財報速睇 | 德康醫療 2026財年Q3營收13.45億美元，同比增長11.2%；歸母淨利潤2.75億美元，同比下滑3.1%

華盛資訊10月30日訊，德康醫療公佈2026財年Q3業績，公司Q3營收13.45億美元，同比增長11.2%，歸母淨利潤2.75億美元，同比下滑3.1%。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 總營業收入穩健增長，第三季度達到13.45億美元，較去年同期的12.09億美元同比增長11.2%，主要得益於核心產品的持續推廣、關鍵運營計劃的推進以及全球客户群向延長佩戴平臺的過渡。

② 美國市場及分銷渠道表現強勁，第三季度美國地區收入同比增長13.8%至9.70億美元，同時全球分銷商渠道收入同比增長11.9%至11.48億美元，成為拉動公司整體營收增長的核心引擎。

③ 盈利能力顯著改善，第三季度GAAP毛利潤同比增長18.2%至8.64億美元，毛利率由去年同期的60.5%提升至64.3%，主要受營收規模擴大以及銷售成本增速（僅增長0.5%至4.80億美元）得到有效控制的推動。

④ 經營槓桿效應凸顯，第三季度GAAP營業利潤飆升34.9%至3.27億美元，營業利潤率同比提升4.2個百分點至24.3%；Non-GAAP營業利潤亦同比增長24.4%至3.40億美元。

⑤ 前三季度累計業績表現優異，前九個月累計實現營業收入38.45億美元，同比增長13.0%；累計歸母淨利潤達7.24億美元，較去年同期的5.69億美元大幅增長27.2%。

2、業績不足：

① 單季淨利潤出現小幅回落，第三季度GAAP歸母淨利潤為2.75億美元，較去年同期的2.84億美元同比下滑3.1%，淨利率也從去年同期的23.5%下降至20.5%。

② 國際市場業務增速相對放緩，第三季度國際地區總收入為3.75億美元，較去年同期的3.57億美元僅增長4.8%，增長動能顯著弱於美國本土市場。

③ 運營費用持續攀升，第三季度總運營費用同比增長9.9%至5.37億美元，主要是由於銷售、一般及行政費用（SG&A）較去年同期的3.31億美元增加了13.3%至3.76億美元。

④ 非經常性及其他收益大幅縮水，第三季度其他淨收益僅為0.08億美元，較去年同期的1.10億美元鋭減93.2%，主要原因是去年同期包含高達0.83億美元的股權投資收益，而本季度無此項收益。

⑤ 存貨規模有所積壓，截至第三季度末，公司存貨賬面價值攀升至7.71億美元，較2025年底的6.29億美元增長了22.5%，對營運資金的周轉形成了一定佔用。

三、公司業務回顧

德康醫療: 我們在本季度繼續在各個業務領域建立強勁的發展勢頭，實現了穩健的收入增長和利潤率提升，第三季度全球總營收達13.45億美元，GAAP營業利潤增至3.27億美元。在戰略與產品推進方面，我們推出了全面重新設計的Stelo體驗，提供增強的血糖洞察、簡化的膳食記錄和更詳細的營養信息；同時，我們繼續推進Dexcom G7 15天系統在美國的推廣，並獲得了首批兩項G7 15天系統的國際監管批准，為全球客户群向延長佩戴平臺的過渡奠定了持續的勢頭。此外，在季度結束后，我們在《新英格蘭醫學雜誌》上發表了CONNECT隨機臨牀試驗結果，展示了由Dexcom G7驅動的顯著臨牀成效，重新定義了非胰島素治療的2型糖尿病患者的護理標準。截至本季度末，我們持有18.18億美元的現金、現金等價物和有價證券，循環信貸額度保持未提取狀態，這為我們繼續擴大產能和探索新的市場機會提供了重大的財務和戰略靈活性。

四、回購情況

2026年10月29日，公司宣佈其董事會已授權並批准了一項股票回購計劃，允許公司回購最高達10.00億美元的流通普通股，回購期限最迟截至2027年12月31日。該回購可通過公開市場、私下協商交易或其他方式（包括根據10b5-1規則制定的交易計劃）不定期進行。具體回購時間和金額將取決於市場狀況並由公司自行決定，公司並無義務回購任何特定金額或數量的股票，且該計劃可隨時延長、修改、暫停或終止。

五、分紅及股息安排

公司在報告中未披露分紅及股息安排。

六、重要提示

1、公司在與雅培糖尿病護理公司（Abbott Diabetes Care, Inc.）的專利侵權訴訟中持續產生相關的第三方知識產權訴訟費用及法律成本。

2、公司目前仍承擔着因業務轉型及聖地亞哥辦公空間騰退而產生的相關租賃成本與過渡費用。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

德康醫療: 我們憑藉本季度的出色表現，再次上調了2026財年全年的業績指引，並對實現投資者日概述的長期目標充滿信心。我們將2026財年全年營業收入預期上調至52.00億美元至52.50億美元之間（預計同比增長約12%至13%）。同時，我們重申2026財年全年Non-GAAP毛利率預期約為64%，並將全年Non-GAAP營業利潤率預期上調至約24%，調整后EBITDA利潤率預期上調至約32%。

八、公司簡介

德康醫療（DexCom, Inc.）成立於1999年，總部位於加利福尼亞州聖地亞哥，是一家致力於通過創新生物傳感技術賦能人們掌控健康的醫療設備公司。25年多來，德康醫療一直是血糖生物傳感領域的先驅並樹立了行業標準。其核心的連續血糖監測（CGM）技術徹底改變了人們管理糖尿病和追蹤血糖的方式，幫助患者增強對健康的掌控感並更自信地生活。

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風險提示: 投資涉及風險，證券價格可升亦可跌，更可變得毫無價值。投資未必一定能夠賺取利潤，反而可能會招致損失。過往業績並不代表將來的表現。在作出任何投資決定之前，投資者須評估本身的財政狀況、投資目標、經驗、承受風險的能力及瞭解有關產品之性質及風險。個別投資產品的性質及風險詳情，請細閲相關銷售文件，以瞭解更多資料。倘有任何疑問，應徵詢獨立的專業意見。

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