財報速睇 | Chemed 2026財年Q3營收6.91億美元，同比增長10.6%；歸母淨利潤0.72億美元，同比增長11.5%

華盛資訊10月29日訊，Chemed公佈2026財年Q3業績，公司Q3營收6.91億美元，同比增長10.6%，歸母淨利潤0.72億美元，同比增長11.5%。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 總營業收入在第三季度表現強勁，同比增長10.6%至6.91億美元，前三季度累計營收同比增長6.9%至20.22億美元，主要得益於VITAS和Roto-Rooter兩大核心業務分部的穩健增長。

② VITAS業務分部成為增長核心引擎，第三季度淨收入同比增長12.2%至4.57億美元，主要受護理天數增長9.4%、醫療保險加權平均報銷率提升約2.2%以及醫療保險上限調整（Medicare Cap）負債減少0.05億美元的共同推動。

③ Roto-Rooter業務分部在第三季度實現全面復甦，淨收入同比增長7.5%至2.34億美元，主要得益於挖掘業務收入增長7.3%至0.61億美元、水修復業務收入增長8.2%至0.49億美元，以及價格和業務組合優化帶動了管道和排水清潔業務的增長。

④ 盈利能力顯著改善，公司第三季度歸母淨利潤同比增長11.5%至0.72億美元，綜合毛利率同比提升1.7個百分點至33.7%，主要得益於VITAS分部收入增加及持續的費用控制使其分部毛利率從22.0%大幅提升至25.2%。

⑤ 股東回報與非GAAP盈利指標亮眼，受淨利增長及股票回購減少流通股數的推動，第三季度稀釋每股收益同比增長22.2%至5.45美元；調整后EBITDA同比增長22.7%至1.34億美元，佔營收比例提升2.0個百分點至19.4%。

2、業績不足：

① Roto-Rooter業務分部盈利能力承壓，第三季度分部淨利潤同比下降6.0%至0.30億美元，稅后利潤率從14.8%下滑至13.0%，主要原因是市場營銷、燃料成本以及併購相關費用的增加侵蝕了利潤空間。

② 核心管道及排水清潔業務的服務訂單量（Job count）出現萎縮，儘管通過提價實現了收入增長，但第三季度Roto-Rooter的管道業務訂單量同比下降5.1%，排水清潔業務訂單量同比下降1.0%，前三季度上述兩項業務訂單量更是分別下降5.3%和5.5%。

③ 銷售、一般及行政費用（SG&A）持續攀升，第三季度剔除長期激勵和遞延薪酬信託市值調整前的SG&A費用同比增長7.0%至1.06億美元，主要受Roto-Rooter廣告費用增加0.04億美元以及正常的薪資漲幅和激勵薪酬增加所致。

④ 公司總部（Corporate）稅后費用大幅增加，第三季度同比激增65.7%至0.24億美元，主要原因是現金及投資余額減少導致利息收入下降0.02億美元，以及股票回購和併購導致長期債務增加，進而使利息支出增加0.02億美元。

⑤ 營業外收支及税務負擔對利潤造成一定拖累，第三季度包括法律和解在內的其他營業費用從去年同期的0.03億美元增至0.08億美元；同時，公司有效税率從去年同期的23.1%上升至25.9%，所得税撥備增至0.25億美元。

三、公司業務回顧

Chemed: 我們通過旗下的兩家全資子公司VITAS Healthcare Corporation和Roto-Rooter Group, Inc.開展業務，絕大多數業務位於美國境內。在2026年第三季度，我們的合併服務收入和銷售額達到6.91億美元，同比增長10.6%。其中，專注於臨終關懷護理服務的VITAS業務表現尤為突出，第三季度貢獻了66%的收入，淨收入增長12.2%至4.57億美元，日均患者人數（ADC）達到24,428人，這主要歸功於護理天數增長9.4%和醫保報銷率的提升，推動該分部淨利潤同比增長40.5%至0.66億美元。與此同時，為超過90%的美國人口提供管道、排水清潔及水修復服務的Roto-Rooter業務在第三季度貢獻了34%的收入，所有服務線均實現增長，帶動淨收入增長7.5%至2.34億美元；儘管受到營銷、燃料和併購費用增加的影響，該分部仍實現了0.30億美元的淨利潤。此外，我們在2026年積極推進戰略併購，其中Roto-Rooter於2026年9月16日動用現有信貸額度以0.61億美元完成了對最大獨立特許經營商RotoCo, LLC的收購，並在前三季度完成了另外五家特許經營商的收購，進一步擴大了我們在加利福尼亞州、紐約州和得克薩斯州等核心市場的版圖。

四、回購情況

2026年第三季度，公司共回購了125,000股股票，總成本為0.66億美元，加權平均回購價格為每股528.24美元。2026年前九個月，公司累計回購了835,000股股票，總成本為3.54億美元，加權平均回購價格為每股423.42美元。2026年2月，公司董事會批准在現有的股票回購計劃下額外增加3.00億美元的回購授權。截至報告期末，公司在該股票回購計劃下仍有0.74億美元的剩余授權額度。

五、分紅及股息安排

公司在報告中未披露分紅及股息安排。

六、重要提示

1、重大收購事項：2026年9月16日，Roto-Rooter使用公司現有4.50億美元循環信貸額度下的借款，以0.61億美元完成了對最大獨立特許經營商RotoCo, LLC的收購，業務拓展至加利福尼亞州多個地區。此外，Roto-Rooter在2026年前三季度還完成了另外5筆特許經營權收購，現金總代價約為0.35億美元，上述六項收購共帶來0.88億美元的商譽增長。

2、法律與監管事項：此前OIG對VITAS進行的審計曾要求償還0.50億美元，經行政法法官（ALJ）於2025年2月裁決支持VITAS后，多付金額已被削減至極小額度，相關預存扣款已於2025年4月退還。此外，針對2025年10月24日發生的網絡安全事件和數據泄露所引發的多起集體訴訟，公司已達成和解協議，和解金額不重大且完全由VITAS的網絡安全保險覆蓋。但在本報告期內，公司仍產生了0.07億美元的法律和解費用。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

Chemed: 我們持續關注宏觀經濟趨勢和不確定性，例如通貨膨脹、近期實施的關税以及可能調整或加徵的關税影響，還有伊朗戰爭對燃油價格的衝擊，這些因素可能會對淨銷售額和盈利能力產生不利影響。根據對已宣佈關税及其他因素潛在影響的初步分析，雖然我們已經意識到燃油成本上升並影響到了利潤率，但我們預計在2026財年剩余時間內，這些因素不會對我們的淨銷售額或盈利能力產生重大負面影響。同時，我們正繼續評估這些因素及其潛在影響，並在2027財年規劃中評估通過定價策略和成本節約措施來抵消全部或部分成本增加的能力。我們預計，在可預見的未來，我們的營業收入和現金流將足以維持業務運營並履行任何承諾。

八、公司簡介

Chemed Corporation通過其兩家全資子公司VITAS Healthcare Corporation和Roto-Rooter Group, Inc.開展業務，絕大多數業務位於美國境內。VITAS專注於臨終關懷護理，致力於讓絕症患者最后的日子儘可能舒適，通過其由醫生、護士、家庭健康助手、社會工作者、神職人員和志願者組成的團隊，為患者提供直接的醫療服務，併爲患者及其家屬提供精神和情感諮詢。Roto-Rooter則專注於為住宅和商業客户提供管道、排水管清潔、挖掘、水修復及其他相關服務，通過其公司自營分支機構、獨立承包商和特許經營商組成的網絡，向超過90%的美國人口提供管道和排水管清潔服務。

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