財報速睇 | 德事隆 2026財年Q4營收37.51億美元，同比增長4.1%；歸母淨利潤2.70億美元，同比增長15.4%

華盛資訊10月29日訊，德事隆公佈2026財年Q4業績，公司Q4營收37.51億美元，同比增長4.1%，歸母淨利潤2.70億美元，同比增長15.4%。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 總營業收入穩健增長，本季度實現營收37.51億美元，同比增長4.1%，前九個月累計營收達112.73億美元，同比增長6.1%，主要得益於航空及系統業務的銷量提升。

② 盈利能力顯著改善，本季度歸母淨利潤達到2.70億美元，同比增長15.4%，推動每股基本收益同比增長19.7%至1.58美元，主要受惠於研發抵免等帶來的有效税率下降（從去年同期的25.6%降至16.1%）以及業務量的增加。

③ 核心的Textron Aviation（德事隆航空）分部表現強勁，本季度收入同比增長13.6%至16.80億美元，分部利潤增長4.1%至1.79億美元；增長主要受獎狀（Citation）公務機交付量增加（從42架增至51架）帶來的1.52億美元飛機制造收入增長，以及售后配件與服務收入增長0.49億美元所推動。

④ Textron Systems（德事隆系統）分部業績亮眼，本季度收入同比增長16.1%至3.60億美元，分部利潤大幅增長21.3%至0.57億美元，主要得益於裝甲陸地車輛以及戰術空中支援公司（ATAC）提供的軍事訓練與支持服務業務量的增加。

⑤ Industrial（工業）分部盈利水平大幅提升，儘管本季度分部收入微增0.5%至7.65億美元，但分部利潤同比躍升22.6%至0.38億美元，前九個月累計分部利潤增長19.1%至1.37億美元，主要受惠於前期重組活動帶來的成本節約、製造效率提升以及定價策略抵消了通脹影響。

2、業績不足：

① Bell（貝爾）分部業績承壓，本季度收入同比下降9.1%至9.33億美元，分部利潤同比下滑17.4%至0.76億美元；主要原因是MV-75項目業務量減少導致軍用飛機及支持項目收入下降0.59億美元，同時商用直升機及服務收入也因銷量下降而減少0.34億美元。

② 銷售成本受通脹拖累明顯，本季度銷售成本同比增長4.7%至30.86億美元，前九個月同比增長7.1%至92.42億美元；其中通貨膨脹因素在本季度和前九個月分別帶來了0.75億美元和2.10億美元的額外成本衝擊。

③ 金融業務分部顯著萎縮，本季度金融業務收入同比鋭減50.0%至0.13億美元，分部利潤從去年同期的0.18億美元降至0.05億美元，同比下降72.2%，主要原因是去年同期確認了0.11億美元的非自營資產處置收益而本期無此項大額收益。

④ 銷售及行政開支有所上升，本季度該項費用同比增長5.4%至2.71億美元，前九個月同比增長5.2%至9.03億美元，主要是由於薪酬費用增加，以及去年同期Textron Systems分部包含了一筆0.10億美元的供應商合同提前終止收益。

⑤ 債務負擔加重導致利息支出增加，本季度淨利息支出同比增長6.7%至0.32億美元，前九個月淨利息支出同比增長10.0%至0.99億美元，主要受平均未償還債務余額增加的影響。

三、公司業務回顧

德事隆: 我們在本季度實現了穩健的運營表現，總收入達到37.51億美元，未完成訂單（Backlog）總額在季度末達到190.48億美元。在具體業務方面，自2026財年初起，我們將原Textron eAviation分部的業務重組併入Textron Aviation和Textron Systems等分部，以更有效地利用各分部的研發、製造和銷售專長。本季度，Textron Aviation交付了51架Citation公務機和32架商用渦槳飛機，推動該分部收入大幅增長；Textron Systems也在裝甲車輛和軍事訓練服務的帶動下實現收入與利潤雙增長；Industrial分部下的Textron Specialized Vehicles（特種車輛）本季度收入增長8.9%至3.17億美元，有效抵消了Kautex業務收入下降4.7%至4.48億美元的影響。儘管Bell分部本季度交付了29架商用直升機且整體收入受MV-75項目階段性影響有所回落，但在季度末前，美國陸軍針對MV-75項目的約3.00億美元追加資金已獲批准並落實。

四、回購情況

在2026財年第三季度，公司包括消費税在內的普通股回購總額為2.41億美元。在2026財年前九個月，公司累計支付6.16億美元現金（含應計消費税的總成本為6.20億美元），合計回購了700萬股普通股。報告中未披露回購計劃的剩余授權額度。

五、分紅及股息安排

公司在2026財年第三季度和2025財年第三季度的每股普通股股息均為0.02美元；2026財年前九個月和2025財年前九個月的累計每股普通股股息均為0.06美元，股息政策保持穩定。本季度和前九個月宣佈派發的股息總額分別為0.03億美元和0.10億美元。

六、重要提示

1、計劃剝離工業（Industrial）分部：公司於2026年4月30日宣佈有意將Industrial分部從公司分離。公司正在探索包括出售工業業務或免税分拆為獨立上市公司等多種途徑，目標是在最初宣佈后的12至18個月內完成分離，但最終時間表和交易結構仍取決於監管批准和董事會最終批准。

2、MV-75項目預計產生大額不利累計追補調整：隨着Bell分部MV-75項目的推進，公司預計將獲得合同的長期低速初始生產（LRIP）階段選項。由於該選項主要為固定價格且實際成本高於最初投標預期，若LRIP選項在2027年獲批，公司目前預計將錄得1.10億美元至1.50億美元的不利累計追補項目調整（高於此前預計的0.60億美元至1.10億美元區間）。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

德事隆: 我們截至2026年10月3日的剩余履約義務（即未完成訂單）總額達190.00億美元，我們預計其中約62%將在2027年底前確認爲收入，另有31%將在2029年底前確認，其余部分將在那之后確認。對於Bell分部的MV-75項目，儘管預計在獲得LRIP階段合同時會錄得1.10億美元至1.50億美元的不利累計追補調整，但我們預計整體MV-75項目在調整后仍將繼續產生正利潤率。此外，基於現有的現金余額、製造業務預計產生的現金流以及現有的10.00億美元信貸額度，我們預計將擁有充足的現金來滿足未來的運營需求。公司在報告中未披露具體的下季度業績數據預期。

八、公司簡介

德事隆公司（Textron Inc.）是一家跨行業經營的多元化企業，通過製造集團和金融集團兩大獨立融資體系開展業務。公司目前運營並報告五個核心業務分部：Textron Aviation（德事隆航空，主營公務機、渦槳飛機及售后市場服務，包含賽斯納、豪客、比奇及Pipistrel等品牌）、Bell（貝爾，主營軍用飛機與支持項目以及商用直升機）、Textron Systems（德事隆系統，主營國防系統、裝甲車輛、無人駕駛產品及軍事訓練服務）、Industrial（工業，包括生產燃油系統和功能組件的Kautex以及特種車輛業務Textron Specialized Vehicles）以及Finance（金融，通過Textron Financial Corporation主要為客户購買德事隆製造的飛機和直升機提供自營融資服務）。

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