港股收盤 | 科技指數創年內單月最大跌幅 算力硬件股深度回調

財聯社10月30日訊（編輯 胡家榮）10月港股整體呈衝高回落走勢，主要指數延續震盪下行，其中恆生科技指數單月跌幅創下年內最大。

截至今日收盤，恆生指數月內累計下跌5.36%，報23294.42點；科技指數月內累計下跌11.73%，報3754.90點；國企指數月內累計下跌4.35%，報7662.22點。

從月內表現來看，恆生指數於10月中旬短暫反彈，一度站上24000點上方，隨后拐頭下行，目前處於23300點附近，期間累計跌幅超1300點；恆生科技指數走勢高度同步，月中觸及4100點關口后震盪走弱，區間回撤超490點。

在指數震盪尋底過程中，南向資金呈現持續淨賣出態勢。截至10月29日收盤，南向資金全天再度淨賣出約33.59億港元，10月累計淨賣出規模進一步擴大至約243.91億港元，或創下自2021年以來最大的單月資金淨流出紀錄。

月度領跌主線：AI資本開支回報率遭疑，算力硬件鏈集體重挫

本月港股領跌標的高度集中於AI算力芯片、光通信與光互連器件、服務器及終端硬件產業鏈。其中海光芯正(01191.HK)、壁仞科技(06082.HK)、納真科技(09856.HK)、長飛光纖光纜(06869.HK)及聯想集團(00992.HK)跌幅居前。

本輪港股算力與科技硬件標的集體重挫，核心原因在於全球市場對AI資本開支回報率ROI的恐慌重燃。近期海外科技巨頭龐大的資本開支計劃引發市場對「投資過剩與回報滯后」的擔憂，直接帶動美股半導體板塊大幅回調並外溢至港股。

場內資金交易邏輯已從前期的「不計成本搶算力」驟轉為「嚴苛考覈商業化落地與降本增效」，前期估值透支嚴重、對流動性高度敏感的AI硬件與半導體板塊首當其衝。

光通信與光連接鏈：次新股高溢價退潮，行業中長期產能預期承壓

海光芯正月內累計跌幅達50.12%。該公司作為主打AI硅光互連概念的次新股，上市初期被賦予高成長溢價；在光通信板塊遭遇集中拋售的背景下，高估值純概念股最易受到資金抽離的直接衝擊。

納真科技月內累計跌幅達45.54%。該公司於9月下旬剛掛牌上市，流通盤換手活躍但缺乏長期機構資金壓艙；在雲廠商資本開支增速疑慮爆發后，次新股籌碼穩定性不足，遭遇短線資金迅速獲利了結或止損離場。

長飛光纖光纜月內累計跌幅達42.80%。除受通信硬件板塊整體拖累外，市場持續擔憂2027年行業產能過剩風險及盈利見頂拐點，疊加國內傳統電信集採需求增速放緩預期，引發機構下修其中期盈利預測。

國產AI算力芯片：步入業績兑現考覈期，高貝塔屬性遭遇殺估值

壁仞科技月內累計跌幅達46.23%。該公司作為國產通用GPU代表，前期受國產化預期推動估值較高；隨着行業從「概念敍事」走向「業績兑現期」，市場對其實際量產規模、CUDA生態兼容度及自身造血能力的審視日趨嚴苛。在全球AI硬件情緒降温期，高研發開支但尚未形成規模化利潤的芯片設計企業在避險情緒下首當其衝。

AI終端與整機龍頭：PC出貨疲軟疊加存儲漲價，空頭施壓致籌碼松動

聯想集團月內累計跌幅達40.65%。基本面受第三季度傳統PC出貨量同比下滑、上游存儲芯片漲價侵蝕硬件毛利率，以及AI PC換機周期放量偏緩三重因素制約；資金面上，該股近期單日沽空金額一度超8億至10億港元，疊加港股通南向資金連續淨賣出，籌碼面遭遇空頭集中施壓。

今日市場

截至今日收盤，恆生指數漲1.46%，恆生科技指數漲0.29%，國企指數漲1.37%。

從今日盤面來看，港口運輸、體育用品、啤酒、家電股逆勢走強，而PCB、人工智能、存儲芯片股延續弱勢。

地緣因素推動航運股走強 中遠海控漲近8%

截至收盤，中遠海控(01919.HK)漲7.70%，東方海外國際(00316.HK)漲3.59%，中國外運(00598.HK)漲3.44%。

消息方面，航道受阻正在從物理層面直接削減全球航運供給。當前霍爾木茲海峽與曼德海峽同時受到地緣衝突擾動。

避險繞行拉長航程：也門胡塞武裝對周邊石油設施及煉油廠的持續襲擊，極大加劇了國際船東對關鍵水道航行安全的顧慮。大批集裝箱船舶被迫放棄紅海-蘇伊士航道，改道繞行非洲好望角。

有效運力系統性凍結：繞行使得亞歐往返單程耗時增加10至14天，船舶周轉率大幅下降。這意味着運載同等規模的貿易貨物需要佔用更多船舶運力，全球有效供給面臨持續的結構性緊縮。

除集運市場受地緣因素推動之外，干散貨運輸市場短期內也迎來了情緒面修復。10月29日波羅的海乾散貨指數BDI報2712點，環比上漲2.26%，創下逾兩周新高；其中對鐵礦石和煤炭需求最為敏感的海岬型船運價指數BCI單日大漲5.25%至4090點。

9月服裝社零增速轉正 安踏體育漲超4%

截至收盤，安踏體育(02020.HK)漲4.06%，李寧(02331.HK)漲3.54%，361度(01361.HK)漲2.86%。

消息方面，9月中國服裝鞋帽針紡織品類零售額同比增長1.2%，增速由8月的下降0.5%正式轉正且略優於社零整體增速，為板塊提供情緒修復支撐。機構研報指出，安踏體育受益於國貨替代加速與多品牌協同，渠道庫存健康、DTC轉型深化；伴隨FILA復甦延續及Amer Sports整合效應釋放，疊加高股息與穩健現金流，估值安全邊際凸顯。

中高端結構韌性疊加四季度修復預期 華潤啤酒漲超4%

截至收盤，華潤啤酒(00291.HK)漲4.33%，百威亞太(01876.HK)漲4.06%，青島啤酒股份(00168.HK)漲3.75%。

消息方面，機構預計2026年第四季度在低基數下啤酒消費場景有望隨餐飲復甦順勢改善，建議優選大單品貢獻強阿爾法的燕京啤酒、珠江啤酒，穩健配置華潤啤酒、青島啤酒及重慶啤酒等高股息龍頭。

龍頭線上線下份額逆勢擴張 海爾智家漲5%

截至收盤，海爾智家(06690.HK)漲5.33%，創維集團(00751.HK)漲3.38%，美的集團(00300.HK)漲3.37%。

消息方面，海爾智家前三季度實現營業總收入2218.19億元，歸母淨利潤149.99億元。國金證券援引奧維雲網數據指出，三季度國內家電零售額同比下降10%，但海爾智家前三季度線上、線下零售額份額分別達20.6%和25.0%，同比逆勢提升2.9個百分點和1.7個百分點。

三季度單季淨利腰斬引發避險 勝宏科技跌超9%

截至收盤，勝宏科技(02476.HK)跌9.49%，廣合科技(01989.HK)跌7.47%，建滔積層板(01880.HK)跌6.82%。

消息方面勝宏科技跌幅居前，該公司2026年前三季度實現營收184.61億元，同比增長30.77%；歸母淨利潤33.84億元，同比增長4.28%。值得注意的是，三季度歸母淨利潤卻同比下降52.17%至5.27億元。

光通信龍頭季報不及預期共振外圍回調 群核科技跌超9%

截至收盤，群核科技(00068.HK)跌9.15%，智譜(02513.HK)跌9.10%，天數智芯(09903.HK)跌8.41%。

消息方面，隔夜新易盛等A股光通信核心龍頭披露的三季報業績不及市場前期一致預期，疊加外圍科技股市場同步下挫，雙重利空共振進一步壓制了港股短線成長板塊情緒。

個股異動

渣打集團盤中一度漲超3% 第三季業績大幅勝預期

渣打集團(02888.HK)收漲2.03%，盤中一度漲超3%。消息方面，該集團發佈2026年第三季度業績，按列賬基準，經營收入上升14%至58億美元；淨利息收入上升9%至30億美元，受交易量及資產負債表組合優化所帶動；除税前溢利為23億美元，增加29%。

小摩發佈最新研報指出，渣打集團第三季業績大幅勝預期，核心盈利強勁增長及減值偏低，期內收入、撥備前經營利潤及除税前利潤分別較市場預期高4%、7%及13%，各業務線表現全面強勁。

江西銅業股份跌近7% 三季度純利環比下滑47%

江西銅業股份(00358.HK)跌6.84%，報收24.26港元。消息方面，該公司2026年第三季度營業收入1352.65億元，同比下降2.75%；歸母淨利潤為30.55億元，同比增長65.22%，環比下降47%。