財報速睇 | MasTec 2026財年Q3營收51.52億美元，同比增長29.9%；歸母淨利潤1.51億美元，同比下滑6.3%

華盛資訊10月30日訊，MasTec公佈2026財年Q3業績，公司Q3營收51.52億美元，同比增長29.9%，歸母淨利潤1.51億美元，同比下滑6.3%。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 總營業收入在第三季度表現亮眼，同比大幅增長29.9%至51.52億美元，主要得益於各業務分部強勁的有機增長（貢獻4.69億美元，增長12%）以及近期收購項目帶來的7.16億美元增量收入。

② 電力輸送業務作為核心增長引擎，第三季度收入同比飆升65.2%至18.35億美元，EBITDA激增131.6%至2.42億美元，主要受輸配電項目需求持續強勁、數據中心相關電力基礎設施項目增加以及新收購Superior業務的推動。

③ 清潔能源與基礎設施業務展現出強勁的增長勢頭，第三季度收入同比增長33.9%至18.26億美元，EBITDA同比增長29.3%至1.49億美元，這歸因於一般建築（包括數據中心相關項目）和水務基礎設施項目需求的持續旺盛。

④ 未來業績可見度大幅提升，截至2026年9月30日，公司預計18個月的未完成訂單（Backlog）達到245.46億美元，較去年同期的167.80億美元大幅增長46.3%，為后續收入轉化奠定了堅實基礎。

⑤ 經營活動現金流顯著改善，前九個月經營活動產生的現金流量淨額達到3.88億美元，較去年同期的1.73億美元激增124.2%，主要受期內淨利潤增長以及應付賬款和合同負債等營運資金項目的正向變動所推動。

2、業績不足：

① 歸母淨利潤在第三季度出現下滑，同比減少6.3%至1.51億美元，摺合每股基本收益從去年同期的2.07美元降至1.90美元（同比下降8.2%），主要受併購相關的無形資產攤銷、利息支出大幅增加以及少數股東損益上升的拖累。

② 通信業務分部表現疲軟，第三季度收入同比下滑11.8%至8.07億美元，分部EBITDA更是同比大幅縮水47.6%至0.54億美元，原因是客户項目時間安排導致無線項目活動減少，同時有線項目佔比變化及期內發生0.07億美元重組費用拉低了利潤率。

③ 管道基礎設施業務的盈利能力有所承壓，儘管第三季度收入同比增長21.1%至7.24億美元，但其EBITDA同比下降18.4%至0.75億美元，EBITDA利潤率下降500個基點至10.4%，主要是爲了支持預期未來項目而維持運營產能產生了較高的管理費用。

④ 財務與併購衍生費用顯著攀升，第三季度無形資產攤銷費用同比激增130.1%至0.75億美元，淨利息支出同比增長36.0%至0.62億美元，主要原因是為完成Superior等收購項目而增加了浮動利率債務規模及相應的無形資產攤銷。

⑤ 整體盈利效率指標有所回落，第三季度公司毛利率同比下降0.8個百分點至12.8%，淨利率同比下降0.9個百分點至3.3%，主要受通信和管道基礎設施分部的項目組合變化及項目執行效率降低的影響。

三、公司業務回顧

MasTec: 我們在2026年第三季度實現了強勁的業務擴張，總營收達到51.52億美元，同比增長29.9%。這一增長得益於電力輸送、清潔能源與基礎設施以及管道基礎設施業務的強勁市場需求，尤其是數據中心相關基礎設施建設的蓬勃發展。期內，我們於7月20日成功完成了對頂級全服務電氣承包商Superior的收購，該交易不僅強化了我們在大型負荷電力基礎設施領域的領先地位，還在本季度為電力輸送分部貢獻了可觀的收入和利潤。儘管通信業務因無線項目進度放緩及內部重組措施而出現業績回調，且管道業務因提前儲備產能導致短期利潤率承壓，但我們的核心業務基本面依然穩健。截至第三季度末，我們的18個月預計未完成訂單規模創下245.46億美元的新高，充分反映了客户對我們綜合基礎設施工程與建設解決方案的持續旺盛需求。

四、回購情況

在截至2026年9月30日的九個月內，公司未根據股票回購計劃進行任何股票回購。而在截至2025年9月30日的九個月內，公司曾以總計0.77億美元的價格回購了約70萬股普通股，從而完成了2020年3月批准的1.50億美元股票回購計劃。截至2026年9月30日，公司於2025年5月批准的2.50億美元股票回購計劃下的全部額度仍可用於未來的股票回購，該計劃無到期日，公司可自行決定隨時修改或暫停。

五、分紅及股息安排

公司在報告中未披露分紅及股息安排。

六、重要提示

1、重大收購事項：2026年7月20日，公司完成了對Electrical Specialists, Inc.（即The Superior Group）100%股權的收購，交易總對價淨額約為18.28億美元，包括約12.38億美元的現金淨額、從庫藏股中發行的約122萬股MasTec普通股（公允價值約4.11億美元）以及估值約1.79億美元的三年期無上限盈利能力付款（Earn-out）負債。

2、宏觀政策與關税風險：美國政府在2025年及2026年實施的關税和貿易措施（涉及鋼鐵、鋁、銅等進口材料）增加了建築材料進口成本及供應鏈的不確定性；同時，2025年7月頒佈的《One Big Beautiful Bill Act》加速了部分清潔能源税收抵免的逐步取消，這可能會影響未來可再生能源項目的長期需求和客户資本支出計劃。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

MasTec: 我們預計截至2026年9月30日的18個月未完成訂單（總計245.46億美元）中，將有約23%在2026年剩余時間內轉化為收入；同時，在總計191.00億美元的剩余履約義務中，預計將在2026年確認約43.00億美元（佔22.5%）的收入。資本支出方面，我們預計2026年全年資本支出約為3.20億美元（扣除資產處置后淨額約為2.50億美元），並預計通過融資租賃和其他融資安排產生約2.55億美元的設備採購。此外，鑑於關税行動和地緣政治事件的影響，我們預計高成本和動態變化的市場環境將在2026年剩余時間內持續，但我們預計現有的運營資金、信貸額度及現金余額將足以支持未來十二個月的運營與戰略發展需求。

八、公司簡介

MasTec, Inc. 是一家北美領先的基礎設施工程與建設公司，算上其前身公司，已擁有超過95年的運營歷史。公司主要專注於通信、能源、公用事業及其他基礎設施的工程設計、建造、安裝、維護和升級服務。其業務涵蓋五大報告分部：通信（無線/有線光纖網絡、數據中心建設及互聯等）、清潔能源與基礎設施（風能、太陽能等可再生能源發電設施、數據中心等重型土木與工業基礎設施）、電力輸送（輸配電基礎設施、大型負荷電氣承包、電網現代化及災后應急恢復等）、管道基礎設施（天然氣、水及碳捕集封存管道等）以及其他業務。截至2026年9月30日，公司擁有約42,000名員工和800個營業網點，長期位列《工程新聞紀錄》（Engineering News-Record）400強承包商中的頂級專業承包商之列。

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