財報速睇 | BridgeBio Pharma 2026財年Q3營收3.53億美元，同比增長192.6%；歸母淨利潤虧損0.83億美元，同比虧損縮窄54.6%

華盛資訊10月30日訊，BridgeBio Pharma公佈2026財年Q3業績，公司Q3營收3.53億美元，同比增長192.6%，歸母淨利潤虧損0.83億美元，同比虧損縮窄54.6%。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 總營業收入在本季度飆升至3.53億美元，同比增長192.6%（去年同期為1.21億美元）；前三季度累計營收達7.91億美元，同比增長127.5%，主要得益於核心產品的商業化放量以及里程碑付款的確認。

② 核心產品Attruby表現強勁，推動本季度產品淨收入達到2.53億美元，同比增長134.3%（去年同期為1.08億美元）；前三季度產品淨收入達6.56億美元，同比大增203.4%，受患者需求推動的持續商業擴張所拉動。

③ 許可及服務收入在本季度實現爆發式增長，達到0.79億美元，同比激增854.3%（去年同期為0.08億美元），主要得益於本季度達成了拜耳許可協議（Bayer License Agreement）下的一項銷售里程碑並確認了0.75億美元收入。

④ 特許權使用費收入在本季度增長至0.21億美元，同比增長379.5%；前三季度累計達0.45億美元，同比增長644.2%，主要受Beyonttra在歐盟和日本獲批上市后產生的淨產品銷售提成所推動。

⑤ 盈利能力顯著改善，本季度營業虧損從去年同期的1.45億美元大幅收窄92.0%至0.12億美元；歸母淨利潤虧損也從去年同期的1.83億美元縮窄54.6%至0.83億美元，同時現金、現金等價物及有價證券總額增至15.39億美元（2025年底為5.87億美元），流動性大幅增強。

2、業績不足：

① 銷售、一般及行政（SG&A）費用在本季度達到2.01億美元，同比增長45.9%（增加0.63億美元）；前三季度累計達5.51億美元，同比增長47.7%，原因是公司持續投資於Attruby的商業化推廣以及后期候選產品的上市前準備工作，導致外部成本和人員開支大幅上升。

② 研發（R&D）費用在本季度攀升至1.44億美元，同比增長27.1%（增加0.31億美元）；前三季度累計達4.20億美元，同比增長25.1%，主要受后期研發項目的持續推進及員工人數增長帶來的薪酬成本增加所驅動（其中BBP-418項目本季度研發支出同比大增75.2%至0.25億美元，Encaleret項目增長68.6%至0.27億美元）。

③ 營業成本隨商業化規模擴大而顯著增加，本季度總營業成本達0.20億美元，同比增長211.6%（去年同期為0.07億美元），主要由於Attruby的商業化生產分銷成本以及與Beyonttra銷售相關的第三方特許權使用費和許可費增加。

④ 遞延特許權使用費義務產生的非現金利息支出在本季度達到0.42億美元，同比增長16.1%；前三季度累計達1.24億美元，同比增長42.8%，原因是公司上調了acoramidis未來全球淨銷售額預期，導致融資協議下的有效利率從21.3%上調至22.2%以及計提期延長。

⑤ 儘管虧損有所收窄，公司仍處於持續虧損狀態，前三季度淨虧損高達3.83億美元，經營活動產生的現金流量淨流出達3.13億美元；截至2026年9月30日，公司累計赤字已擴大至41.94億美元，且2027年到期的5.48億美元可轉換優先票據已轉為流動負債，面臨一定的短期償債壓力。

三、公司業務回顧

BridgeBio Pharma: 我們在2026年第三季度及前三季度取得了顯著的商業化和臨牀註冊進展。我們的核心商業化產品acoramidis（美國商品名Attruby，歐洲及日本等地商品名Beyonttra）在全球範圍內持續拓展，繼2024年11月獲美國FDA批准、2025年先后在歐盟、日本和英國獲批后，又於2026年5月在巴西獲批，並於2026年10月下旬獲澳大利亞治療用品管理局批准用於治療ATTR-CM。受患者需求的強勁推動，Attruby在本季度的產品淨收入達到2.53億美元，同時我們在本季度達成了拜耳許可協議下的銷售里程碑，確認了0.75億美元的許可收入。在研發管線方面，我們的三個后期註冊階段項目均在基於積極的3期臨牀結果向FDA提交新葯申請（NDA）后獲得了優先審評資格：用於治療LGMD2I/R9的口服BBP-418的PDUFA目標審評日期定於2026年11月27日；用於治療軟骨發育不全的低劑量infigratinib的PDUFA日期定於2027年2月4日；用於治療ADH1的encaleret的PDUFA日期定於2027年5月8日。此外，我們在2026年7月通過發行A系列優先股融資9.34億美元，並在1月發行了6.33億美元的2033年到期可轉換票據，使期末現金、現金等價物及有價證券總額達到15.39億美元，為后續的商業化推廣和研發活動提供了堅實的資金保障。

四、回購情況

2026年5月，公司董事會批准了一項股票回購計劃，授權公司回購至多5.00億美元的已發行普通股。截至2026年9月30日，公司已根據該股票回購計劃在公開市場上以每股66.88美元的平均價格回購了2,616,166股普通股，總耗資約1.75億美元（其中0.05億美元截至報告期末尚未支付），該計劃下剩余可用回購額度為3.25億美元。此外，在2026年1月發行2033年可轉換優先票據期間，公司動用了約0.83億美元的募集資金淨額，通過私下協商交易以每股76.26美元的價格向部分票據購買者回購了1,081,825股普通股。上述所有回購的股份均作為庫藏股持有。

五、分紅及股息安排

公司未對普通股派發股息。在優先股方面，公司於2026年7月1日發行了933,900股A系列累積可轉換參與優先股（原始發行價為每股1,000美元）。優先股股東有權按初始年化7.00%的股息率獲得每日累積的股息（無論董事會是否宣佈），於每年1月15日、4月15日、7月15日和10月15日按季度延后支付，公司可選擇以現金支付或以實物股息（PIK）形式複利計入累積金額；若普通股派發股息，優先股股東也有權按轉換后基準參與分配。截至2026年9月30日，公司選擇以現金支付所有優先股股息。在2026年7月1日至9月30日期間，公司確認了優先股股息及折價攤銷共計0.26億美元（包含0.10億美元的隱含折價攤銷）。公司已分別於2026年7月15日和2026年10月15日向優先股持有人支付了0.03億美元和0.16億美元的現金股息；截至2026年9月30日，資產負債表上的其他流動負債中包含0.14億美元的應計優先股現金股息。

六、重要提示

1、大額優先股融資與可轉債到期及轉換壓力：2026年7月1日，公司向Sixth Street和HCRx的關聯方發行了933,900股A系列可轉換優先股，募集資金總額達9.34億美元（初始轉換價為每股137.79美元）。同時，公司本金總額為5.50億美元（賬面淨值5.48億美元）的2027年可轉換優先票據將於2027年3月15日到期，現已歸類為流動負債；且由於觸發了基於普通股股價的提前轉換條件，2027年票據和本金5.75億美元的2031年票據在2026年第四季度均處於可轉換窗口期。

2、依賴單一商業化產品及第三方生產與客户集中度風險：公司目前的實質性產品收入高度依賴單一產品Attruby/Beyonttra，且在原料藥和製劑供應上依賴少數第三方合同生產商（CMO），部分臨牀候選藥物甚至依賴單一製造商，供應鏈中斷將對業務產生重大不利影響。此外，公司面臨較高的客户集中度風險，2026年第三季度前六大客户（包括拜耳及五家分銷客户）合計佔公司總毛收入的98.9%。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

BridgeBio Pharma: 我們預計未來的營業收入將主要由Attruby的經常性產品淨收入以及獲批后的未來商業化產品所貢獻，同時隨着Beyonttra在歐盟、日本和英國等地的商業化推進，來自合作伙伴拜耳和Alexion的特許權使用費收入預計將顯著增長。我們將繼續推進三大核心候選藥物的美國FDA上市審評工作，迎接即將到來的PDUFA目標審評日期（BBP-418為2026年11月27日、infigratinib為2027年2月4日、encaleret為2027年5月8日），並持續投資於這些后期項目的商業化上市準備工作。由於我們將繼續為藥物研發、后期臨牀試驗及商業化啟動提供資金，我們預計在未來幾年內仍將持續產生營業虧損和淨虧損。同時，我們將繼續評估管線並推進業務重組計劃以精簡運營和節約成本；基於當前的運營計劃和財務預測，我們預計現有的15.39億美元現金、現金等價物和有價證券，加上Attruby銷售回款及合作協議收款，將足以支持公司自本季報提交之日起至少未來12個月的運營資金需求。

八、公司簡介

BridgeBio Pharma, Inc.（簡稱「BridgeBio」）成立於2015年，總部位於加利福尼亞州帕洛阿爾託，是一家處於商業化階段的、擁有多款產品的生物製藥公司。公司圍繞投資組合運營模式進行組織，致力於為遺傳病患者發現、開發和提供變革性藥物，旨在將遺傳科學的進展轉化為針對存在巨大未滿足醫療需求患者群體的療法。公司核心產品acoramidis（美國商品名Attruby，歐洲及日本等地商品名Beyonttra）已在美國、歐盟、日本、英國、巴西和澳大利亞獲批用於治療轉甲狀腺素蛋白澱粉樣變性心肌病（ATTR-CM）。此外，公司擁有多個處於註冊和后期開發階段的候選藥物管線，包括針對LGMD2I/R9的口服BBP-418、針對ADH1的encaleret以及針對軟骨發育不全的低劑量infigratinib等。

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