財報速睇 | 卡駱馳 2026財年Q3營收10.43億美元，同比增長4.6%；歸母淨利潤2.17億美元，同比增長48.6%

華盛資訊10月30日訊，卡駱馳公佈2026財年Q3業績，公司Q3營收10.43億美元，同比增長4.6%，歸母淨利潤2.17億美元，同比增長48.6%。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 總營業收入在第三季度達到10.43億美元，同比增長4.6%，主要得益於旗下兩大品牌的整體銷量增長（貢獻了3.8%的營收增幅）以及由Crocs品牌帶動的平均售價（ASP）提升。

② 盈利能力大幅躍升，第三季度歸母淨利潤同比暴增48.6%至2.17億美元，攤薄后每股收益增長67.4%至4.52美元；同時毛利率同比大幅提升7.7個百分點至66.2%，主要受約0.64億美元的IEEPA關税退税收益、較低的關税税率以及Crocs品牌有利的渠道組合推動。

③ 核心的Crocs品牌在第三季度實現收入8.73億美元，同比增長4.4%，其營業利潤同比增長22.6%至3.34億美元；這主要得益於直接面向消費者（DTC）渠道收入同比增長8.2%至5.10億美元，以及國際市場收入同比增長11.8%至4.34億美元的強勁表現。

④ HEYDUDE品牌在第三季度重拾增長勢頭，營業收入同比增長6.1%至1.70億美元，其中批發渠道收入大幅增長14.0%至0.79億美元；受退税收益及營銷與薪酬成本縮減的推動，該品牌當季營業利潤同比飆升463.3%至0.38億美元。

⑤ 財務費用控制成效顯著，第三季度利息支出同比下降12.2%至0.19億美元，前三季度累計利息支出同比下降11.3%至0.59億美元，主要得益於循環信貸額度下未償還借款的減少以及加權平均利率的降低。

2、業績不足：

① 銷售、一般及行政費用（SG&A）在第三季度同比增長6.0%至3.98億美元，佔總營收的比例上升至38.2%，原因是公司加大了對Crocs品牌DTC渠道的投資（導致賣場分成和租金費用增加0.09億美元）以及薪酬和可變營銷成本的上升。

② Crocs品牌在北美本土市場的表現略顯疲軟，第三季度北美地區總收入同比下降2.1%至4.38億美元（其中北美批發渠道收入下降4.9%至1.37億美元），前三季度北美收入累計下降2.4%至12.43億美元，反映出高通脹和高利率環境下消費者可選消費支出的承壓。

③ HEYDUDE品牌前三季度累計表現依然承壓，前九個月累計營業收入同比下降4.3%至5.03億美元，主要是由於整體銷量下滑以及批發渠道收入同比下降12.4%至2.45億美元所致，同時該品牌在期內還計提了0.03億美元的零售門店租賃改良資產減值。

④ 企業總部（Enterprise corporate）的淨成本在第三季度同比增加12.0%至0.80億美元，前三季度累計增加5.3%至2.38億美元，主要原因是員工薪酬成本及其他企業級運營開支的上升抵消了部分成本節約計劃帶來的收益。

⑤ 匯率波動對業績產生了一定的負面影響，第三季度匯兌淨收益同比大幅減少56.8%至0.01億美元；而在前九個月中，公司錄得匯兌淨虧損0.03億美元，相比去年同期的0.08億美元匯兌淨收益出現了明顯逆轉。

三、公司業務回顧

卡駱馳: 我們在2026年第三季度取得了穩健的經營業績，總營業收入同比增長4.6%至10.43億美元，營業利潤同比增長40.6%至2.92億美元，歸母淨利潤達到2.17億美元。本季度的核心亮點在於毛利率大幅提升至66.2%，這不僅得益於我們在第三季度收到了包含利息在內約0.67億美元的IEEPA關税退税（其中約0.64億美元衝減了銷售成本），還歸功於Crocs品牌有利的渠道組合及更低的產品成本。在具體業務板塊方面，Crocs品牌第三季度營收增長4.4%至8.73億美元，我們在國際市場採取的提價策略以及大力拓展DTC渠道的舉措成效顯著，期末Crocs品牌自營零售門店總數已達500家；同時，HEYDUDE品牌在本季度實現了6.1%的營收增長，達到1.70億美元，隨着我們持續聚焦核心消費者、優化一腳蹬（slip-on）產品線並整頓市場渠道，該品牌的盈利能力得到了極大改善。此外，截至第三季度末，我們持有現金及現金等價物1.63億美元，可用借款額度高達9.01億美元，強大的流動性繼續支持我們在北美市場推進長期戰略投資、拓展數字化能力以及執行股票回購。

四、回購情況

在截至2026年9月30日的三個月內，公司以2.50億美元（含佣金）的成本回購了200萬股普通股；在截至2026年9月30日的九個月內，公司累計以5.01億美元（含佣金）的成本回購了440萬股普通股。截至2026年9月30日，在受制於現有債務協議相關限制的前提下，公司剩余的普通股回購授權額度為17.00億美元。

五、分紅及股息安排

公司在報告中未披露分紅及股息安排。

六、重要提示

1、關税政策變動及退税收益：2026年2月美國最高法院裁定總統無權根據《國際緊急經濟權力法》（IEEPA）加徵關税，隨后國際貿易法院下令開啟退税流程。公司預計總共可獲得約0.75億美元至0.80億美元的關税退税（含利息），截至2026年9月30日已收到約0.67億美元，該項收益屬於非經常性損益；與此同時，美國對越南、中國、印尼等主要產區保留的10%至12.5%進口關税仍在繼續推高公司的產品成本。

2、宏觀經濟與地緣政治風險：當前高利率、高通脹環境持續抑制消費者的可選消費支出，導致批發合作伙伴態度謹慎；此外，中東衝突等地緣政治緊張局勢已導致公司部分分銷商市場收入減少，並因油價高企推升了原材料及運輸成本。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

卡駱馳: 我們將繼續推進長期戰略舉措，優先推動旗下兩大品牌在北美市場的增長，併爲兩個品牌持續擴展數字化能力。對於Crocs品牌，我們相信未來的增長將由產品創新、核心品類多元化（包括涼鞋業務的增長）以及在市場中優先執行更嚴格的渠道細分和定價紀律所驅動；對於HEYDUDE品牌，我們正專注於服務核心消費者、完善一腳蹬（slip-on）品類的產品供應並煥新市場渠道。在財務與流動性方面，我們預計還將陸續收到剩余部分的IEEPA關税退税，且未來12個月內由經營活動產生的現金流、現有1.63億美元現金及循環信貸額度下的可用借款將足以滿足我們的日常流動性需求和資本支出；但公司在報告中未披露具體的下季度業績數據預期。

八、公司簡介

卡駱馳公司（Crocs, Inc.）及其合併子公司致力於面向所有消費者的休閒生活方式鞋履及配飾的設計、開發、全球營銷、分銷與銷售。公司致力於成為全球創新休閒鞋履領域的領導者，將功能性、舒適度、豐富色彩、輕量化設計與消費者期望的高性價比完美結合。公司目前擁有兩大可報告的運營業務分部：Crocs品牌和HEYDUDE品牌，通過批發渠道以及包含自營零售門店與電子商務網站在內的直接面向消費者（DTC）渠道在全球範圍內開展業務。

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