財報速睇 | 哥倫比亞户外 2026財年Q3營收9.63億美元，同比增長2.0%；歸母淨利潤0.85億美元，同比增長62.9%

華盛資訊10月30日訊，哥倫比亞户外公佈2026財年Q3業績，公司Q3營收9.63億美元，同比增長2.0%，歸母淨利潤0.85億美元，同比增長62.9%。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 第三季度營業收入達到9.63億美元，較去年同期的9.43億美元同比增長2.0%，主要得益於部分延迟的2026年秋季批發訂單提前發貨、美國DTC業務趨勢改善以及大多數國際市場的持續增長。

② 盈利能力大幅躍升，第三季度歸母淨利潤同比增長62.9%至0.85億美元，營業利潤同比增長62.7%至1.10億美元，主要原因是本季度無商譽及無形資產減值費用（去年同期為0.29億美元）以及嚴謹的銷售、一般及行政費用（SG&A）管控。

③ 國際市場表現強勁，拉丁美洲和亞太地區（LAAP）淨銷售額同比增長11.2%至1.59億美元（受中國和韓國市場強勁增長推動），歐洲、中東和非洲地區（EMEA）淨銷售額同比增長6.6%至1.75億美元。

④ 渠道與品類雙雙發力，直接面向消費者（DTC）渠道淨銷售額同比增長5.4%至3.26億美元（其中電商增長9.0%）；鞋類產品淨銷售額同比增長4.6%至2.19億美元，受Columbia和SOREL品牌鞋類共同增長驅動。

⑤ 前九個月毛利率顯著改善，同比擴張220個基點（增長4.4%）至52.3%，主要得益於此前收到的《國際緊急經濟權力法》（IEEPA）關税退税在扣除對工廠合作伙伴的補貼后，為當期帶來了約230個基點的淨收益。

2、業績不足：

① 第三季度毛利率同比下降0.4%（收縮20個基點）至49.8%，低於去年同期的50.0%，主要原因是公司向工廠合作伙伴提供了補貼，儘管部分被當期確認的IEEPA關税退税收益所抵消。

② 核心美國市場表現承壓，第三季度美國地區淨銷售額同比下降1.1%至5.41億美元，前九個月同比下降5.1%至12.83億美元，主要受2026年秋季批發訂單發貨時間推迟的影響。

③ 部分子品牌業績下滑，第三季度Mountain Hardwear品牌淨銷售額同比大幅下降17.0%至0.23億美元，主要受2026年秋季批發訂單減少及清倉銷售下降拖累；prAna品牌淨銷售額亦同比微降0.7%至0.30億美元。

④ 庫存水平顯著上升，截至第三季度末，公司存貨同比增長11.1%至8.89億美元（去年同期為8.00億美元），主要是由於2026年秋季到貨延迟導致的在途庫存增加，以及2027年春季庫存的提前生產。

⑤ 經營現金流持續為負，前九個月經營活動使用的淨現金為2.81億美元，這主要是由於季節性營運資金變動，其中應收賬款增加消耗現金2.51億美元，存貨增加消耗現金2.02億美元。

三、公司業務回顧

哥倫比亞户外: 我們很高興在第三季度實現了超出預期的淨銷售額和每股收益增長，本季度實現營業收入9.63億美元，歸母淨利潤0.85億美元（稀釋后每股收益1.66美元）。這一業績主要反映了部分延迟的2026年秋季批發訂單提前發貨、美國DTC業務趨勢的改善，以及儘管全球宏觀經濟環境充滿挑戰，我們的國際業務仍保持着持續的增長勢頭。第三季度的表現進一步證明了我們的「ACCELERATE增長戰略」正在取得切實進展，旨在提升Columbia品牌以吸引更年輕、更活躍的消費者。我們對Columbia品牌美國DTC電子商務業務不斷增強的勢頭感到由衷鼓舞。此外，公司資產負債表保持強勁，本季度末擁有2.30億美元的現金、現金等價物和短期投資，且無任何借款。

四、回購情況

在截至2026年9月30日的前九個月內，公司以每股59.83美元的平均價格，總計斥資2.00億美元回購了3,342,569股普通股。截至2026年9月30日，公司股票回購授權下仍有2.27億美元的剩余可用額度，該授權並不強制要求公司在特定時間內購買特定數量的股票。

五、分紅及股息安排

公司董事會已批准派發每股0.30美元的常規季度現金股息，該股息將於2026年12月3日支付給截至2026年11月19日登記在冊的股東。前九個月公司已支付的現金股息總額為0.46億美元。

六、重要提示

1、關税退税及政策風險：截至2026年9月30日，公司已收到約0.79億美元的IEEPA關税退税（含利息），其中前九個月已在收益中確認0.58億美元，另有0.08億美元遞延在庫存中預計於第四季度確認，預計關税退税淨影響將使2026年全年報告每股收益增加0.97美元；同時，公司業績展望假設當前美國關税税率將持續至年底，未來國際貿易政策和關税的變化仍構成潛在經營風險。

2、宏觀經濟與供應鏈挑戰：公司指出當前運營環境依然充滿挑戰和不確定性，面臨包括消費者支出趨勢變化、異常天氣影響、部分地區（如歐洲直營和美國）秋季批發訂單供應鏈和發貨延迟等風險。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

哥倫比亞户外: 我們基於好於預期的第三季度表現、美國業務趨勢的改善以及剩余2026年秋季全球批發訂單的發貨，有信心上調全年營收和每股收益指引的下限。對於2026年全年，我們預計淨銷售額將增長2.0%至3.0%，達到34.60億美元至35.00億美元（此前預期為34.30億美元至35.00億美元）；預計全年毛利率將擴張160至180個基點，達到52.1%至52.3%；預計營業利潤為3.00億美元至3.20億美元（此前預期為2.90億美元至3.25億美元），營業利潤率預計為8.7%至9.1%；預計全年稀釋后每股收益為4.65美元至4.90美元（此前預期為4.45美元至4.90美元）；全年經營現金流預計為2.30億美元至2.50億美元，資本支出計劃在0.60億美元至0.70億美元之間。對於2026年第四季度，我們預計淨銷售額將在11.08億美元至11.45億美元之間，同比增長3.5%至7.0%；預計第四季度營業利潤率佔淨銷售額的10.8%至12.0%，稀釋后每股收益預計為1.85美元至2.10美元。此外，初步展望2027年上半年，受2027年春季批發訂單增加的推動，我們預計全球和美國的批發淨銷售額將實現中個位數百分比的增長。

八、公司簡介

哥倫比亞户外（Columbia Sportswear Company）成立於1938年，總部位於美國俄勒岡州波特蘭市，是一家將活躍人群與他們的熱情聯繫起來的全球領先多品牌創新企業，專注於户外、運動和生活方式產品，涵蓋服裝、鞋類、配飾和裝備。公司的產品銷往全球122個國家，除核心的Columbia®品牌外，公司旗下還擁有Mountain Hard Wear®、SOREL®和prAna®等知名品牌。

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