財報速睇 | 愛克斯龍電力 2026財年Q3營收73.19億美元，同比增長9.2%；歸母淨利潤7.29億美元，同比下滑16.7%

華盛資訊10月30日訊，愛克斯龍電力公佈2026財年Q3業績，公司Q3營收73.19億美元，同比增長9.2%，歸母淨利潤7.29億美元，同比下滑16.7%。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 總營業收入在本季度達到73.19億美元，較去年同期的67.05億美元實現了9.2%的增長，主要得益於旗下各公用事業部門獲批執行更新的輸配電費率以及有利的天氣因素推動。

② 經調整后的非GAAP營業利潤表現穩健，由去年同期的8.74億美元增長2.6%至8.97億美元，調整后每股收益提升至0.87美元，主要受電網基礎設施持續投資帶來的費率基數擴大所驅動。

③ ComEd業務分部表現亮眼，營業收入同比增長8.6%至24.70億美元，GAAP淨利潤由3.73億美元增長8.8%至4.06億美元，原因是服務客户的增量投資推高了配電和輸電費率基數以及建設期資金成本補貼（AFUDC）的增加。

④ BGE業務分部實現強勁增長，營業收入同比攀升12.7%至13.63億美元，經調整營業利潤同比增長45.1%至1.19億美元（去年同期為0.82億美元），主要歸功於獲批的配電費率生效及承包成本的下降。

⑤ 現金流生成能力進一步增強，前九個月經營活動產生的現金流量淨額達到54.04億美元，相比去年同期的50.10億美元增長了7.9%，為公司高達67.99億美元的資本支出提供了堅實的資金保障。

2、業績不足：

① 歸母淨利潤出現明顯下滑，從去年同期的8.75億美元下降16.7%至7.29億美元，GAAP攤薄每股收益也同比下降18.6%至0.70美元，主要受到風暴成本上升、折舊及利息支出增加以及特定監管事項的拖累。

② PECO業務分部盈利承壓，儘管其營業收入同比增長5.1%至12.40億美元，但GAAP淨利潤卻同比大幅下滑34.0%至1.65億美元（去年同期為2.50億美元），原因是缺乏去年同期的異常風暴成本遞延政策支持，導致當期風暴成本、承包費用及税務維修相關的所得税費用顯著增加。

③ PHI業務分部的GAAP淨利潤同比鋭減35.7%，由去年同期的2.91億美元降至1.87億美元，主要由於本季度確認了高達1.33億美元（稅后）與特定資本化成本不予計入相關的監管事項虧損。

④ 整體運營與維護（O&M）費用大幅攀升，本季度達到15.64億美元，較去年同期的11.72億美元激增33.4%，主要受PECO和PHI分部頻繁遭遇惡劣天氣而產生的鉅額風暴修復成本及成本管理計劃支出的影響。

⑤ 財務成本負擔持續加重，受長期債務規模擴大（截至期末達507.91億美元）影響，本季度淨利息支出達到5.93億美元，較去年同期的5.38億美元增長了10.2%，對整體利潤空間造成了一定侵蝕。

三、公司業務回顧

愛克斯龍電力: 我們在2026年第三季度的業績表現超出了預期，實現了每股0.70美元的GAAP淨利潤和每股0.87美元的調整后營業利潤。這一成績反映了我們旗下各公用事業部門嚴謹的投資策略和始終如一的運營表現，不僅在惡劣天氣頻發的夏季有效防止了大面積停電，還將客户費率維持在全國平均水平以下。我們對電網的持續投資為客户帶來了顯著回報，目前公司旗下的公用事業部門在全美可靠性排名中分別位列第1、第2、第5和第6位。同時，我們在監管方面繼續取得積極進展，馬里蘭州公共服務委員會已批准Pepco的年度電力配電基本費率上調0.51億美元。此外，我們已經百分之百完成了2026年計劃的債務融資需求，這將有力支持各公用事業部門的持續投資，繼續兑現我們對長期增長和服務社區的承諾。

四、回購情況

公司在報告中未披露回購情況。

五、分紅及股息安排

2026年10月30日，公司董事會宣佈派發每股普通股0.42美元的常規季度股息。該股息將於2026年12月15日支付給截至2026年12月4日營業結束時登記在冊的股東。此外，公司計劃到2029年將股息維持在約5%的增長水平，保持約60%的派息率。

六、重要提示

1、監管事項與項目減值：2026年第三季度，公司確認了稅后1.30億美元（其中PHI分部為1.33億美元）的監管事項虧損，主要涉及部分資本化成本的不予承認；同時確認了稅后0.26億美元（其中BGE分部為0.27億美元）的資本項目減值成本。

2、信用評級調整：2026年7月15日，穆迪將公司旗下PECO的高級擔保信用評級從Aa3下調至A1；此前於2026年4月30日，標普將BGE的高級無擔保信用評級從A下調至A-。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

愛克斯龍電力: 鑑於今年以來的良好表現，我們將2026年全年的調整后營業利潤預期範圍收窄至每股2.85美元至2.91美元，並重申從2025年到2029年調整后營業每股收益的複合年增長率將接近5%至7%區間上限的目標。展望未來，我們計劃在2026年至2029年期間投入417.00億美元的資本支出，以推動費率基數實現7.9%的增長；此外，在當前計劃之外，我們還看到了120.00億美元至170.00億美元的輸電投資機會以及30.00億美元至70.00億美元的儲能投資機會。為支持這一平衡的資本計劃，我們預計到2029年將產生34.00億美元的股權融資需求（相當於每年約8.50億美元），並將繼續推進輸電和電池儲能等長期解決方案，在支持客户增長和可負擔性的同時，保持支撐我們長遠計劃的財務紀律。

八、公司簡介

愛克斯龍電力（Exelon Corporation，納斯達克股票代碼：EXC）是一家財富200強企業，也是美國最大的公用事業公司之一。公司通過旗下的六家受全面監管的輸配電公用事業子公司——大西洋城電力（ACE）、巴爾的摩燃氣和電力（BGE）、聯邦愛迪生電力（ComEd）、德爾瑪瓦電力和照明（DPL）、PECO能源公司（PECO）以及波托馬克電力公司（Pepco），為近1100萬客户提供服務。愛克斯龍電力擁有超過20,000名員工，致力於通過提供可靠、可負擔和高效的能源輸送，以及推動勞動力發展、經濟發展和志願服務來支持其所服務的社區。

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