卡特彼勒：2026年道指表現最佳個股光環褪去，即便財報超預期也未能阻擋股價崩塌

專題：聚焦美股2026年第三季度財報

　　華爾街仍在拋售和 AI 建設浪潮相關的股票，即便財報業績超出預期也起不到保護作用。卡特彼勒（股票代碼 CAT）財報數據好於市場預期，但股價依舊下行。

　　這家重型設備製造商還向數據中心供應發電設備。公司公佈盈利超出預期，未交付訂單積壓規模創下 780 億美元的歷史新高。不過利潤受益於關税退款，營收基本符合預期，同時公司給出指引，第四季度銷售增長僅為 「温和」 水平。

　　而市場給這隻股票的估值，已經 price‑in（消化）了更高的增長預期，這份業績不足以滿足市場期待。卡特彼勒正迎來自 2025 年 4 月以來表現最差的一個交易日，當年正是關税恐慌衝擊市場；同時股價有望創下 1 月以來最低收盤點位。盤前股價最低時跌幅超過 12%，這將會是 2020 年 3 月之后最大單日跌幅，而 2020 年 3 月距離美股疫情時期最低點僅相隔兩周。

　　卡特彼勒股價已經跌破 2‑3 月低點，正在靠近 625 美元附近潛在支撐位。

　　此番暴跌走勢十分劇烈，和此前的一路暴漲形成鮮明反差。雅虎財經統計顯示，今年過半時間里，卡特彼勒都是道瓊斯工業平均指數成分股當中表現最好的股票；截至 6 月末年內漲幅高達 86%，遙遙領先其他成分股。

　　10 月初之后，它便丟掉了榜首位置。周四大跌過后，該股較 6 月曆史高點回撤接近 40%，2026 年年內收益已經回落到中游水平，遠遠落后於新晉領漲股雪佛龍（CVX）。

　　自高點算起，本輪拋售已經令卡特彼勒市值蒸發約 1900 億美元。

　　部分投資者在財報發佈前就已經開始離場。Baird‑Strategas 董事總經理、ETF 首席策略師託德・索恩發現，投資者正在從配置卡特彼勒這類經濟周期敏感股的基金中撤出現金，轉而投向醫療、公用事業這類防禦性板塊。

　　索恩在周二研報中寫道：標普 500 指數距離歷史高位如此之近的背景下，出現這種資金避險出逃的現象並不常見，這代表周期股的市場預期已經壓得很低。「周期板塊想要反彈，門檻其實已經不高。」

　　周四下跌過程中，卡特彼勒已經擊穿 665 美元附近的 2 月、3 月低點，目前正在考驗 625 美元附近的支撐，今年 1 月該位置曾出現買盤承接。倘若 625 美元支撐失守，下一道支撐位在 540 美元，一旦跌到該價位，該股 2026 年全部漲幅將徹底回吐殆盡。