財報速睇 | Teladoc Health 2026財年Q3營收6.05億美元，同比下降3.4%；歸母淨利潤虧損0.27億美元，同比虧損縮窄45.6%

華盛資訊10月29日訊，Teladoc Health公佈2026財年Q3業績，公司Q3營收6.05億美元，同比下降3.4%，歸母淨利潤虧損0.27億美元，同比虧損縮窄45.6%。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 歸母淨利潤虧損大幅改善，本季度虧損為0.27億美元，同比大幅縮窄45.6%，每股基本虧損也同步縮窄46.4%至0.15美元，主要得益於廣告營銷支出的縮減以及本期未產生商譽減值費用（去年同期商譽減值為0.13億美元）。

② 綜合護理業務（Integrated Care）展現出穩健的增長韌性，本季度收入達到3.98億美元，同比增長2.3%；其調整后EBITDA達到0.75億美元，同比增長13.3%，利潤率從去年同期的17.0%提升至18.8%，主要受數字媒體廣告和員工薪酬成本下降的積極推動。

③ 其他業務收入（主要包含問診費及醫院醫療系統遠程醫療解決方案銷售）表現亮眼，第三季度實現收入1.38億美元，同比強勁增長31.1%；前三季度累計達到4.00億美元，同比增長26.1%，部分抵消了訪問費下滑的影響。

④ 慢性病護理項目（Chronic Care Program）的會員參與度持續攀升，截至2026年9月30日，註冊人數達到134.4萬人，較去年同期的116.5萬人同比增長15.4%，主要受多病種產品組合包（multi-condition product bundles）需求增加的推動。

⑤ 成本控制成效顯著，推動整體盈利能力提升，第三季度廣告和營銷費用同比大幅下降26.2%至1.24億美元，促使公司合併調整后EBITDA達到0.79億美元，較去年同期的0.70億美元同比增長13.5%。

2、業績不足：

① 整體營收規模出現萎縮，第三季度營業收入為6.05億美元，同比下降3.4%；前三季度累計營業收入為18.26億美元，同比下降3.3%，主要受到心理諮詢業務分部收入持續下滑的拖累。

② 心理諮詢業務（BetterHelp）面臨轉型陣痛，本季度該分部收入同比下降12.8%至2.07億美元（其中自費消費者業務收入下滑25.2%至1.75億美元），原因是自費用户流失速度超預期，而新拓展的保險覆蓋服務受制於持牌醫療服務提供者的接診容量限制，尚不足以抵消自費業務的下滑。

③ 心理諮詢業務的月均付費用户群有所流失，第三季度BetterHelp全球月均付費用户數同比下降12.0%至33.6萬人，前三季度月均付費用户數同比下降10.5%至34.8萬人，這與公司為匹配現有網絡接診能力而主動削減營銷投放密切相關。

④ 核心的訪問費收入（Access Fees）呈現下降趨勢，本季度錄得4.67億美元，同比減少10.4%；同時，美國地區綜合護理業務會員數同比減少2.0%（即減少240萬人）至1.001億人，主要是由於部分涉及政府項目的醫療保險客户註冊人數減少所致。

⑤ 業務重組與行政開支增加對當期利潤造成一定侵蝕，本季度一般及行政費用同比增長4.7%至1.07億美元，主要因顧問及專業服務費、軟件與基礎設施成本上升；同期重組費用高達0.04億美元，同比激增125.8%，主要用於支付員工遣散、過渡福利及辦公空間縮減成本。

三、公司業務回顧

Teladoc Health: 我們在2026年第三季度繼續推進將虛擬醫療轉化為全球健康催化劑的使命，通過整合獨特的技術與臨牀專業知識來改善醫療結果。本季度，我們的綜合護理業務（Integrated Care）保持穩健，收入同比增長2.3%至3.98億美元，美國綜合護理會員的單月平均收入從去年同期的1.27美元提升至1.33美元，慢性病護理項目註冊人數也受多病種產品組合的推動同比增長15.4%。與此同時，在心理諮詢業務（BetterHelp）方面，我們正加速向保險覆蓋服務（Insurance Covered Services）戰略轉型，本季度該項保險相關收入大幅增長至0.32億美元（去年同期為0.04億美元）。然而，由於自費用户需求的下降速度快於預期，且保險業務在醫療人員各州執業資格認證、排班匹配等方面的容量擴張尚需時日，BetterHelp分部整體收入同比下降12.8%至2.07億美元。為應對這一趨勢並確保投資回報率，我們主動將廣告與營銷費用削減了26.2%至1.24億美元，以使需求生成與現有的醫療網絡接診能力相匹配，並將資源重新分配至擴大醫療服務提供者容量及升級保險專屬平臺功能上，這一舉措有效推動了公司第三季度整體調整后EBITDA同比增長13.5%至0.79億美元，歸母淨虧損也大幅收窄45.6%至0.27億美元。

四、回購情況

公司在報告中未披露回購情況。

五、分紅及股息安排

公司在報告中未披露分紅及股息安排。

六、重要提示

1、法律訴訟風險：公司及子公司面臨多項集體訴訟及股東衍生訴訟，包括與BetterHelp在2023年7月同美國聯邦貿易委員會（FTC）達成同意令相關的多起患者數據隱私及廣告誤導集體訴訟，以及指控公司在BetterHelp廣告支出等方面存在虛假或誤導性陳述的證券集體訴訟（Stary訴Teladoc Health案等，法院已於2026年3月駁回部分動議並保留部分訴訟請求）和相關股東衍生訴訟。公司管理層目前預計這些訴訟不會對業務或財務狀況產生重大不利影響，並將積極抗辯。

2、組織重組與轉型開支：為進一步提高運營效率、優化資源配置並改善盈利能力，公司正持續推進業務重組計劃。2026年第三季度及前九個月分別錄得重組費用0.04億美元和0.17億美元，主要涉及員工過渡、遣散費及辦公空間縮減。公司預計2026年全年將產生約0.20億美元的税前重組費用。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

Teladoc Health: 我們將繼續專注於優化業務運營和資源配置，重點在心理諮詢業務（BetterHelp）中擴大可用醫療服務提供者的接診容量並完善保險專屬平臺功能，同時減少在美以外自費市場的近期投資和營銷支出。由於自費用户收入下滑以及廣告營銷支出的縮減，我們已於2026年7月實質性下調了2026年全年BetterHelp的收入預期，預計全年BetterHelp付費用户總數和收入將低於年初預期。在財務與成本規劃方面，截至2026年9月30日尚未履行的履約義務中，我們預計將在2026年剩余時間內確認0.37億美元的遞延收入，並在2027年確認0.26億美元；此外，我們預計2026年全年將產生約0.20億美元的税前重組費用，且慢性病管理品牌整合戰略預計將使2026年全年無形資產攤銷費用增加0.31億美元。我們相信現有的0.85億美元（注：原文為8.50億美元）現金及現金等價物、信貸額度及未來現金流足以滿足至少未來12個月的營運資金及定於2027年到期的10.00億美元可轉換優先票據的再融資或償付需求。

八、公司簡介

Teladoc Health, Inc.（原名Teladoc, Inc.）於2002年6月在得克薩斯州註冊成立，並於2008年10月變更註冊地至特拉華州，總部位於美國紐約州紐約市。公司是全球虛擬醫療領域的領導者，致力於通過重塑醫療體驗，賦能世界各地的人們過上最健康的生活。公司連接患者、醫療服務提供者、醫療平臺及合作伙伴，提供更全面和個性化的醫療護理服務。目前，公司主要通過兩大業務分部運營：綜合護理分部（Integrated Care）提供涵蓋全科醫療、專家醫療、專科醫療、慢性病管理、心理健康以及面向醫院和醫療系統的企業遠程醫療解決方案；心理諮詢分部（BetterHelp）則主要面向全球直接消費者（包括自費及使用保險覆蓋的用户）提供虛擬心理治療及其他健康服務。

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