財報速睇 | Ryan Specialty Holdings, Inc. Class A 2026財年Q3營收7.90億美元，同比增長4.7%；歸母淨利潤0.37億美元，同比增長18.0%

華盛資訊10月30日訊，Ryan Specialty Holdings, Inc. Class A公佈2026財年Q3業績，公司Q3營收7.90億美元，同比增長4.7%，歸母淨利潤0.37億美元，同比增長18.0%。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 總營業收入在本季度達到7.90億美元，較去年同期的7.55億美元同比增長4.7%，這主要得益於高達4.0%的有機收入增長，背后受到新客户獲取、強勁的續保留存率以及現有客户關係深化等因素的推動。

② 盈利能力實現顯著躍升，整體淨利潤同比大幅增長40.6%至0.88億美元，歸母淨利潤同比增長18.0%至0.37億美元，淨利率也由去年同期的8.3%提升至11.1%，主要原因是穩健的營收增長以及相對持平的總營業費用控制。

③ 核心業務分部全面增長，其中批發經紀業務淨佣金及費用同比增長4.6%至3.94億美元（佔總淨佣金及費用的50.9%），承保管理業務淨佣金及費用同比增長5.4%至2.88億美元，主要受特種險和超額及盈余（E&S）市場持續的業務流入以及大多數責任險產品線的增長所驅動。

④ 一般及行政費用控制成效顯著，第三季度該項支出同比下降9.0%至1.07億美元，佔總營收的比例從去年同期的15.6%降至13.5%，主要得益於收購相關費用從去年同期的0.16億美元大幅減少至0.01億美元。

⑤ 核心非GAAP盈利指標穩健向好，調整后EBITDAC同比增長3.8%至2.44億美元，調整后淨利潤同比增長4.1%至1.37億美元，帶動調整后攤薄每股收益同比增長8.5%至0.51美元。

2、業績不足：

① 有機收入增長步伐明顯放緩，本季度的有機收入增長率為4.0%，與去年同期高達15.0%的增速相比出現顯著回落，主要受日益嚴峻的市場環境、財產險投資組合適度下滑以及極高的去年同期基數影響。

② 薪酬及福利費用面臨上升壓力，本季度同比增長9.9%至4.84億美元，佔總營收的比例同比上升2.9個百分點至61.3%，主要原因是業務增長帶來的薪酬增加、2025年末較大規模的招聘投入，以及「Empower計劃」產生了0.20億美元的重組及相關薪酬支出。

③ 減損及或有費用表現疲軟，在細分佣金及費用類型中，第三季度減損及其他費用（Loss mitigation and other fees）從去年同期的0.37億美元大幅縮水57.8%至0.16億美元，佔淨佣金及費用的比例由5.0%下滑至2.0%。

④ 利潤率指標出現輕微回調，受調整后薪酬及福利費用比率上升0.8個百分點至56.1%的拖累，本季度調整后EBITDAC利潤率微降至30.9%（去年同期為31.2%），調整后淨利潤率也微降至17.4%（去年同期為17.5%）。

⑤ 現金流與資產減值承壓，前三季度經營活動產生的現金流量淨額同比下降19.3%至3.07億美元（去年同期為3.80億美元），同時公司在今年前九個月確認了0.12億美元的內部開發軟件減值損失，且截至三季度末揹負着高達37.00億美元的未償債務本金。

三、公司業務回顧

Ryan Specialty Holdings, Inc. Class A: 我們在第三季度面對極具挑戰性的市場環境和極高的去年同期基數，依然取得了令人自豪的業績。本季度總營收增長4.7%至7.90億美元，主要由4.0%的有機增長所驅動。我們在留存高比例現有業務的同時，贏得了大量新業務並建立了強大的業務儲備，大多數責任險產品線均實現增長，抵消了財產險組合的適度下滑。此外，我們繼續對業務進行再投資，包括吸納2025年末第二大規模的招聘人員，並持續投資於人才、技術、人工智能和數據以拓寬護城河。通過嚴格的費用管理，我們的調整后EBITDAC同比增長3.8%至2.44億美元，調整后攤薄每股收益增長8.5%至0.51美元，充分體現了我們經紀人和承保人的實力以及平臺的可擴展性與韌性。

四、回購情況

在2026年第三季度，公司通過回購350萬股A類普通股，向股東返還了1.50億美元；今年前九個月累計回購A類普通股耗資4.50億美元。截至2026年9月30日，公司在其股票回購計劃下仍有1.50億美元的剩余授權額度。

五、分紅及股息安排

在2026年第三季度，公司向股東支付了0.24億美元的股息和分配。此外，公司董事會於2026年10月29日宣佈派發每股已發行A類普通股0.13美元的定期季度股息。該季度股息將於2026年11月24日支付給截至2026年11月10日營業結束時登記在冊的股東。其中每股0.06美元的股息將由Ryan Specialty, LLC的自由現金流提供資金，並支付給公司A類普通股的所有持有人以及LLC普通股單位的持有人。

六、重要提示

1、重組計劃及軟件減值：公司於2026年初啟動了「Empower計劃」（Empower Program），導致第三季度產生0.24億美元、前九個月累計產生0.63億美元的重組及相關費用（涉及遣散費、專業服務、技術和數據計劃等），並在前九個月錄得0.12億美元的內部開發軟件非現金減值費用。

2、或有對價估值下調：在截至2026年9月30日的三個月內，由於賠付率上升影響了預計利潤佣金，導致US Assure的或有對價估值下調了0.13億美元。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

Ryan Specialty Holdings, Inc. Class A: 我們維持對2026年全年有機收入增長率的指引，並更新了調整后EBITDAC利潤率的預期。對於2026年全年，我們預計有機收入增長率將保持在中個位數（mid-single digits）水平；同時，預計2026年全年的調整后EBITDAC利潤率將較上一年適度小幅下降。我們將繼續專注於可控因素，依託差異化的人才、深厚的專業技術與獨立性，在整個周期中保持穩健表現併爲股東創造長期價值。

八、公司簡介

Ryan Specialty創立於2010年（紐約證券交易所代碼：RYAN），是一家領先的國際特種保險公司，致力於為保險經紀人、代理人和承保商提供特種保險產品及解決方案。Ryan Specialty通過作為批發經紀人以及獲得保險公司授權的管理承保人，提供分銷、承保、產品開發、行政管理和風險管理服務。公司的使命是為保險經紀人、代理人和承保商提供行業領先的創新型特種保險解決方案。

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