局總計約1.32億美元（含利息）的退税款（其中約1.28億美元衝減銷貨成本，0.04億美元計入利息收入），截至2026年10月3日仍有約0.02億美元未裁決索賠作為或有收益覈算。然而，受隨后實施的1974年《貿易法》第122條和第301條新關税影響，公司在前三個財季支付了約0.53億美元的增量關税（截至期末約0.24億美元資本化於存貨中）。此外，2026年9月頒佈的《俄羅斯制裁法案》及正在進行的301條款產能過剩調查，可能在未來使公司從部分國家進口的產品面臨額外的高額關税，給供應鏈和成本結構帶來不確定性。

2、高管變動與知識產權訴訟：公司於2026年5月宣佈任命Sharon Price John為首席執行官兼總裁，自2026年6月15日起生效，前任首席執行官Douglas C. Palladini已於2026年4月28日離職（前三個財季產生高管過渡成本0.05億美元）。此外，公司目前在一項與知識產權侵權指控相關的法律訴訟中作為被告（第三財季及前三個財季分別產生0.01億美元和0.02億美元的特定知識產權訴訟抗辯費用），雖然目前預計合理可能損失的範圍對財務狀況不構成重大影響，但訴訟最終結果仍具有內在的不確定性。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

卡特: 我們預計在2026財年全年將投資約0.50億美元用於資本支出，主要投向我們的分銷設施、戰略性信息技術計劃以及在墨西哥新開設的零售門店。此外，我們此前在第三財季推出的全新Carter's品牌標誌和品牌承諾，預計將在2027財年進一步推廣至更多的零售、產品和包裝元素中。受特定節假日和關鍵零售購物期時間安排的季節性波動影響，我們通常在財年下半年實現比上半年更高的銷售額和毛利。儘管不斷演變的貿易政策和新增關税可能繼續對我們的成本結構和供應鏈產生不利影響，導致近期現金流出現波動，但我們相信，憑藉現有的4.51億美元現金及現金等價物、0.75億美元短期投資、經營活動現金流以及資產支持循環信貸額度下約5.41億美元的可用借款額度，我們的流動性來源足以滿足未來至少十二個月的現金需求並應對這些挑戰。

八、公司簡介

卡特公司（Carter's, Inc.）是北美最大且歷史最悠久的專注於嬰幼兒及兒童服裝的企業，其核心品牌Carter's（創立於1865年）和OshKosh B'gosh（創立於1895年，2005年被收購）是行業內極具標誌性且備受消費者信賴的品牌。公司通過全球製造商採購產品，致力於為初生至14歲的兒童提供高品質的服裝、配飾、睡衣及必需品。除了兩大核心品牌外，公司旗下還擁有為沃爾瑪、塔吉特和亞馬遜開發的獨家品牌（Child of Mine、Just One You和Simple Joys），以及專注於有機可持續面料的Little Planet（2021年推出）、專注於學步兒服裝的Otter Avenue（2025年推出）和嬰童必需品品牌Skip Hop（2017年收購）。公司採用多渠道、全球化的業務模式，截至2026年10月3日，在北美運營1,035家直營零售店、電子商務網站和移動應用程序，向北美約19,500個批發網點供貨，並通過國際批發客户和特許經營商在北美以外超過90個國家和地區的1,100多個網點開展業務。

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