財報速睇 | 瑞思邁 2026財年Q3營收14.15億美元，同比增長5.9%；歸母淨利潤4.18億美元，同比增長20.0%

華盛資訊10月30日訊，瑞思邁公佈2026財年Q3業績，公司Q3營收14.15億美元，同比增長5.9%，歸母淨利潤4.18億美元，同比增長20.0%。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 總營業收入從去年同期的13.36億美元穩步增長5.9%至14.15億美元，這主要得益於全球市場對公司睡眠健康產品組合的需求增加以及銷量的持續提升。

② 核心業務睡眠與呼吸健康產品業務表現強勁，期內實現收入12.60億美元，較去年同期的11.69億美元增長7.7%，受美洲地區及全球其他地區市場需求旺盛以及法國設備更新換代的共同推動。

③ 面罩及其他配件的全球淨收入達到5.40億美元，相比去年同期的4.89億美元大幅增長10.3%，其中美洲市場增長9.9%至3.97億美元，其他地區市場更是增長11.5%至1.43億美元，顯示出耗材業務的強勁韌性。

④ 歸母淨利潤實現顯著躍升，從去年同期的3.49億美元增長20.0%至4.18億美元，每股基本溢利也同步增長23.1%至2.93美元，這主要得益於核心業務利潤增長以及出售MatrixCare業務確認了0.62億美元的税前收益。

⑤ 整體盈利能力進一步改善，毛利同比增長6.5%至8.71億美元，毛利率同比提升至61.5%，主要歸因於製造和物流效率的提高、組件成本的改善以及剝離MatrixCare業務后收購無形資產攤銷的減少。

2、業績不足：

① 住宅護理軟件業務面臨下行壓力，期內收入從去年同期的1.66億美元下降6.7%至1.55億美元，主要原因是公司在2026年9月1日完成了對MatrixCare業務的出售。

② 銷售、一般及行政費用顯著攀升，較去年同期的2.82億美元增長11.7%至3.15億美元，佔淨收入比例升至22.2%，原因是收購Noctrix帶來的額外支出、員工及營銷成本增加，以及高達0.20億美元的重組與業務轉型成本和0.10億美元的剝離相關費用。

③ 研發費用支出負擔加重，從去年同期的0.89億美元增加15.0%至1.03億美元，佔總營收比重從6.7%上升至7.3%，主要受員工相關成本增加以及國際匯率不利波動導致費用增加約0.02億美元的影響。

④ 經營活動產生的現金流淨額出現下滑，從去年同期的4.57億美元減少7.6%至4.22億美元，主要是因為公司為擴展供應鏈而增加了庫存水平，導致營運資金需求上升（期末存貨增至10.21億美元）。

⑤ 生命支持設備的單位銷量出現下滑，部分抵消了睡眠健康產品組合的增長，這主要反映了公司按計劃停產Astral設備的負面影響，同時管理層指出電子元件等製造投入品的通脹壓力預計將在2027財年剩余時間內持續。

三、公司業務回顧

瑞思邁: 我們是數字健康和雲連接醫療設備領域的全球領導者，致力於通過人工智能驅動的數字健康解決方案、雲連接設備和智能軟件，使家庭醫療保健更加個性化、便捷和有效。在本報告期內，我們的總營收同比增長5.9%至14.15億美元，其中睡眠與呼吸健康產品業務收入增長7.7%至12.60億美元，主要得益於美洲和全球其他地區對設備和麪罩的需求及銷量增加。爲了優化投資組合並進一步聚焦於睡眠、呼吸和互聯家庭醫療保健等核心增長領域，我們在2026年9月1日完成了對MatrixCare業務的出售，獲得扣除剝離現金后的淨收益4.51億美元，並確認了0.62億美元的税前收益；受此剝離影響，住宅護理軟件業務收入同比下降6.7%至1.55億美元，但MEDIFOX DAN和Brightree垂直領域的增長部分抵消了這一降幅。此外，我們持續致力於研發投入和產品升級，期內投入研發費用1.03億美元（佔淨收入的7.3%），持續推進如配備觸摸屏和無線更新功能的AirSense 11等創新產品的商業化，為未來的長期增長奠定了堅實基礎。

四、回購情況

公司董事會於2014年2月21日批准了當前的股票回購計劃，授權回購總計最多2000萬股普通股。在截至2026年9月30日的三個月內，公司於2026年8月31日達成了一項加速股票回購協議（ASR協議），支付4.50億美元並初步獲得了160萬股股票（預計佔該協議下購買股份的80%），該協議預計不迟於2026年12月29日完成最終結算。包括ASR協議下的股份在內，公司在本季度共回購了360萬股股票，總成本為8.55億美元（含佣金及其他增量交易成本）。自2014年該回購計劃獲批以來至2026年9月30日，公司已累計回購1570萬股股票，總金額達24.00億美元。截至2026年9月30日，在該獲批的股票回購計劃下，公司仍有430萬股的剩余可回購額度。

五、分紅及股息安排

在截至2026年9月30日的三個月內，公司派發了每股普通股0.66美元的現金股息，總計0.95億美元。2026年10月29日，公司董事會宣佈派發每股普通股0.66美元的現金股息，該股息將於2026年12月17日支付給截至2026年11月12日營業結束時登記在冊的股東。未來的股息派發仍需獲得公司董事會的批准。

六、重要提示

1、重大資產剝離與重組轉型：公司於2026年9月1日完成了MatrixCare業務的出售，收盤時收到淨現金收益4.70億美元（扣除剝離現金后淨額為4.51億美元），並確認了0.62億美元的税前收益，同時在期內產生了0.10億美元的剝離相關費用。此外，公司啟動了多項增長和轉型計劃，導致期內錄得0.29億美元的重組和業務轉型費用（其中0.19億美元為員工遣散費及非戰略性內部使用軟件資產減值等重組相關費用）。

2、知識產權與專利訴訟風險：公司目前涉及多起正在進行的專利侵權訴訟，主要包括與Cleveland Medical Devices Inc.在特拉華州和俄亥俄州聯邦地區法院以及美國專利商標局專利審判和上訴委員會（PTAB）及聯邦巡迴上訴法院的多項專利糾紛與上訴，以及Fractus, S.A.在加利福尼亞州南區聯邦地區法院提起的針對AirSense 10/11等產品天線技術的專利侵權訴訟。基於目前掌握的信息，公司無法對未決訴訟可能產生的損失或損失範圍做出合理估計。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

瑞思邁: 我們將繼續專注於創新產品和解決方案的開發與商業化，我們的住宅護理軟件平臺與基於雲的遠程監控和治療管理系統以及強大的產品管線相結合，將繼續為我們未來的增長提供堅實的基礎。在成本與利潤率方面，我們的製造投入品（特別是電子元件）繼續面臨通脹壓力，我們預計這些壓力將持續到2027財年的剩余時間；同時，我們正在戰略性地擴展部分供應鏈，隨着我們啟用新站點或擴展現有站點，這可能會導致我們的毛利率出現波動。在流動性方面，截至2026年9月30日，我們擁有10.11億美元的現金及現金等價物以及15.00億美元的循環信貸額度可用提款，我們相信現有的流動性來源將足以支持我們未來12個月及以后的運營和預期資本支出需求。

八、公司簡介

瑞思邁（ResMed Inc.）是一家於1994年3月在特拉華州成立的控股公司，是全球數字健康和雲連接醫療設備領域的領導者。通過旗下子公司，公司致力於設計、製造和銷售用於診斷和治療廣泛睡眠及呼吸健康障礙（包括阻塞性睡眠呼吸暫停）的創新設備，產品涵蓋醫療和消費級應用技術、生命支持和通氣設備、診斷產品、醫院和家庭用面罩系統、頭帶及其他配件以及牙科設備。公司的製造業務遍佈澳大利亞、新加坡、馬來西亞、法國、中國和美國，主要分銷和銷售點位於美國、德國、法國、英國、瑞士、澳大利亞、日本、中國和北歐等地。此外，公司還在美國和德國運營軟件即服務（SaaS）業務，提供住宅護理軟件平臺，旨在支持專業人員和護理人員幫助人們在家庭或自選的護理環境中保持健康。

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