固態電池從產能投產走向裝車驗證，設備與材料環節誰將率先兑現產業化紅利？

截至10月30日13點12分，上證指數跌0.08%，深證成指跌0.23%，創業板指跌0.74%。白酒、醫療服務、CRO概念等板塊漲幅居前。

ETF方面，電池ETF易方達（159175）漲1.58%，成分股海博思創漲超10%，先導智能（300450.SZ）漲超5%，廈鎢新能（688778.SH）、恩捷股份（002812.SZ）、湖南裕能（301358.SZ）、億緯鋰能（300014.SZ）、天賜材料（002709.SZ）、寧德時代（300750.SZ）、中偉新材（300919.SZ）、當升科技（300073.SZ）等上漲。

消息面上，寧德時代在投資者平臺迴應固態電池相關問題，稱公司在全固態電池上持續堅定投入，技術處於行業領先水平，2027年有望實現小規模生產，固態電池概念午后震盪反彈，上海洗霸漲停，利元亨、德方納米、先導智能、廈鎢新能、湘潭電化等跟漲。另據報道，壹石通前三季度業績扭虧，鋰電塗覆材料等核心產品訂單、出貨量同步走高，鋰電產業鏈需求回暖。

【券商觀點：開源看好鋰電盈利修復與固態；萬聯關注盈利修復及新技術；中信建投推薦寧德時代等；申萬關注光儲及消納】

開源證券表示，寧德時代天行Ⅱ重卡動力電池方案發布，首批落地簽約1.3萬台。產品發佈即實現量產，並聯合14家合作伙伴啟動騏驥換電生態共建。清陶動力10GWh固態動力電池項目投產。項目總投資80億元，其中一期建設10GWh固態動力電池生產基地，主要滿足上汽集團新能源汽車動力電池需求。湖南裕能20億元磷酸鐵鋰項目落户湘潭。項目總建築面積約8萬平方米，建設期為12個月。多家鋰電公司披露前三季度業績，盈利保持較快增長。鋰電估值處於低位，已充分反映市場悲觀預期。

萬聯證券表示，投資建議方面，（1）鋰電行業：在下游需求高增長驅動下，鋰電行業整體景氣回升。當前鋰電行業排產活躍，材料價格同比增長，行業周期進入上升區間，建議積極關注鋰電產業鏈盈利修復機會。同時，固態電池、鈉離子電池技術產業化進程持續加速，固態電池2026年開始進入中試線落地及裝車驗證的關鍵階段，鈉離子電池產品持續發佈，有望邁入GWh級規模化商用元年。固態電池、鈉離子電池新技術發展有望帶動鋰電產業鏈材料體系升級，建議關注設備、電解質材料等核心環節；（2）整車行業：新能源汽車出口保持高增長，2026年1-9月，新能源汽車出口數量累計達到400.60萬輛，同比增長127.87%。我國新能源汽車產業優勢顯著、產品競爭力較強，出口退税政策不改整車出海景氣。隨着政策落地，行業未來有望從政策紅利驅動持續向體系能力驅動轉型，建議關注海外產能佈局領先的龍頭整車企業。

申萬宏源表示，投資分析意見：建議關注兩條主線：1）光伏單月裝機連續轉正，行業由「規模紅利」轉向「收益紅利」。9月光伏新增13.64GW，同比增長41%，連續兩個月同比正增長，施工旺季疊加集採兑現帶動交付回暖；在收益率重估背景下，具備海外渠道和光儲協同優勢的逆變器、儲能龍頭經營韌性更強；2）風光累計裝機突破20億千瓦，消納與調節資源剛需持續提升。截至9月底，風光裝機佔全國總裝機比例升至48.7%，但發電設備平均利用小時同比減少194小時，午間消納與限電壓力集中顯現，對特高壓、主配網改造和儲能等靈活性資源提出更高要求。

【個股拆解】

海博思創：北京海博思創科技股份有限公司的主營業務是電化學儲能系統的研發、生產、銷售。公司的主要產品是大型儲能系統、變流升壓類產品、系統控制類產品、智慧運維服務類。

先導智能：無錫先導智能裝備股份有限公司的主營業務是高端非標智能裝備的研發設計、生產和銷售。公司的主要產品是鋰電池智能裝備、智能物流系統。

廈鎢新能：廈門廈鎢新能源材料股份有限公司的主營業務是新能源電池材料的研發、生產和銷售。公司的主要產品是鈷酸鋰、三元材料、磷酸鐵鋰、氫能材料、補鋰材料等。

恩捷股份：雲南恩捷新材料(集團)股份有限公司的主營業務是鋰離子電池隔膜產品的研發以及無菌包裝業務。公司的主要產品是鋰電池隔離膜、BOPP薄膜、無菌包裝。

湖南裕能：湖南裕能新能源電池材料股份有限公司的主營業務是鋰離子電池正極材料的研發、生產和銷售。公司的主要產品是磷酸鐵鋰等鋰離子電池正極材料。

【關注思路】

電池ETF易方達（159175.SZ）跟蹤中證電池主題指數，中證電池主題指數選取業務涉及動力電池、儲能電池、消費電子電池以及相關產業鏈上下游的上市公司證券作為指數樣本，以反映電池主題上市公司證券的整體表現，前五大權重股包括寧德時代、三花智控、陽光電源、億緯鋰能、先導智能。