財報速睇 | 艾仕得塗料系統 2026財年Q3營收13.11億美元，同比增長1.8%；歸母淨利潤0.95億美元，同比下滑13.6%

華盛資訊10月30日訊，艾仕得塗料系統公佈2026財年Q3業績，公司Q3營收13.11億美元，同比增長1.8%，歸母淨利潤0.95億美元，同比下滑13.6%。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 第三季度營業收入達到13.11億美元，同比增長1.8%，主要得益於人民幣和墨西哥比索升值帶來的有利匯率折算影響、近期收購項目的業務貢獻，以及高性能塗料分部有利的平均售價和產品組合。

② 交通塗料分部表現亮眼，第三季度淨銷售額同比增長7.2%至4.93億美元；其中商用車終端市場淨銷售額大增24.4%至1.19億美元，輕型車終端市場淨銷售額增長2.4%至3.74億美元，主要受商用車銷量增長及有利匯率的推動。

③ 交通塗料分部的盈利能力顯著提升，第三季度調整后EBITDA達到0.94億美元，同比增長12.8%，調整后EBITDA利潤率提升1.0個百分點至19.0%，主要歸功於商用車銷量增加、有利的匯率變動以及成本節約舉措帶來的運營費用下降。

④ 財務費用控制成效顯著，第三季度淨利息支出為0.37億美元，同比大幅下降17.8%，主要得益於公司在2026年前九個月提前償還了1.95億美元的2029年美元定期貸款本金，同時可變利率也有所降低。

⑤ 現金流生成能力持續增強，2026年前九個月經營活動提供的淨現金達到3.55億美元，較去年同期的3.05億美元增長16.4%，主要受應付賬款付款時間安排的有利變動及營運資金管理改善所推動。

2、業績不足：

① 盈利指標出現明顯回落，第三季度歸母淨利潤為0.95億美元，同比下滑13.6%，每股基本溢利由去年同期的0.51美元降至0.44美元，主要受銷貨成本上升及併購相關費用大幅增加的拖累。

② 第三季度銷貨成本同比上升4.7%至8.77億美元，導致毛利率由去年同期的34.9%下滑至33.1%，主要原因是中東衝突導致原材料和貨運等可變投入成本上升，以及銷量下降削弱了固定成本的攤薄效應。

③ 高性能塗料分部業績承壓，第三季度淨銷售額同比下滑1.2%至8.18億美元，其中修補漆終端市場淨銷售額下降2.3%至5.04億美元；分部調整后EBITDA同比下降10.7%至1.88億美元，主要受歐洲修補漆市場銷量下滑及可變成本上升的影響。

④ 其他營業費用激增對營業利潤造成侵蝕，第三季度其他營業費用從去年同期的0.06億美元飆升300.0%至0.24億美元，主要是因為推進與阿克蘇諾貝爾的擬議合併產生了更多的併購相關費用。

⑤ 歐洲、中東和非洲地區（EMEA）市場表現疲軟，第三季度該地區淨銷售額由去年同期的4.55億美元下降2.6%至4.43億美元，主要受累於歐洲市場銷量下滑以及歐元兑美元走弱帶來的不利匯率影響。

三、公司業務回顧

艾仕得塗料系統: 我們在2026年第三季度實現了13.11億美元的淨銷售額，同比增長1.8%；前九個月累計淨銷售額達39.11億美元，同比增長1.5%。這一增長主要受有利的匯率折算和高性能塗料分部近期收購項目的推動，但部分被銷量下滑所抵消。在業務分部方面，交通塗料分部表現強勁，第三季度淨銷售額增長7.2%至4.93億美元，主要得益於商用車終端市場銷量的顯著提升；而高性能塗料分部第三季度淨銷售額微降1.2%至8.18億美元，主要受歐洲修補漆市場需求疲軟的影響，但有利的定價和近期收購部分緩解了這一壓力。此外，中東衝突帶來的原材料和貨運成本上升對我們的毛利率造成了一定擠壓，但我們通過實施成本緩解策略和推進費用節約舉措部分抵消了上述不利影響。在資本配置方面，我們在前九個月提前償還了1.95億美元的2029年美元定期貸款，有效降低了利息支出，並保持了6.50億美元的充裕現金及現金等價物。

四、回購情況

公司在報告中未披露回購情況。

五、分紅及股息安排

公司在報告中未披露分紅及股息安排。

六、重要提示

1、推進與阿克蘇諾貝爾（AkzoNobel）的合併及資產剝離計劃：公司於2025年11月與阿克蘇諾貝爾達成全股票合併協議，雙方股東已於2026年8月5日批准該交易。為滿足監管審批要求，公司於2026年10月20日宣佈計劃剝離其北美建築產品業務，預計合併交易將於2027年初完成。若合併協議終止，違約方可能需支付1.5億歐元的終止費。

2、中東地緣政治衝突帶來的成本壓力：涉及伊朗的中東衝突加劇了全球經濟和政治的不確定性，雖然公司在中東地區的業務佔比較小，但衝突引發的廣泛經濟影響推高了原材料和貨運成本，對公司2026年第三季度的盈利能力造成了負面衝擊。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

艾仕得塗料系統: 我們將繼續密切監控中東衝突等宏觀環境變化對原材料和貨運成本的影響，並持續採取應對措施以減輕成本壓力。在戰略推進方面，我們將致力於完成北美建築產品業務的剝離以滿足監管要求，並全力推進與阿克蘇諾貝爾的合併交易，預計該交易將於2027年初完成。此外，針對將於2027年6月15日到期的5.00億美元2027年美元高級票據，我們預計將在到期日或之前進行償還或再融資。根據我們的預測，未來十二個月內，經營活動產生的現金流、現有手頭現金以及高級擔保信貸安排下的可用借款額度（截至第三季度末循環信貸安排可用額度為7.68億美元），將足以償還債務、為成本節約計劃提供資金、滿足流動性需求並支付必要的資本支出。

八、公司簡介

艾仕得塗料系統（Axalta Coating Systems Ltd.）是一家全球領先的高性能塗料系統和產品製造商、營銷商及分銷商，在塗料行業擁有超過150年的歷史，以生產知名品牌的優質產品並輔以市場領先的技術和客户服務而聞名。公司業務遍及全球140多個國家，擁有42個生產基地、4個技術中心、52個客户培訓中心以及約12,100名團隊成員，通過龐大的銷售團隊、技術支持組織以及超過5,000家獨立的本地分銷商為客户提供服務。公司通過兩個運營分部開展業務：高性能塗料分部（服務於修補漆和工業終端市場，提供高品質的可持續液體和粉末塗料解決方案）和交通塗料分部（服務於輕型車和商用車原始設備製造商，提供應對電氣化、可持續性和自動駕駛等趨勢的塗料技術）。

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