單季度虧損3.94億，「吞沒」上半年利潤，又一光伏龍頭扛不住了

（來源：維科網光伏）

光儲龍頭終於扛不住了。

10月30日，阿特斯披露三季報，2026年前三季度實現營收186.5億元，同比下滑40.4%；歸母淨利潤虧損9526萬元，同比下降109.6%。

2026年上半年，阿特斯還能實現營收127.84億元，歸母淨利潤3.00億元。為何會在突然變為虧損？

答案就在第三季度，阿特斯實現營收58.6億元，同比下降42.6%；歸母淨利潤虧損3.95億元，同比下降253.1%，將其在上半年的利潤全部「吞沒」。

對此，阿特斯解釋營收和利潤下滑的原因為受行業競爭加劇、產品價格承壓等影響，公司儲能板塊的業務增長不足以抵消光伏板塊業務量的減少，致收入及利潤減少。

阿特斯的虧損，也讓正在大力發展儲能業務的頭部企業，前景蒙上了一層陰影。

首個在儲能業務賺錢的頭部企業

作為光伏組件企業的「常青樹」，阿特斯從2011年開始，連續十余年組件出貨量在全球市場名列前茅。

進入2024年后，光伏產業鏈價格持續下跌，甚至低於企業綜合生產成本，讓不少頭部企業出現虧損，阿特斯卻通過在價格與出貨量間精準平衡，主動調整出貨策略，優先保障盈利，不僅沒有在2024年和2025年出現虧損，反而繼續保持盈利。

當然，阿特斯敢於「壯士斷腕」，不僅在於其擁有完善的全球化銷售體系，可以持續在全球尋找優質訂單，還在於其提前佈局了儲能業務，在2023年前后已進入「收穫期」。

據介紹，阿特斯是海外大型儲能市場的先行者。公司於2018 年首次在加拿大交付了4MWh儲能系統。2019年，公司接收了美國Princeton Power Inc.能力領先的儲能技術和項目實施團隊，並圍繞該團隊建設了儲能項目技術方案、業務開發、項目實施和運維能力。

2021年起，公司開始大規模出貨儲能系統，發佈自研自產的儲能系統產品 SolBank，逐漸形成了包括產品研發和製造、系統集成、EPC和長期服務的一體化儲能系統解決方案能力。

2023年，阿特斯儲能確認銷售已達1,102MWH，實現營收18.7億元，毛利率為17.15%，已經超過光伏業務（16%）。

2024年，阿特斯儲能業務出貨量達到6.5GWh，同比增長超500%；實現營收97.38億元，同比增長420.76%，營收佔比已超過21%，毛利率進一步提升至30.84%。

2025年，阿特斯儲能業務出貨量達7.8GWh，同比增長20.00%；實現營收108.5億元，同比增長11.39%，營收佔比已超過42%，毛利率為28.6%。

圖片來源：阿特斯年報

可以説，阿特斯就是光伏儲能業務協同發展的領跑者，在其他頭部光伏企業儲能業務還在培育期甚至是孵化期，阿特斯的儲能業務已經成為其盈利支柱，並給持續虧損的頭部光伏企業指明瞭出路。

積極求變

然而到了2026年，阿特斯的策略也失效了，上半年實現營收127.84億元，同比下滑39.27%；歸母淨利潤3.00億元，同比下滑59.02%。

第三季度，阿特斯單季度虧損高達3.95億元，讓其在2026年前三季度利潤也出現虧損，如不能止住頹勢，阿特斯將在2026年迎來首個年度虧損。

當然，作為一個多次穿越光伏周期的巨頭企業，阿特斯並非毫無準備。

在光伏業務上，阿特斯在2025年8月推出異質結組件產品，組件最高功率可達 660W，組件效率達到24.4%。此舉不僅在歐美市場避免專利糾紛，也能在低碳化方面佔據優勢，更為重要的是，其他頭部企業無暇顧及異質結組件，阿特斯可以藉此創造差異化優勢。

在管理層面，近期莊巖辭去阿特斯董事、總裁等職務，擔任深圳聞儲創新科技有限公司（户儲業務）董事長兼法定代表人。阿特斯聘任張含冰女士出任公司總裁，或許能在全球市場開拓與海外業務佈局上帶來新的變化。

頭部企業的新問題

最后，回到文章開頭的一個問題，在阿特斯通過光伏儲能業務協同發展保持盈利后，其他頭部組件企業也在大力發展儲能業務，並將儲能業務作為公司的第二增長曲線，但現在光伏儲能的龍頭企業阿特斯也開始虧損了，是否會影響其他企業發展儲能的決心呢？

（來源：維科網光伏）