財報速睇 | Builders FirstSource, Inc. 2026財年Q3營收38.54億美元，同比下降2.2%；歸母淨利潤0.60億美元，同比下滑50.6%

華盛資訊10月30日訊，Builders FirstSource, Inc.公佈2026財年Q3業績，公司Q3營收38.54億美元，同比下降2.2%，歸母淨利潤0.60億美元，同比下滑50.6%。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 木材及木板材業務收入在第三季度逆勢實現10.37億美元，同比增長4.8%，主要得益於公司實施的特定銷售計劃成功帶動了銷售量的提升。

② 戰略性收購持續為公司帶來增長動能，前三季度累計斥資約1.29億美元完成四項收購，受此推動，第三季度及前三季度淨銷售額分別獲得1.8%和1.4%的增長貢獻，部分緩衝了行業下行的壓力。

③ 成本管控措施在前三季度取得顯著成效，銷售、一般及行政（SG&A）費用同比下降1.6%（減少0.45億美元）至28.44億美元，主要得益於淨銷售額下降導致的可變薪酬減少以及成本節約行動帶來的薪資支出下降。

④ 投資活動現金流出大幅收窄，前三季度用於投資活動的現金同比減少8.67億美元，主要原因是期內用於企業收購的現金支出較去年同期大幅減少了7.88億美元。

⑤ 資金流動性保持充裕且信貸基礎進一步擴大，截至期末公司總流動性達15.00億美元（含14.59億美元淨超額借款可用額及0.55億美元現金），其中循環信貸設施的借款基礎由上年末的16.07億美元提升至17.32億美元。

2、業績不足：

① 整體營收規模承壓，第三季度營業收入同比下降2.2%至38.54億美元，前三季度同比下降7.0%至110.04億美元，主要受新屋開工率下降環境導致核心有機銷售額分別下滑3.9%和6.4%，以及大宗商品價格通縮的共同拖累。

② 盈利能力大幅減弱，第三季度歸母淨利潤同比鋭減50.6%至0.60億美元，每股基本溢利降至0.56美元；前三季度歸母淨利潤更是同比暴跌97.7%至0.09億美元，除了經營利潤下滑外，還受到與美國國税局達成和解協議所產生的0.44億美元離散所得税費用的重創。

③ 高附加值產品線普遍遭遇逆風，第三季度門窗及細木工製品業務收入同比下滑7.3%至9.38億美元，特種建築產品及服務業務收入下降3.4%至10.34億美元，製造產品業務收入亦下降2.8%至8.45億美元，主要原因是單户住宅建設活動減少。

④ 毛利水平與毛利率雙雙回落，第三季度毛利減少至10.72億美元，毛利率同比下降2.6個百分點至27.8%；前三季度毛利減少至30.88億美元，毛利率同比下降2.4個百分點至28.1%，主要受新屋開工環境低迷及相關行業逆風影響。

⑤ 經營活動造血能力顯著下降且財務費用增加，前三季度經營活動產生的現金流由去年同期的10.21億美元大幅縮水至3.02億美元，主要受淨利潤下滑及淨營運資金增加拖累；同時受平均債務余額上升等因素影響，前三季度淨利息支出同比增加0.17億美元至2.23億美元。

三、公司業務回顧

Builders FirstSource, Inc.: 我們在2026年第三季度及前九個月面臨了新屋開工率下降和大宗商品價格通縮等行業逆風，導致第三季度淨銷售額同比下降2.2%至38.54億美元，前九個月淨銷售額同比下降7.0%至110.04億美元。儘管門窗及細木工製品、特種建築產品及服務以及製造產品等類別的銷售額因單户住宅活動減少而出現下滑，但通過推進特定的銷售舉措，我們的木材及木板材業務在第三季度實現了4.8%的增長，達到10.37億美元。在業務拓展與創新方面，我們在前九個月以約1.29億美元的總對價完成了對PBC、Precision Design、ICG以及Gleckler and Sons的收購，進一步擴大了市場足跡並增強了高附加值產品類別的運營能力；同時，我們在2026年8月作為獨家領投方參與了住宅建築人工智能平臺Digs的0.25億美元A輪融資，並達成五年期商業合作以強化數字化生態系統。此外，為簡化管理監督、提高運營效率並優化資源配置，我們在第二季度將原有的三個地理運營部門（東部、中部和西部）重組整合為東部和西部兩個運營部門。

四、回購情況

在截至2026年9月30日的九個月內，公司以每股92.25美元的加權平均價格回購了330萬股普通股，總成本為3.03億美元（包含相關費用和税款）。2026年4月29日，公司董事會授權回購至多5.00億美元的已發行普通股，該額度包含了此前2025年4月5.00億美元股票回購授權下剩余的約2.00億美元額度。

五、分紅及股息安排

公司在過去沒有派發定期股息的歷史，目前管理層也無意在可預見的未來派發定期股息，因此在股權激勵計劃的公允價值評估中預期股息率均設定為0.0%。

六、重要提示

1、税務和解協議：2026年第二季度，公司與美國國税局（IRS）就往年申報的特定研發費用税務處理達成和解協議，導致公司在截至2026年9月30日的九個月內確認了約0.44億美元的離散所得税費用（因往年已超額預繳税款，未產生當期現金支出）。

2、法律訴訟風險：公司面臨多項已知和潛在的建築缺陷法律索賠及日常業務訴訟，由於部分案件處於取證階段且具複雜性，目前無法估計合理的損失範圍，但相關事項的最終解決可能會對公司的財務狀況、經營業績或現金流產生重大影響。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

Builders FirstSource, Inc.: 我們所處的住宅建築行業在短期內仍面臨消費者信心不足和宏觀經濟不確定性的挑戰，包括利率波動、股市動盪、關税變化及通脹影響導致的住房負擔能力下降，以及熟練建築工人短缺等勞動力限制；第三方機構綜合預測2026年美國總新屋開工數約為130萬套，單户住宅開工數約為88萬套，預計較2025年分別下降3.5%和6.4%。儘管存在這些短期逆風，鑑於人口結構增長以及歷史新建住宅水平相對不足，我們堅信住宅行業的長期前景依然樂觀，且隨着行業狀況的長期改善，公司處於實現增長和獲取市場份額的有利位置。我們將繼續依託工廠預製桁架、牆板和預裝門等高附加值產品，幫助建築商減少現場勞動力需求、縮短施工周期並提高建築質量；同時，我們的重心仍是維持嚴格的營運資金管理（包括監控客户信用風險、保持適當庫存水平及優化供應商付款條件），努力在短期費用控制與保留業務增長所需的專業能力及產能之間實現適當平衡。

八、公司簡介

Builders FirstSource, Inc. 是一家於1998年在特拉華州成立的企業，是面向新建住宅建築以及維修和翻新領域的專業承包商、分包商和消費者的領先建築材料、製造組件和建築服務供應商。公司在美國43個州運營約575個網點，內部組織劃分爲東部和西部兩個地理運營部門（匯總為一個可報告分部）。公司擁有戰略性佈局的製造設施網絡，生產工廠預製的屋頂和地板桁架、牆板、乙烯基窗户、定製細木工和裝飾件、預製和半定製模塊化住宅以及專為每棟住宅設計和切割的工程木材，並將室內外門組裝成易於安裝的預裝單元；同時，公司分銷木材、板材、門窗、細木工和特種物品等廣泛建築產品，並結合最新的建築創新和數字化解決方案，根據市場需求提供專業安裝、交鑰匙框架和外殼施工等綜合住宅建築服務。

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