財報速睇 | Alignment Healthcare, Inc. 2026財年Q3營收13.58億美元，同比增長36.7%；歸母淨利潤虧損0.08億美元，由盈轉虧

華盛資訊10月30日訊，Alignment Healthcare, Inc.公佈2026財年Q3業績，公司Q3營收13.58億美元，同比增長36.7%，歸母淨利潤虧損0.08億美元，由盈轉虧。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 總營業收入在第三季度表現亮眼，同比大幅增長36.7%至13.58億美元（去年同期為9.94億美元），這主要得益於市場對公司醫療產品和服務的持續強勁需求。

② 醫療保健計劃會員規模實現顯著擴張，截至季度末會員總數達到約301,200人，較去年同期大幅增長31.2%，展現出公司強勁的銷售勢頭和獲客能力。

③ 核心的已賺保費收入作為營收的絕對主力，在第三季度同比增長37.1%至13.48億美元；同時，前九個月累計已賺保費收入也同比增長34.2%至39.01億美元，核心業務基本盤穩固。

④ 調整后毛利潤在第三季度達到1.42億美元，較去年同期的1.27億美元同比增長11.6%；前九個月累計調整后毛利潤更是達到4.71億美元，較去年同期的3.70億美元增長27.3%。

⑤ 前九個月整體盈利能力大幅改善，累計總營收同比增長33.8%至39.29億美元，帶動前九個月歸母淨利潤同比暴增288.3%至0.40億美元（去年同期為0.10億美元），累計調整后EBITDA也同比增長29.7%至1.28億美元。

2、業績不足：

① 第三季度盈利能力承壓，歸母淨利潤錄得虧損0.08億美元（每股基本虧損0.04美元），而去年同期為盈利0.04億美元（每股基本收益0.02美元），單季業績由盈轉虧；營業利潤也由去年同期的盈利0.08億美元轉為虧損0.04億美元。

② 醫療福利比率（MBR）在第三季度攀升至89.5%，同比上升約240個基點，主要原因是D部分（Part D）季節性變化、臨牀投資時間節點的影響，以及申訴與糾紛增加、災難性病例和專業護理類別的成本上升。

③ 醫療費用支出在第三季度激增，同比大幅上漲40.3%至12.18億美元（去年同期為8.68億美元），增速高於同期營收增速，直接擠壓了公司的單季毛利率（同比下降18.1%至10.4%）。

④ 第三季度調整后EBITDA為0.22億美元，較去年同期的0.32億美元同比下降32.8%，調整后EBITDA利潤率僅為1.6%，反映出高於預期的醫療成本趨勢對單季運營效益造成了負面衝擊。

⑤ 銷售、一般及行政費用（SG&A）在第三季度同比增長24.0%至1.36億美元（包含0.16億美元的股權激勵費用），同時前九個月經營活動產生的現金流量淨額同比下降16.8%至1.58億美元（去年同期為1.90億美元）。

三、公司業務回顧

Alignment Healthcare, Inc.: 我們在第三季度實現了36.7%的營收增長（達13.58億美元）和31.2%的會員數量增長（達301,200人），這充分證明了市場對我們產品和服務的持續需求。儘管如此，本季度的醫療成本趨勢高於預期，基於調整后毛利潤計算的醫療福利比率上升至89.5%，這反映了此前預期的D部分季節性變化和臨牀投資的時間安排，以及申訴和糾紛增加、災難性病例和專業護理類別成本上升帶來的更高費用。受此影響，我們單季錄得營業虧損0.04億美元和淨虧損0.08億美元，調整后EBITDA為0.22億美元。目前我們的重點是嚴格執行既定策略，並採取必要措施，以便在擴大業務規模的同時推動更穩定的業績表現，並實現長期的盈利性增長。

四、回購情況

公司在報告中未披露回購情況。

五、分紅及股息安排

公司在報告中未披露分紅及股息安排。

六、重要提示

1、下調全年盈利指引：由於第三季度經歷了較高的醫療成本趨勢及當前的逆風因素，公司在提高全年會員和營收指引的同時，下調了2026財年全年的調整后毛利潤和調整后EBITDA指引。

2、醫療成本與利用率管控風險：公司面臨管理醫療成本和醫療保健利用率變化的挑戰，包括申訴和糾紛增加以及災難性病例和專業護理成本的上升，若無法準確估計、定價和管理此類成本，可能會對財務狀況產生不利影響。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

Alignment Healthcare, Inc.: 我們對第四季度採取了審慎的態度，並基於當前的逆風因素更新了業績展望，修訂后的指引並未假設正在採取的應對措施會帶來任何收益，我們有信心實現這些預期。對於2026年第四季度，我們預計醫療保健計劃會員人數不少於305,000人，營業收入不少於13.16億美元，調整后毛利潤不少於1.04億美元，調整后EBITDA不少於虧損0.28億美元。對於2026年全年，我們上調了會員和營收預期以反映持續的銷售勢頭，同時下調了盈利指標，預計全年醫療保健計劃會員人數不少於305,000人，全年營業收入不少於52.45億美元，全年調整后毛利潤不少於5.75億美元，全年調整后EBITDA不少於1.00億美元。

八、公司簡介

Alignment Healthcare, Inc.（納斯達克股票代碼：ALHC）總部位於加利福尼亞州，其消費者品牌為Alignment Health，是一家致力於倡導老年人護理新路徑、賦能會員健康養老並過上充滿活力生活的醫療保健公司。公司以使命為導向的團隊每天都在為其聯邦醫療保險優勢計劃（Medicare Advantage）的會員提供高質量、低成本的醫療護理服務。公司與全國公認且值得信賴的當地醫療服務提供者合作，由其定製的護理模式、全天候（24/7）禮賓護理團隊以及專門構建的技術平臺AVA®提供支持，從而提供協調一致的醫療護理。隨着服務範圍的擴大和全國版圖的拓展，公司始終秉持以服務之心引領、以老年人為先的核心價值觀。

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