財報速睇 | Kenvue 2026財年Q3營收38.86億美元，同比增長3.2%；歸母淨利潤4.30億美元，同比增長8.0%

華盛資訊10月30日訊，Kenvue公佈2026財年Q3業績，公司Q3營收38.86億美元，同比增長3.2%，歸母淨利潤4.30億美元，同比增長8.0%。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 總營業收入在本季度達到38.86億美元，較去年同期的37.64億美元增長3.2%，實現連續第四個季度的淨銷售額和內生增長，這主要得益於1.6%的銷量增長、1.3%的有利價格實現以及0.3%的外匯順風。

② 自我護理業務表現尤為強勁，單季收入達到16.56億美元，同比增長5.9%（內生增長5.4%），主要受亞太地區有利的庫存基數對比、流感高發推動Motrin®跑贏市場，以及歐洲、中東和非洲地區對Nicorette®的強勁需求帶動。

③ 基礎健康業務收入實現穩步提升，本季度同比增長2.5%至11.91億美元，得益於強生嬰兒（Johnson’s Baby®）在社交電商加速和創新推動下在所有地區實現增長，以及女性健康和傷口護理品類的市場份額擴張。

④ 盈利能力顯著改善，本季度毛利率提升至59.5%（去年同期為59.1%），營業利潤更是從去年同期的6.29億美元增長12.2%至7.06億美元（營業利潤率由16.7%升至18.2%），主要得益於全球供應鏈優化帶來的生產率提高、美國關税退税以及「2026年重組計劃」等成本優化舉措。

⑤ 現金流生成能力大幅增強，前九個月經營活動產生的淨現金流從去年同期的13.00億美元增至19.00億美元，自由現金流從10.00億美元大幅提升至16.00億美元，主要受歸母淨利潤同比增長19.3%至13.60億美元及營運資金佔用減少推動。

2、業績不足：

① 皮膚健康與美容業務增長停滯，本季度收入為10.39億美元，同比僅微增0.1%，且內生銷售額同比下降0.5%（其中銷量下滑1.7%），原因是美國市場的分銷損失、促銷時間安排以及歐洲零售商談判的不利影響。

② 有效税率大幅攀升，本季度有效税率達到29.4%（去年同期為24.3%），導致所得税費用從去年同期的1.28億美元增加39.8%至1.79億美元，主要原因是與去年相比有利的離散納税申報調整有所減少。

③ 北美核心市場增長乏力，作為公司最大的區域市場，北美地區本季度淨銷售額為17.61億美元，較去年同期的17.65億美元微降0.2%，主要是由於美國部分品類需求持續疲軟及皮膚健康業務的分銷受損。

④ 銷售、一般及行政費用（SG&A）有所增加，本季度該項費用達到15.69億美元，較去年同期的15.12億美元增長3.8%，主要原因是公司同比加大了對旗下品牌的營銷支持投入，在一定程度上抵消了成本優化的節省。

⑤ 併購交易產生額外成本負擔，因推進與金佰利（Kimberly-Clark）的待決交易，公司在本季度和前九個月分別產生了0.28億美元和0.60億美元的顧問、法律及專業服務等相關費用，對當期GAAP營業利潤造成了一定侵蝕。

三、公司業務回顧

Kenvue: 我們很高興實現了連續第四個季度的淨銷售額和內生銷售額增長，第三季度總營收達到38.86億美元，歸母淨利潤達到4.30億美元。這一成績得益於我們在自我護理和基礎健康業務上的強勁表現，以及利潤率的擴張和高達16.00億美元（前九個月）的自由現金流生成能力。我們的業績反映了團隊嚴謹的執行力、持續的生產力提升計劃（包括全球供應鏈優化和2026年重組計劃）以及對品牌和創新的投入所帶來的持續動能，使我們堅定地走在去年啟動的業務轉型正軌上。在各業務板塊中，自我護理業務在Tylenol®、Motrin®和Nicorette®的帶動下領跑增長；基礎健康業務通過產品創新在各地區全面開花；儘管皮膚健康與美容業務受歐美渠道因素影響出現內生下滑，但旗下的護發品牌Rogaine®和OGX®依然保持了低雙位數的強勁內生增長。

四、回購情況

公司在報告中未披露回購情況。

五、分紅及股息安排

公司在報告中未披露分紅及股息安排。

六、重要提示

1、重大併購交易：公司目前正在推進與金佰利（Kimberly-Clark）的合併交易。受該待決交易影響，公司本季度已產生0.28億美元的相關交易費用，且不再舉辦季度財報電話會議及提供前瞻性業績指引。

2、2026年重組計劃：公司董事會於2026年2月17日批准了「2026年重組計劃」，旨在優化運營模式、轉型供應鏈並提高運營效率。該計劃預計將在2026財年產生總計約2.50億美元的税前重組費用及其他支出（前三季度已累計產生1.88億美元的重組及運營模式優化費用）。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

Kenvue: 我們正接近完成與金佰利（Kimberly-Clark）創造價值的合併交易，團隊對將兩家公司結合在一起以及未來的發展機遇感到無比興奮。由於目前與金佰利的交易尚處於待決狀態，我們將不會在本次報告中提供前瞻性的財務業績指引。

八、公司簡介

Kenvue Inc. 按營收計算是全球最大的純消費者健康公司。建立在超過一個世紀的傳承之上，公司擁有包括艾惟諾（Aveeno®）、邦迪（BAND-AID®）、強生（Johnson’s®）、李施德林（Listerine®）、露得清（Neutrogena®）和泰諾（Tylenol®）在內的眾多標誌性品牌，這些品牌均以科學為基礎，並受到全球醫療保健專業人士的推薦。公司致力於發揮日常護理的非凡力量，每天努力將這種力量交到消費者手中，並在他們的心中和家庭中贏得一席之地。

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風險提示: 投資涉及風險，證券價格可升亦可跌，更可變得毫無價值。投資未必一定能夠賺取利潤，反而可能會招致損失。過往業績並不代表將來的表現。在作出任何投資決定之前，投資者須評估本身的財政狀況、投資目標、經驗、承受風險的能力及瞭解有關產品之性質及風險。個別投資產品的性質及風險詳情，請細閲相關銷售文件，以瞭解更多資料。倘有任何疑問，應徵詢獨立的專業意見。

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