財報速睇 | 帝國石油 2026財年Q3營收162.05億美元，同比增長34.5%；歸母淨利潤24.54億美元，同比增長355.3%

華盛資訊10月30日訊，帝國石油公佈2026財年Q3業績，公司Q3營收162.05億美元，同比增長34.5%，歸母淨利潤24.54億美元，同比增長355.3%。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 總營業收入在本季度達到162.05億美元，較去年同期的120.49億美元同比增長34.5%，主要得益於上游大宗商品平均變現價格的顯著提升以及下游出口銷量的增加。

② 歸母淨利潤創下季度歷史新高至24.54億美元，同比大幅飆升355.3%，攤薄后每股收益增至5.11美元，這主要受惠於各業務分部盈利能力的全面改善以及去年同期存在合計5.55億美元的稅后減值與重組費用拖累。

③ 下游業務表現尤為搶眼，分部淨利潤達到創紀錄的15.55億美元，較去年同期的4.44億美元暴增250.2%，核心驅動力在於市場環境改善推高了煉油利潤率，且Strathcona煉油廠的可再生柴油設施帶來了約1.70億美元的有利產品組合效應。

④ 上游業務淨利潤實現穩健增長，由去年同期的7.28億美元增長29.3%至9.41億美元，主要得益於基準油價走高帶動瀝青和合成原油每桶平均變現價格分別大幅上漲23.94美元和33.71美元。

⑤ 經營活動產生的現金流表現極為強勁，本季度攀升至32.28億美元，較去年同期的17.98億美元同比增長79.5%；自由現金流也由13.16億美元躍升95.0%至25.66億美元，為公司大額回饋股東及提升期末現金儲備至28.93億美元提供了堅實保障。

2、業績不足：

① 上游總產量出現下滑，季度日均總產量為41.8萬桶油當量，較去年同期的46.2萬桶油當量同比下降9.5%，主要受Kearl產量走低以及Cold Lake和Syncrude計劃內停工檢修的共同制約。

② 核心油砂資產Kearl的日均總產量由去年同期的31.6萬桶降至28.2萬桶（公司份額由22.4萬桶降至20.0萬桶），同比下降10.8%，原因是缺乏去年同期那樣異常優質的礦石品位，且遭受了第三方管道中斷導致的多日全面停產衝擊。

③ 煉油廠吞吐量和產能利用率雙雙回落，本季度日均煉油吞吐量同比下降10.4%至38.1萬桶，產能利用率也從去年同期的98%下降10個百分點至88%，主要是受到了非計劃停機、第三方管道故障以及Sarnia煉油廠計劃內檢修的負面影響。

④ 生產與製造費用面臨上漲壓力，本季度該項支出總計19.49億美元，較去年同期的16.25億美元同比增長19.9%，其中上游業務因能源成本上升和計劃內檢修活動導致運營成本增加了約2.10億美元。

⑤ 上游業務的單位現金運營成本顯著攀升，本季度達到35.94美元/桶油當量，較去年同期的25.86美元/桶油當量同比大幅上升39.0%，反映出產量下降的攤薄效應減弱以及剛性維護與能源支出的增加。

三、公司業務回顧

帝國石油: 我們在本季度依託極具優勢的一體化商業模式，在所有運營分部均交付了強勁的財務業績，並創下24.54億美元的季度淨利潤歷史新高。在下游業務方面，Strathcona煉油廠的可再生柴油設施實現了迄今最高的菜籽油吞吐量，向加拿大市場供應了高價值、低碳的本地生產可再生柴油，有力推動下游盈利創下歷史紀錄；同時，公司的石油產品日均銷量在出口增長的帶動下升至47.4萬桶。在化工業務方面，受惠於聚乙烯行業利潤率的改善，分部淨利潤同比增長147.6%至0.52億美元。儘管上游業務和煉油吞吐量在一定程度上受到了Cold Lake、Syncrude和Sarnia煉油廠計劃內停工檢修以及第三方管道中斷的挑戰，但我們依然通過強勁的盈利表現將期末現金余額提升至約28.93億美元，並在充分保障6.68億美元資本和勘探支出的同時，通過股息和加速股票回購向股東豐厚回饋了25.06億美元。

四、回購情況

公司於2026年6月23日獲多倫多證券交易所最終批准啟動新的正常課程發行人投標（NCIB）計劃，獲准在2026年6月29日至2027年6月28日期間回購最多24,179,635股普通股（包含向大股東埃克森美孚購買的股份，后者計劃參與以維持約69.6%的持股比例）。2026年第三季度，公司加速執行了該回購計劃，共斥資20.86億美元回購了1160萬股股票（去年同期為斥資14.69億美元回購1220萬股）。公司預計將在今年年底前完成所有剩余允許額度的股票回購。

五、分紅及股息安排

2026年第三季度，公司向股東派發了總計4.20億美元的股息（每股派息0.87美元），較去年同期的3.66億美元（每股派息0.72美元）實現穩步增長；2026年前九個月累計派發股息11.91億美元（每股2.46美元）。此外，公司董事會已宣佈將於第四季度派發每股0.87美元的季度股息。

六、重要提示

1、第三方管道中斷影響與產量目標下調：第三季度，受第三方管道中斷事件影響，Kearl油砂項目被迫全面停產數日，同時煉油廠吞吐量也受到波及。鑑於第三方事件對Kearl年初至今產量的負面衝擊，公司目前已將Kearl項目2026年全年的日均總產量目標調整為28.0萬桶（公司份額為19.9萬桶）。

2、貿易關税風險評估：自2025年起，美國對包括加拿大在內的部分進口商品實施並調整了一系列關税及貿易措施，加拿大也對此宣佈了報復性關税。基於公司目前的評估及迄今為止的實際影響，預計這些貿易措施不會對公司的綜合財務狀況、經營成果或現金流產生重大不利影響。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

帝國石油: 我們目前正積極推進Strathcona煉油廠鐵路物流的去瓶頸工作，旨在支持菜籽油吞吐量持續增長的同時實現更高的原油加工量，預計該項工作將在今年年底前有效提升煉油廠的產能利用率。針對Kearl項目，結合年初至今受第三方事件影響的情況，我們將2026年全年的日均總產量目標設定為28.0萬桶（公司份額為19.9萬桶）。在股東回報方面，我們正按計劃推進加速股票回購，預計將在年底前全面完成本輪正常課程發行人投標（NCIB）計劃，並且公司目前的財務狀況極為穩健，處於非常有利的位置，有望在新的一年里向股東返還更多盈余現金。

八、公司簡介

帝國石油有限公司（Imperial Oil Limited）成立至今已逾百年，是加拿大領先的綜合性能源企業，致力於應用先進技術和創新手段負責任地開發加拿大的能源資源。作為埃克森美孚（ExxonMobil）控股約69.6%的子公司，公司是加拿大最大的石油煉製商、主要的原油生產商、關鍵的石化產品製造商以及業務遍及全國的領先燃料營銷商。公司的業務主要劃分爲上游（涵蓋Kearl、Cold Lake和Syncrude等核心油砂及常規原油開發項目）、下游（煉油、可再生燃料及石油產品銷售）和化工三大分部，並在所有業務領域始終堅持高標準的運營規範。

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