AI政策擔憂籠罩股債市場，美國中期選舉進入倒計時

智通財經APP獲悉，華爾街預計，民主黨將在周二美國中期選舉中至少贏得國會一院控制權，這為股市和債市可能出現的劇烈波動埋下伏筆。AI監管、國防支出和加密貨幣立法都將被擺上桌面。

瑞銀一籃子與共和黨關聯的股票自8月見頂以來大幅下挫，嚴重跑輸標普500指數。可能顯現影響的一個主要領域，是過去幾年驅動股市的AI交易——民主黨預計將推動對這項技術實施更嚴格的監管與監督。與此同時，地方政府正面臨阻止數據中心在本地建設的壓力。

景順顧問公司首席投資官羅伯特·瓦爾德納表示，如果此次選舉的「重大政治信號」是「數據中心是壞事，那將對增長產生影響」。

與此同時，其他行業也可能被瞄準。如果民主黨推動遏制國防支出，軍工承包商可能承壓。因交易潮賺得盆滿缽滿的大型銀行可能面臨審視。而與加密貨幣相關的公司，僅因該行業與特朗普家族關係密切，就可能受到國會關注。

所有這些都促使部分華爾街專業人士佈局股票拋壓，並轉向更安全的政府債券。此外，許多交易員似乎過度鎖定於現有持倉以及對國會兩院勢均力敵的預期，因而容易受到劇烈波動衝擊。

Corpay策略師卡爾·沙莫塔表示：「投資者在進入選舉前做多美元、做空久期，對波動幾乎沒有保護，尤其是在股市。市場共識預期民主黨以微弱優勢獲勝將造成國會僵局，使總統通過行政行動推進其目標，但存在重大尾部風險。」

投票日前幾天，以下市場與股票板塊值得關注。

美國國債

歷史表明，國會僵局利好債券，因為它能阻止擴大赤字、推高長期美債收益率的激進政策。但這一次，債市觀察人士稱，任何財政舒緩都將有限，且不太可能帶來持續上漲，因為赤字約佔經濟總量的6%，除衰退期外，這一水平很少見。
 

Clark Capital Management固定收益SMA主管奧利弗·錢伯斯表示：「我們的債務實在太多，總有一天要面對。但如果未來兩年，僵局意味着我們不以過去的速度繼續加債，我認為這是好事。」

如果民主黨表現特別強勁，投資者可能將其視為美國民眾支持AI監管的信號，從而壓低科技股並削弱經濟增長預期，這種情況下美債收益率可能下行。

美元

與美債類似，美元也可能因民主黨獲勝而獲得提振，邏輯同樣是分裂國會帶來的穩定效應。

部分投資者認為，分裂政府可能促使美國總統特朗普倚重可通過行政權力單邊推進的政策。特朗普暗示可能在選舉后出現的與伊朗的任何升級，預計將通過推高能源價格、促使美聯儲加息繼續支撐美元。新關税也可能通過刺激通脹支撐美元——除非它們引發像去年那樣流行的全球「拋售美國」交易。

科技與AI基礎設施

無論中期選舉結果如何，特朗普仍將是總統，並可能否決任何被視為不利於科技行業的立法。這可能限制英偉達以及Alphabet、Meta Platforms、微軟等大型AI支出企業的風險。不過，策略師仍在為民主黨超預期表現傷害AI交易情緒做準備。

摩根士丹利美國公共政策研究主管阿里安娜·薩爾瓦託雷表示：「中期選舉的關鍵，不在於聯邦政策立即限制數據中心的風險，而在於為2029年可能出臺的相關立法奠定基礎。」

摩根士丹利分析師稱，數據中心REITs和新興雲服務公司容易受到算力税提案影響。另一方面，Bloom Energy、康明斯和GE Vernova等離網電力供應商，可能因更嚴格的政策獲得提振。

醫療保健

Wolfe Research美國政策與政治主管託賓·馬庫斯表示，如果民主黨成功逆轉去年税收法案中包含的醫療補助削減，醫院可能受益。他説，民主黨若在可能的債務上限談判中尋求讓步，可能會在醫療領域爭取勝利。

傑富瑞分析師稱，Acadia Healthcare、HCA Healthcare和Tenet Healthcare等醫院類股票與選舉相關的近期上行空間。保險公司Centene和Oscar Health也可能因市場希望民主黨談判恢復去年底到期的強化《平價醫療法案》補貼而獲得買盤，儘管該機構認為這一結果不太可能。

國防

國防承包商股價今年跑輸，因市場擔心民主黨大勝可能導致更嚴格監督和資金延迟。AeroVironment和Kratos Defense & Security Solutions等無人機股票跌幅居前。如果民主黨控制一院或兩院，對五角大樓雄心勃勃的無人機生產計劃至關重要的資金可能岌岌可危。

不過，摩根大通認為，如果共和黨守住陣地，軍費可能上升，並點名L3Harris、洛克希德·馬丁和諾斯羅普·格魯曼可能受益。

金融與加密貨幣

摩根大通認為，共和黨傾向對金融業實施更寬松監管，因此若該黨意外大勝，將利好美國銀行、花旗集團和富國銀行等貸款機構。

但巴克萊分析師傑森·戈德伯格表示，選舉不太可能改變銀行壓力測試等問題，因為美聯儲、聯邦存款保險公司和貨幣監理署負責人可能還會留任數年。

在加密貨幣領域，如果民主黨控制國會，支持該行業的立法機率可能下降。民主黨與少數共和黨人9月阻止了《清晰法案》，導致Coinbase和Circle Internet Group等股票大跌。

潛在調查目標

華爾街正準備迎接民主黨發起一系列調查。Evercore ISI稱，聚焦AI的聽證會可能造成市場風險，英偉達和亞馬遜等公司已遭到民主黨調查問詢。Evercore還預計，民主黨將對能源、醫療、食品生產和農業等與可負擔性議題相關的行業展開調查。

獲得美國政府入股的公司，如英特爾、IBM和稀土生產商MP Materials，也可能面臨問詢，給其股價帶來風險。

馬斯克帝國

民主黨贏得一院或兩院，可能對共和黨大金主埃隆·馬斯克旗下特斯拉和SpaceX產生影響，投資者正預期兩家公司可能合併。First New York的維克拉姆·拉伊稱，儘管國會無法單獨扼殺交易，但賦權后的民主黨將有能力拖慢交易。

他説：「如果出現藍色浪潮，這兩隻股票都面臨重大消息面風險。」