財報速睇 | 餐飲品牌國際 2026財年Q3營收25.25億美元，同比增長3.1%；歸母淨利潤5.42億美元，同比增長72.1%

華盛資訊10月30日訊，餐飲品牌國際公佈2026財年Q3業績，公司Q3營收25.25億美元，同比增長3.1%，歸母淨利潤5.42億美元，同比增長72.1%。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 第三季度總營業收入達到25.25億美元，同比增長3.1%，主要得益於國際業務、漢堡王、Tim Hortons及Firehouse Subs分部全系統銷售額的增長以及供應鏈銷售收入的提升。

② 歸屬於普通股股東的淨利潤飆升72.1%至5.42億美元，每股基本溢利同比增長61.5%至1.55美元，主要受營業利潤增加以及2026年集團內部重組帶來的1.33億美元所得税收益（去年同期為所得税費用0.94億美元）推動。

③ 國際業務分部（INTL）表現尤為亮眼，第三季度總收入同比增長7.8%至2.89億美元，經調整營業利潤同比增長8.5%至2.05億美元，主要受漢堡王和Popeyes餐廳特許權使用費增加以及漢堡王中國合資企業恢復確認特許權使用費收入推動。

④ 漢堡王分部（BK）第三季度可比銷售額大幅增長8.3%（美國市場增長8.4%），帶動該分部特許經營及物業收入同比增長6.4%至1.99億美元，經調整營業利潤同比增長10.6%至1.36億美元。

⑤ 核心現金流能力穩步增強，前九個月來自持續經營活動的現金流達到13.08億美元，較去年同期的11.59億美元增長12.9%，主要得益於核心特許經營分部利潤的增長以及税費和利息支出的減少。

2、業績不足：

① Popeyes分部（PLK）表現疲軟，第三季度全系統銷售額同比下降1.0%至15.03億美元，可比銷售額下降1.8%（美國市場下降2.2%），加上分部一般及行政費用增加，導致該分部經調整營業利潤同比下滑7.9%至0.58億美元。

② 餐廳控股分部（RH）盈利能力承壓，第三季度經調整營業利潤同比下降50.0%至0.05億美元，原因是餐廳規模擴張及通脹導致公司自營餐廳費用同比增長6.5%至4.29億美元，以及分部一般及行政費用同比增長21.7%至0.28億美元。

③ 一般及行政費用整體上升，第三季度同比增長7.6%至1.83億美元，主要由於國際業務、餐廳控股、漢堡王及Popeyes分部的薪酬相關費用增加，以及企業重組和諮詢費用由去年同期的0.01億美元增至0.05億美元。

④ 資產處置及閉店成本增加，第三季度在「其他營業費用（收益）淨額」中錄得資產處置、餐廳關閉和再特許經營淨損失0.20億美元，較去年同期的0.07億美元擴大185.7%。

⑤ 匯率波動對單季業績造成負面衝擊，第三季度總營業收入和營業利潤分別受到0.18億美元和0.07億美元的不利匯率影響，且單季產生外幣折算調整損失0.41億美元。

三、公司業務回顧

餐飲品牌國際: 我們在2026年第三季度繼續推進全球業務擴張與品牌戰略轉型，全系統銷售額按固定匯率計算同比增長6.2%至129.72億美元，綜合可比銷售額增長3.8%，期末全球餐廳總數同比增長3.0%至33,401家。在覈心分部方面，Tim Hortons第三季度收入增至11.36億美元，經調整營業利潤增至3.17億美元；漢堡王持續執行「Reclaim the Flame」計劃，截至季度末已為「Royal Reset」餐廳重塑投資注入1.98億美元，推動其可比銷售額實現8.3%的強勁增長。此外，我們在2026年1月與CPE成立了漢堡王中國合資企業（CPE注資3.50億美元，我們保留約17%股權），使漢堡王中國出表並恢復在國際業務分部確認特許權使用費收入。同時，我們正穩步推進餐廳控股分部（RH）的長期退出計劃，致力於將收購Carrols所得的絕大部分漢堡王餐廳重新特許經營，併爲Popeyes中國和Firehouse Subs巴西尋找新投資者。

四、回購情況

2025年8月6日，公司董事會批准了一項股票回購授權，允許在2025年9月15日至2027年9月30日期間回購至多10.00億美元的普通股。2026年9月11日，多倫多證券交易所接受了公司更新常規發行人要約的通知，允許在2026年9月16日至2027年9月15日期間回購至多34,404,688股普通股。在截至2026年9月30日的九個月內，公司以2.32億美元回購了3,101,650股普通股；截至2026年9月30日，回購授權剩余額度為7.68億美元。此外，在2026年9月30日之后至2026年10月23日期間，公司進一步以0.17億美元回購了235,276股普通股，截至2026年10月23日剩余回購額度為7.51億美元。同時，前九個月內合夥企業還以約2.14億美元現金回購並註銷了2,784,549個合夥企業可交換單位。

五、分紅及股息安排

2026年10月2日，公司派發了每股普通股0.65美元的現金股息，同時合夥企業就每個合夥企業可交換單位派發了0.65美元的分配款。公司董事會已宣佈將於2027年1月5日向截至2026年12月22日登記在冊的普通股股東派發每股0.65美元的現金股息，合夥企業可交換單位也將按相同金額及日期進行分配。雖然公司沒有正式的股息政策且派息能力受債務協議契約的限制，但董事會未來可能會在符合契約規定及其他考量下決定繼續派發股息。

六、重要提示

1、漢堡王「Reclaim the Flame」計劃及債務償付要求：漢堡王計劃在2028年底前投資至多7.00億美元用於加速銷售增長和提升加盟商盈利能力（其中至多5.50億美元用於「Royal Reset」餐廳重塑，目前已投入1.98億美元）。此外，公司面臨較大的債務償付需求，預計未來十二個月內定期貸款機制（Term Loan Facilities）需支付約3.14億美元利息和0.56億美元本金，優先票據（Senior Notes）需支付約3.37億美元利息。

2、加拿大税務立法影響：加拿大已頒佈限制過度利息和融資費用扣除（EIFEL）的税務立法，自2023年10月1日或之后開始的納税年度生效。受此影響，公司預計當前及未來幾個財年的利息和融資税務抵扣將受到限制，這將導致公司的現金税費支出持續增加。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

餐飲品牌國際: 我們預計基於當前的運營水平和現有的9.74億美元現金及現金等價物，結合循環信貸機制下12.48億美元的可用借款額度，我們的經營現金流將提供充足的流動性，以滿足未來十二個月的當前債務、償債要求和資本支出需求。我們將繼續執行漢堡王的「Reclaim the Flame」計劃，並推進將Carrols漢堡王餐廳重新特許經營以及最終關閉餐廳控股分部（RH）的長期戰略，預計在2026年剩余時間內還將產生與RH及漢堡王中國交易相關的額外費用。此外，針對未分配利潤的匯回，我們預計將繼續為計劃分配的未匯回收益計提相關遞延税項。

八、公司簡介

餐飲品牌國際（Restaurant Brands International Inc.，簡稱RBI）是一家加拿大企業，也是全球最大的快餐服務餐廳（QSR）公司之一，年度全系統銷售額超過490.00億美元。公司擁有並特許經營四個標誌性餐飲品牌：Tim Hortons®（提供優質咖啡、飲品及食品）、Burger King®（漢堡王，主打快餐漢堡）、Popeyes®（主打炸雞等雞肉產品）以及Firehouse Subs®（主打三明治）。截至2026年9月30日，公司在全球120多個國家和地區特許經營或擁有共計33,401家餐廳（包括6,230家Tim Hortons、20,030家漢堡王、5,563家Popeyes和1,578家Firehouse Subs），其中超過95%的餐廳採用特許經營模式運營。

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