財報速睇 | 亞瑟加拉格爾 2026財年Q3營收39.30億美元，同比增長18.2%；歸母淨利潤4.06億美元，同比增長48.7%

華盛資訊10月30日訊，亞瑟加拉格爾公佈2026財年Q3業績，公司Q3營收39.30億美元，同比增長18.2%，歸母淨利潤4.06億美元，同比增長48.7%。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 公司整體業績增長強勁，第三季度總營業收入（報銷前）達到39.30億美元，較去年同期的33.25億美元同比增長18.2%，主要得益於高達5.0%的有機增長以及併購戰略的持續推進。

② 盈利能力大幅躍升，第三季度歸母淨利潤實現4.06億美元，同比飆升48.7%，攤薄后每股收益從1.04美元增至1.55美元，主要受到核心業務收入擴張及利潤率提升的共同驅動。

③ 核心的經紀業務分部表現優異，單季收入達到34.73億美元，同比增長18.9%，調整后EBITDAC利潤率同比擴大2.0個百分點至35.3%，原因在於強勁的客户留存率、新業務拓展以及併入AssuredPartners帶來的協同效應。

④ 風險管理業務分部穩步擴張，第三季度報銷前收入為4.57億美元，同比增長13.7%，其中有機費用收入增長達10.0%，淨利潤亦同比提升22.0%至0.61億美元。

⑤ 成本控制與協同效應顯現，經紀業務分部第三季度調整后薪酬費用率同比下降1.7個百分點至51.3%，風險管理業務調整后薪酬費用率也下降1.1個百分點至58.6%，主要得益於人員編制控制、員工福利支出減少以及併購整合帶來的薪酬節省。

2、業績不足：

① 利息收入及保費融資等其他收入顯著下滑，公司整體該項收入在第三季度為1.13億美元，同比下降32.3%，主要原因是去年同期包含了2024年12月AssuredPartners融資現金收益所產生的約0.76億美元增量利息收入。

② 無形資產攤銷費用大幅增加，公司第三季度總攤銷費用達到2.91億美元，較去年同期的2.22億美元同比增長31.1%，這主要是由於公司持續推進併購戰略導致相關的客户名單及商譽等無形資產增加所致。

③ 收購整合成本負擔加重，經紀業務分部第三季度的税前收購整合費用高達1.03億美元，較去年同期的0.66億美元大幅增長56.1%，主要是爲了將AssuredPartners和Woodruff Sawyer等大型收購項目融入公司IT系統及處理冗余人員與租賃空間。

④ 裁員及租賃終止相關費用上升，經紀業務分部第三季度錄得該項税前支出0.35億美元，較去年同期的0.22億美元同比增長59.1%，反映出公司在優化運營和消化併購過程中產生的遣散費及退租成本增加。

⑤ 債務與利息負擔持續處於高位，公司第三季度總利息支出增至1.68億美元，同比增長4.3%，截至季度末公司公開債務借款達95.50億美元、私募借款26.83億美元及信貸額度借款6.30億美元，龐大的債務規模對整體淨利潤構成一定侵蝕。

三、公司業務回顧

亞瑟加拉格爾: 我們在本季度再次交出了一份卓越的成績單。我們的經紀和風險管理兩大業務分部合計實現了18.2%的收入增長，其中有機增長率達到5.0%。本季度公司歸母淨利潤大幅增長48.7%至4.06億美元，經紀與風險管理分部合併淨利潤及調整后EBITDAC均實現了25.0%的增長，這標誌着我們連續第26個季度實現兩位數的調整后EBITDAC增長，同時利潤率也迎來了又一個季度的擴張。強勁的客户留存率、出色的新業務表現以及客户自身業務的持續增長，再加上我們在併購增長方面的持續成功（第三季度完成了5項併購，帶來約1.02億美元的預估年化收入），充分證明了我們雙管齊下增長戰略的實力以及業務的多樣性。此外，得益於AssuredPartners的併入及相關的協同效應，我們在薪酬和運營費用比率的控制上也取得了良好進展。

四、回購情況

在2026年第三季度，公司以約1.00億美元的價格回購了約40萬股普通股。在截至2026年9月30日的九個月內，公司累計斥資約5.80億美元回購了約270萬股普通股。報告中未披露回購計劃的剩余授權額度。

五、分紅及股息安排

公司在2026年第三季度宣佈派發每股0.70美元的股息，較去年同期的每股0.65美元有所提升。在截至2026年9月30日的九個月內，公司累計宣佈派發每股股息2.10美元，高於去年同期的每股1.95美元，展現出穩定增長的派息政策。

六、重要提示

1、重大收購及整合風險：公司在2025年第三季度以約140.00億美元完成了史上最大規模的對AssuredPartners的收購。目前公司正處於整合過程中，第三季度產生大額交易及整合成本，未來仍面臨能否成功整合運營並實現預期協同效益的風險。

2、宏觀經濟與運營風險：公司面臨全球經濟和地緣政治事件（如利率和通脹波動、關税保護主義）、網絡安全的威脅、人工智能應用帶來的監管與數據隱私風險，以及人才競爭加劇導致薪酬成本上升等多重潛在挑戰。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

亞瑟加拉格爾: 我們本季度的業績展示了在不斷變化的市場環境中我們多元化業務模式的實力和韌性。隨着風險變得越來越複雜，我們的客户繼續高度重視我們的建議、倡導、分析能力以及市場準入渠道。我們擁有一支優秀的團隊、經過驗證的戰略以及擺在我們面前的重大機遇，我們對為客户、同事和股東創造長期價值的能力依然充滿信心。此外，關於2026年及未來業績的具體估算數據，我們已包含在公司投資者關係網站同步披露的「CFO評論」材料中。

八、公司簡介

亞瑟加拉格爾（Arthur J. Gallagher & Co.）是一家全球性的保險經紀、風險管理和諮詢服務公司，總部位於美國伊利諾伊州羅林梅多斯（Rolling Meadows）。公司通過其自有運營機構以及遍佈全球的代理經紀人和顧問網絡，在全球約130個國家和地區提供上述專業服務。

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